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不管你的护城河有多深，只要蛋糕足够诱人，就会冒出竞争对手。美团要想保住自己的地盘，不能只靠手中的大牌，可能还要看怎么去打吧。

来源 / 老张聊零售（ID：csdso2o）

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第一张牌：8 亿人已经养成的一个 " 坏习惯 "

说实话，美团做即时零售的核心优势并不是什么技术或者什么仓配系统，而是它的 APP 已经在用户的手机上扎根了。

QuestMobile 监测美团 App 月活约 5.12 亿；美团财报 2025 年末滚动年交易用户突破 8 亿。虽然数据本身没有很离谱，但是你再想一想：这五亿多人每个月都打开美团是为了干什么呢？大部分订餐服务。

外卖本身就有 " 快捷 " 的概念，所以它把 " 快 " 这个字印在了用户的脑海中。饿的时候等不了太长时间，30 分钟就是上限，长此以往，" 美团等于快 " 的观念就形成了，并不需要进行什么宣传和教育。

接着美团就顺着这个思路往下推了：既然送饭可以做到 30 分钟内到达，那么送水、送药、送充电器、送一束花等等，是不是也可以在 30 分钟之内送到呢？所以，美团很早就喊出 " 美团外卖，送啥都快 " 的口号。

因此美团闪购在 App 首页上单独占据了一块地方，并且放的位置很重要。这并不是什么高深莫测的战略，就是顺着用户的喜好来发展。

很多用户本来就在那里随手点一下闪购试试，试完了之后发现真的可以半小时送到，下次就不会再去别处了。

心智一旦形成之后，想要改变它就很难了。这是美团最大的优势！

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第二张牌：配送网络

但是只有心智是不行的，还得能够把东西送过来。

美团的配送网络又怎样呢？就是一种 " 平时你感觉不到它的厉害，一比较就知道了 " 的东西。数以百万计的骑手遍布 2800 多个城市，峰值每天要完成过亿订单。这样的毛细血管网络，是不能通过砸钱来短时间之内建立起来的。

而且美团做即时零售的话，还能降低整体配送成本，这是什么原因呢？由于外卖订单高峰时段为中午和晚上，其余时间骑手比较空闲。闪购订单正好可以填补这些空闲的时间段，比如下午喝杯奶茶、晚上吃点心、半夜吃药等等，同一批人用同一个网络，边际成本就会被平均分摊开来。

智能调度系统方面，美团也是下足了功夫。所谓动态派单、路径优化和需求预测等，其实就是为了让每一个骑手在路途上少走冤枉路，多送一些单子。单均履约成本低于行业的平均水平，在打价格战的时候就是实实在在的优势。

在无人配送方面，美团以自研为主、投资为辅布局无人物流：地面是 " 魔袋 " 系列无人车 + 无人微货，空中是 M ‑ Drone 系列无人机；同时投资了一批无人车和机器人公司。

在无人车方面，美团投资了九识智能，并布局了地瓜机器人等底层技术公司，旨在解决公开道路上的大规模货运问题。在无人机方面，美团坚持自研整机，同时联手禾赛科技（激光雷达）、芯明（空间芯片）等供应商，构建了完整的 " 低空航网 " 产业链。

而且美团还有聚合配送平台，收购麦芽田后市场前景很广阔。它自己也有个聚合配送平台青云聚信（也常叫 " 青云智送 "），这个也是很有竟争力的。

但是这里面也存在一个很实际的问题。如果全职骑手社保政策全部实行的话，据传可能会给美团带来 76-148 亿元的成本增加，并且可能会把利润压缩 1.5%-3%，这个问题需要慎重处理。

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第三张牌：

闪电仓就是美团把前置仓玩明白了的一种方式

闪电仓这件事情可以详细地讲一讲，其实 " 闪电仓 " 三个字是美团注册过的，其他人不能使用，这就表明了美团对于该种模式的重视。

闪电仓到底是什么样的呢？闪电仓就是指和美团进行深度合作的入驻美团的前置仓，专门提供 30 分钟配送的服务。现在的分类是综合仓和垂类仓，综合仓相当于超市型，什么都卖；垂类仓则是针对数码、美妆、母婴、器械等特定品类。

美团目标是在 2027 年把闪电仓的数量增加到 10 万个，并且 GMV 达到 2000 亿元。到 2024 年底有 3 万个左右，到了 2025 年就超过了 5 万个，增长速度很快。

但是目前闪电仓竞争已经很激烈了，大量的闪电仓都在亏损，因此闪电仓的扩张速度也放缓了。

而且现在闪电仓普遍向大货盘进化，单仓销售额越来越高，这也会影响闪电仓拓展节奏，所以，估计到 2017 年，美团闪电仓要实现 2000 亿的目标比实现 10 万个闪电仓更容易。

另外美团也在鼓励鞋服仓，绿植仓等新业态，这些变量可能推动闪电仓更快发展和进化。

闪电仓一直都在进行着迭代，在每一次的迭代中都会有那么一部分人因为跟不上节奏而被淘汰出局。

美团通过牵牛花系统为商家提供数字化管理工具，同时与 1688 等 B2B 平台在供应链源头采购方面展开合作，同时也推出了自己的 TOB 平台 " 闪电帮帮 "，这让供应链的效率提高了很多。

再来说说有趣的一点，美团牵牛花系统的最新版本中加入了人工智能功能，使得供应链上的一些环节可以实现自动化，9 月份就会落地应用，闪电仓的流程效率会显著提升。

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第四张牌：小象超市 + 叮咚买菜的自营市场

闪电仓属于平台模式，小象超市则是美团的自有品牌。

美团买菜于 2019 年 1 月上线，2023 年 12 月 1 日正式更名为 " 小象超市 "。‌‌截至 2026 年 4 月，据说小象超市已进驻全国 57 座城市，前置仓总数超过 1000 个，2026 年计划新增 800 个前置仓，正在从一二线城市向三四线地级市加速渗透。

在 26 年第一季度小象超市为主体的新业务商品销售收入增长 40.7% 至 180 亿元，是集团平均增速的约 7 倍。

在 2026 年 2 月，美团还以 7.17 亿美元收购了叮咚买菜中国全部业务，将其超过 1100 个前置仓纳入版图。叮咚买菜本身也是自营前置仓里排前列的企业，两家公司合并以后，美团在自营即时零售领域的话语权就大大增强了。

另外一点要注意的地方是，小象超市近期在山东设立了新的公司，法人代表王若冲近来在常州、安徽等地建立了很多个类似的 " 象鲜科技 " 子公司，这表明美团正在加强拓展小象超市。

小象超市已经在北京开设了第一家线下门店，并且开通了小时达服务； 2026 年 4 月 13 日，‌快乐猴超市的线上配送（小时达到家）服务正式上线，订单金额满‌ 79 元‌可享受‌ 4 公里范围内‌免费配送。线上前置仓与线下实体店相配合，现在盒马、七鲜、小象都在向店 + 仓方向转型。

线下店铺的租金和人工费用都很高，再加上要和山姆、Costco 这样的传统仓储式超市争夺顾客，小象超市在经营实体店方面缺乏经验，效果如何，还有待观察。

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第五张牌：

歪马送酒、LOVE LAB、松鼠便利等，

美团的 " 小牌 " 也很多

除了上面提到的大块头之外，美团还有许多垂直领域自有的品牌，单个来看规模不大，但是加在一起就组成了一个矩阵。

歪马送酒是专门做酒水即时配送的，已经超过 2400 个仓，它在 2024 年的夏天两个月里就卖出了 1.5 亿升啤酒，其中冰镇啤酒占据了 43% 的市场份额。该数据本身就很能说明问题，用户不仅仅需要酒，还想要 " 冰好的酒 "，并且可以要求一瓶冰一瓶不冰，有些传统的电商平台可能无法做到这一点。

LOVE LAB 为美团买药旗下的成人用品品牌，它采用全托管自营模式，平台直接参与选品、店铺运营和供应链建设。其目前主要服务于有品质消费需求、注重隐私的用户，提供平均 30 分钟送达的即时配送服务，不过 LOVE LAB 的发展可能遇到一些问题，拓展速度不够快。

还有松鼠便利在闪电仓超市中具有很强的竞争优势，并且发展迅速，在数量上今年会超越小柴购；浣熊食堂就是把餐饮做成集合店，以后可能会和前置仓进行合作，朴朴厨房也如此。

美团所做的是把即时零售由一个 " 应急场景 " 变成一个 " 日常场景 "。你在购买啤酒、零食和日常生活用品的时候，并不会先想到要去超市，而会直接选择美团。

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第六张牌：技术投入，赌的是未来效率

在 2026 年一季度，美团继续围绕 " 零售 + 科技 " 战略，加速推动科技落地真实场景，研发投入同比增长 22% 至 70 亿元，占总收入的 7.7%。其自研的 " 龙猫 " 大模型已经用在商家端，无人机在 55 条航线跑，跟腾讯元宝合作搞 AI 调用本地生活。美团的态度是：如果补贴靠不住了，那就靠技术效率来支撑增长。

但技术牌有个特点：短期看不到钱，长期也不一定会赢。据说美团股价从万亿市值跌到不足 5000 亿，资本担心美团与阿里的竞争影响其盈亏。

一些机构测算，在外卖大战的冲击下，美团的外卖份额从 75%-80% 掉到了长期预测的 50%-55%，单均利润从 1.5 元砍到 1 元，2025 年可能少赚了数百亿……这些窟窿，短期内，不是无人机送几单货就能填上的。

投资布局倒是可圈可点的，宇树科技 IPO 过会那天，美团一季度报刚好发出来，它是宇树最大外部股东，持股 9.65%。具身智能领域投了至少 16 家企业，在大半个中国 AI 独角兽的背后都有美团的参与，这些投资目前来看是财务布局，而在十年后再看的话可能就是生态壁垒了。

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第七张牌：" 海外牌 "

美团在海外的发展情况也很值得我们关注。香港的外卖已经开始盈利了，Keeta 进入到了沙特，小象超市的海外版叫做 Keemart，第一个登陆的地方就是利雅得，还有巴西市场也在进行试水。

但是现在这块处于烧钱阶段，尽管亏损在可控范围内，但是要成为增长引擎可能还需要时间。美团 2025 年海外收入的占比约为 5%，这个数字本身就表明它还在起步阶段，但也有一定规模了。

另外海外市场政策合规的风险也很大，中东和南美地区的商业环境与国内相差甚远，美团所采用的 " 技术加本地化 " 模式是否可以移植到国外存在不确定性。

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最后说两句

美团做即时零售，手中有好几张牌：五个多亿用户流量池、百万骑手网络、闪电仓这个原创模式、小象超市加叮咚买菜的布局、牵牛花系统以及人工智能技术的投资、海外市场试探性的扩张等等。

但是牌多了也不确定一定赢，因为对手也很强，上一篇文章我们盘点阿里做即时零售的十张牌，对手在烧钱，成本在上升，份额在减少。

美团目前所做的事情就是放缓烧钱的速度、加大技术研发方面的投资，并通过提高效率来换取更多的发展空间。

归根结底，商业竞争的残酷性就在于此，不管你的护城河有多深，只要蛋糕足够诱人，就会冒出竞争对手。美团要想保住自己的地盘，不能只靠手中的大牌，可能还要看怎么去打吧。

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