长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

深陷债务泥潭的富力地产（02777.HK）司法风险持续扩散。

6 月 11 日，富力地产披露两笔合计 20.29 亿元重大金融诉讼最新进展，旗下子公司被列入失信被执行人名单。

最新数据显示，富力地产 2025 年营收同比下滑 38.2%、全年亏损 166.01 亿元，账面现金仅 30.59 亿元，难以覆盖超 930 亿元的短期到期借款。

长江商报记者注意到，为缓解流动性压力，富力地产集中挂牌处置 33 家酒店及 1 处写字楼资产回笼资金，同步推进境内 368.1 亿元逾期债务与境外美元债重组。富力地产表示，后续将持续加大销售去化与资产处置力度，稳步落地境内外债务重组方案，多措并举缓解短期偿债压力。

值得一提的是，2026 年 3 月，富力地产董事长李思廉遭法院限制出境，成为房企债务风险向实控人传导的典型信号。

披露两起重大诉讼

富力地产司法失信记录又增加了。

6 月初，富力地产新增两笔合计 11.5 亿余元被执行人信息，叠加一笔 42.496 万元失信记录，多地司法追责不断加码。

6 月 9 日，富力地产披露全资子公司天津耀华房地产被天津市西青区法院列为失信被执行人，失信事由为具备履约能力却拒不履行生效法律文书。截至 6 月 10 日，富力累计有 65 条被执行人记录，总执行金额超 205 亿元，另有 72 条失信记录涉资 1.46 亿元、203 条限制消费令涉案金额 69 亿元。

6 月 11 日，公司披露两笔合计 20.29 亿元重大金融诉讼最新进展，旗下子公司被列入失信被执行人名单，债务违约引发的司法纠纷持续发酵。其一为某银行大连分行针对大连恒湾房地产发起的仲裁案件，当前执行标的 10.34 亿元，现阶段正在开展评估机构选聘工作。其二是光大银行海口分行提起的借款诉讼，要求海南富力地产等被告偿还本息 9.95 亿元并支付罚息、复利，案件尚处于一审审理阶段未宣判。富力地产表示正积极与债权方协商化解纠纷，将持续跟进案件动态并依法履行信息披露义务。

长江商报记者注意到，除了深陷密集大额诉讼，公司的经营业绩也不理想。

2025，富力地产营业收入 109.42 亿元，较 2024 年大幅下滑 38.2%；全年协议销售额 142.1 亿元，项目虽布局国内 26 省及海外三国，但去化能力大幅萎缩。公司 2025 年亏损 166.01 亿元，较上年小幅收窄 6.7%。

对此，业内分析指出，其亏损收窄源于前期高基数拖累，并非经营基本面回暖。年内企业产生毛亏 16.29 亿元，主要来自 31.23 亿元存货减值计提，剔除减值后物业开发毛利率回升至 8%，仍难以扭转整体亏损格局。

而流动性紧张仍是企业最大发展桎梏。截至 2025 年末，富力地产账面资金仅 30.59 亿元，总借款规模达 993.73 亿元，其中一年内到期短期借款 933.87 亿元，现有现金仅可覆盖短期债务的 3.3%。截至 2025 年末，公司逾期千万元以上有息债务本金达 368.1 亿元，覆盖信用债、银行贷款、非银融资等多个渠道。

债务化解方面，富力地产采用境内外双线重组模式。境外第二轮优先票据重组方案推出四类清偿方式，目前已获得超 77% 债权人表决支持，重组工作仍在落地推进；境内端公司持续与金融机构、债券持有人谈判，依托 4586.3 万平方米土地储备，通过加快楼盘销售、处置存量资产筹措偿债资金。花旗下调富力地产目标价至 0.45 港元并维持沽售评级，认为资产处置回款效率将直接决定企业自救成败。

加速资产处置回血

资产处置成为富力地产当下回笼现金流最直接的手段。

阿里、京东两大资产交易平台显示，富力地产上线 30 余项拍卖标的，涵盖 33 家酒店、1 处写字楼，这批物业大多来自 2017 至 2018 年从万达集团收购的 71 家酒店资产包。目前已有超 15 家酒店完成拍卖，部分标的遭遇流拍，十余处资产仍在变卖竞价阶段。

泰州、黄石、安阳、亳州、哈尔滨、唐山等多地万达系酒店陆续挂牌，起拍价从 9975.94 万元至 2.72 亿元不等，其中长沙富力万达文华酒店此前以 5.13 亿元成交，创下本轮资产处置最高成交价。受行业下行影响，富力酒店业务常年亏损，自 2022 年开启资产出清自救之路，通过变卖酒店快速填补资金缺口。

债务风险不断向上传导，2026 年春节前后，公司董事长李思廉出境时被天津三中院采取限制出境措施，成为本轮债务危机的标志性事件。此次边控源于当地两笔合计超 18 亿元的民间借贷执行案件，李思廉此前已被列入限制消费名单，限制出境属于司法层面的强化约束。因案件仍在办理中，法院未披露详细事由，富力地产方面称暂未收到官方正式通报。

事实上，李思廉早已深陷多地司法约束，多次被各地法院下达限高令，上海 9.3 亿元不良债权挂牌转让、佛山商业体 3.5 亿元上架法拍，核心资产接连处置，折射出公司资金链持续紧绷。财经评论员严跃进分析，实控人被限制出境，意味着现有债务处置方案成效不及预期，将倒逼企业加快资产变现与债权协商节奏。

值得一提的是，富力地产手握海量土地储备，截至 2025 年末，公司在建可售面积 561.6 万平方米，土储可售面积超 3474 万平方米，为后续债务化解预留了缓冲空间。公司表示，后续将持续加大销售去化与资产处置力度，稳步落地境内外债务重组方案，依托存量项目盘活现金流，多措并举缓解短期偿债压力，逐步化解千亿级债务风险。

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