北汽蓝谷：真是一张没写日期的船票么？

码头还是那个码头，但掌舵的人换了三班，风向也终于像是往一处吹了。

以前你说北汽蓝谷是一张没写日期的船票，说的是 " 雾大、灯远、不知船何时来 "。

可今时不同往日——如今你再去码头看，会发现船坞里有人在点焊，龙门吊在转，有人在甲板上钉最后一颗铆钉。

它不是等船的故事了，是造船的故事。

而造船这件事，从来不是一个人扛木头，是一班子人各有各的工位，各有各的斧凿。

但北汽蓝谷管理班子脱胎换骨的变化也没挡住股价今年杀出一波 7 浪下跌。

不看股价，北汽蓝谷的整个管理和运营其实已经完全不一样了。

张建勇：把 " 一号工程 " 四个字坐实的那个人

北汽集团一把手张建勇说过一句话，后来被印进了北汽 2026 新年献词的标题里—— " 迎万难，赢万难。"

听着朴素，甚至有点像横幅标语。

但你得把它放回语境里读：2024 年春他接掌北汽集团时，集团自主板块的摊子，说好听了叫 " 多头并进 "，说直白了叫 " 各管一摊、各亏各的 "。

他做的第一件事不是换口号，是把北汽蓝谷定为集团新能源的 " 一号工程 "，集中资源而非分散撒胡椒面。

这话说起来轻巧，做起来全是得罪人——有限的研发预算给谁？产能投资往哪倾斜？合资的利润反哺自主，多大的力度？

张建勇的答案是干脆的：北汽蓝谷不是某个子公司的事，是集团脸面和生存线。

他把张国富放到蓝谷，又把张国富从蓝谷拔高到统筹整个乘用车板块的位置，让资源可以在北汽股份与蓝谷之间真正打通——这不是调动，是搭架子。

古人讲 " 为之于未有，治之于未乱 "，张建勇干的大抵是这个活：在局面还没被市场逼到墙角之前，先把权力结构理顺，让后面的人能甩开膀子干活。

张国富：不信邪的人，搬着石头铺路

如果要给张国富画一幅肖像，最传神的反倒不是什么官方照，而是一个他自己随口讲的细节——

出差干到半夜十二点，找快捷酒店住几个小时接着干。

有投资人问住哪儿，同行年轻同事不好意思说，张国富倒坦荡：" 后台省下的每一颗子弹，都是要给到前线最需要资源的地方。"

这就是张国富。

北汽体系里泡大的 " 子弟兵 "，从福田干到研究院，从越野车公司总经理一路扛到集团副总，他接手蓝谷总经理那会儿（2024 年中），公司还在 " 高端滞销、走量空白 " 的夹缝里喘气。

他没有先去写宏大的 PPT，而是做了三件笨事：把底层技术通用化、把管理逻辑打通、把 " 上量 " 钉死为第一目标。

结果是硬的：2025 年蓝谷销量 20.96 万辆，同比增 84%；极狐破 16 万辆，连续三年翻番；最关键的是，毛利率年度转正——哪怕只到 0.43%，却是时隔多年第一次从负数爬上来。

2026 年 3 月，他被挪到更大的棋盘上——接任北京汽车董事长，在集团层面统摄自主乘用车全板块，蓝谷的事仍归他分管。

有人解读为 " 下课 "，业内明白这是升维：他要解决的不再只是蓝谷一家怎么活，而是北汽自主的两条腿怎么走路。

他自己管这股劲叫 " 不信邪 " ——意思是这帮人从前走过弯路，但也因此知道哪条路走不通，如今校准了，就不会再自己绊自己。

刘观桥与那张 1533 万的 " 投名状 "

张国富升维之后，蓝谷董事长交给刘观桥。

这安排初看温和，细想很狠——刘观桥是销售出身，在北京现代、北京汽车摸爬滚打二十多年，干的活一直是把车卖出去、把钱收回来。

蓝谷这时最缺的不是梦想，是能把 40 万辆目标从嘴边落到路上的执行力。

宋军配过去当总经理，财务背景，专盯降本与现金流——这下 " 营销 + 财务 " 的双轮，把 " 创业型新国企 " 从说法拧成了机制。

而真正让这套机制有了灵魂的，是一件很小的、但又大到藏不住的事：

2026 年初，22 名核心高管和骨干，自掏腰包从二级市场增持自家股票，均价 8.23 元，合计 1533 万元，人均近 70 万。

这在近年国有控股整车公司里，几乎是绝无仅有的场面。

刘观桥说得很直白：" 我们就是要高管持股夯实 ' 创业型新国企 ' 的地基，建立共创、共担、共享的文化。"

你想想这画面——一群国企中层，把自家积蓄换成自家还在亏钱的股票，买的不是账面游戏，是 " 我把后半程跟这条船绑一块儿了 " 的承诺。

老子说 " 轻诺必寡信 "，反过来也成立：重诺者，必以重金押之。

这 1533 万不是钱的问题，是信号的问题。

北汽蓝谷这一张船票的日期，是管理层们自己刻上去的，现在也许模糊，但终将让我们看清开船的日期。

所以，北汽蓝谷今天的票面上，依然没印哪天启航。

但码头不一样了——张建勇在上面搭框架，张国富在中间铺通途，刘观桥在前线压销量、抠现金流。

极狐已经把价格带从 5.98 万铺到 20 万；

享界咬住 30 万 + 的利润高地；

制造端降本 7449 万、单车成本同比降约 20%、采购协同省出十来个亿；

60 亿定增落地、22 人增持、毛利率连季为正——每一个都是小的 " 日期刻度 "，加起来就是船离港的笛声。

韩信描述刘邦时说的—— " 能将将。" 投资一家公司，到最后看的也不是某一个人多能打，而是班子能不能各安其位、各尽其力、互相咬合。张建勇—张国富—刘观桥这个三角，骨相上正在往那个方向走。

所以那张船票呢？

别问日期写没写。

去看龙骨有没有扎牢，帆有没有挂正，水手有没有把自己的钱袋系在同一根缆绳上。

如果这些都对了，日期不过是水到渠成的一个脚印——踩下去的时候，你甚至不会特意低头看。

说了那么多，我们还是捋一下极狐和享界的现有车型，这两个品牌今年的销量如何？

极狐销量情况：

在新管理团队的努力下，千万不能忘记还有一个极狐的外聘核心操盘手，乔心昱先生，曾经操盘长城坦克 300 的高手。

去年 4 季度，极狐单凭一款新车极狐 T1 和加了增程的改款 T5，去年 4 季度把极狐的月均销量冲到 2.4 万台左右，合计 7.41 万台。

但这种借助政策的冲量打法对今年极狐一季度的冲击非常大，前两个月的月销量只有 5000 左右，直到 3 月新款极狐 S5 上市并开始交付，同时主打产品 T1 的销量也开始恢复，极狐才在 3-5 月重新把销量冲上 1.5-1.7 万台。

极狐 5 月份的销量明显虽然没出来，但也可以大概预期 T1 和 5 系基本可以维持一个 1.5 以上的销量。

那 6 月份之后，极狐有 S3、问道 V9 和新改款的 T1。

极狐的销量很可能 6 月份之后就能进一步冲上 2.5-3 万台。

这些未来的成绩就是在三位主官的支持下，乔心昱带领极狐营销团队创造的成绩。

享界的销量情况：

主导享界运营的是鸿蒙智行，所以享界销量在今年表现不如人意，鸿蒙智行是要负主要责任的，享界 S9 的产品力不算优秀。

北汽蓝谷最大的问题可能还是产能，技改是今年享界在 3-5 月销量低迷的主要原因，但即使产能充裕，单靠享界 S9/S9T，月销量维持 5000 台都比较为难。

享界在中大型轿车的突破，估计是要靠享界 S9 系列大改款才有机会逆转这个局面。

中大型轿车市场不小，但今年很明显鸿蒙智行的整体战略是全力覆盖 SUV 市场。

所以享界今年真正要走量的车型不是中大型轿车 S9/S9T，而是下半年要上市的享界硬派越野 SUV。

今天享界总监彭磊也算是官宣了，什么时候开始预热？

享界除了硬派 SUV，还有一款 MPV 紧随其后。

那今年享界合计最少有 4 款车，享界的月销量是不是也能稳定在万台俱乐部？

北汽蓝谷这张船票什么时候开，现在真猜不到，尤其今天大 A 的走势风大雨大的局面。

但我们投资的是北汽蓝谷的管理团队，是华为的鸿蒙智行模式，总能熬到风调雨顺的季节，也许是秋天，也许是明年。

这张船票别过期就行。

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