瑞财经  刘治颖   2026-06-14 09:05   2.6w 阅读

瑞财经 刘治颖 6 月 10 日，福建森达电气股份有限公司（以下简称：森达电气）向港交所主板提交上市申请书，兴证国际为其独家保荐人。

招股书显示，森达电气成立于 1995 年，是一家以技术驱动的智能配电设备及控制系统提供商，主要服务数据中心及电网应用领域，产品组合主要包括低压成套开关设备、高压成套开关设备及其他电气产品。公司已于 2014 年挂牌新三板。

根据弗若斯特沙利文的资料，以 2025 年数据中心行业（通信行业的一个细分领域）成套配电设备解决方案的收入计，森达电气以 3.3% 的市场份额排名第二。根据相同资料来源，以 2025 年通信行业成套配电设备解决方案的收入计，公司以 3.6% 的市场份额排名第三。

2023 年至 2025 年，森达电气收入分别为 5.21 亿元、6.25 亿元、6.55 亿元；年内利润及全面收益总额分别为 9818.5 万元、1.49 亿元、1.4 亿元；毛利率分别为 35.0%、39.9% 及 37.2%。

森达电气大部分的收入来自通过竞争性投标取得的合约。2023 年 -2025 年，公司分别成功中标 76 个、62 个及 58 公开招标，中标率分别约为 33.8%、23.5% 及 23.0%。公司 2024 年及 2025 年的中标率较 2023 年有所下降，主要由于公司为扩大市场占有率而积极参与更多投标，公司的投标总数由 2023 年的 225 次分别增至 2024 年及 2025 年的 264 次及 252 次。

森达电气的客户主要包括国有基础设施公司、电气设备制造商及制造公司。2023 年 -2025 年，来自公司最大客户的收入分别占公司收入总额的 28.7%、32.7% 及 36.4%。同期，公司向五大客户的销售额合共分别占公司收入总额的 72.7%、81.7% 及 82.9%。

森达电气的供应商主要包括原材料供应商及电气元件及金属材料提供商。截至 2023 年、2024 年及 2025 年 12 月 31 日止年度，来自公司最大供应商的採购额分别占公司总採购额的 19.5%、20.9% 及 19.3%。同期，公司向五大供应商的採购额合共分别占公司总採购额的 52.2%、48.5% 及 49.2%。

于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，森达电气并未根据中国相关法律法规为若干雇员全额缴纳社会保险及住房公积金。于 2023 年、2024 年及 2025 年，欠缴金额分别约为 610 万元、680 万元及 780 万元。

据查阅，森达电气曾于 2016 年申请创业板上市，2017 年 9 月主动撤回上市申请，并曾于 2023 年 6 月申请北交所上市，2024 年 2 月主动撤回上市申请。

值得注意的是，北交所 IPO 终止后，森达电气曾被证监会出具警示函。2024 年 11 月 28 日，中国证监会福建监管局办公室向森达电气及四名管理层成员（即周海珠、康泉水、谢贵运及傅灵雁）发出了一份警示函，其中指出了三个方面的关注问题，涉及资料披露、收入确认及公司治理。2025 年 1 月 8 日，北交所就警示函中所列相关事项出具了一份自律监管措施决定书，对森达电气及相关成员施加了自律监管措施。

《警示函》指出，森达电气未在 2018 年至 2023 年年度报告及招股说明书中披露相关关联方，也未在 2018 年、2020 年年度报告及招股说明书中披露相关交易，迟至 2024 年 9 月才披露；公司未在审核问询函的回复中如实披露实际控制人控制他人银行账户情形；公司未在审核问询函的回复中如实披露周海珠部分增持股份资金来源、未如实披露周海珠部分借款资金来源、未如实披露越众科技与森达电气人员情况；公司在审核问询函的回复中，部分审核问询内容披露错误；部分收入存在跨期；公司子公司管理存在缺陷、关联方人员混同。

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