摩根士丹利（MS）发布研报称，维持对周大福（HK1929） ( 01929 ) 的 " 增持 " 评级，目标价 19 港元，最牛情景目标价由 25 港元下调至 24 港元，最熊看 9 港元。该行下调周大福（HK1929）2027 财年经营利润预测，但预计在更低的金价下对冲亏损会下降，因此上调每股盈利预测 4% 至 1.06 港元，2028 财年每股盈利预测则下调 4% 至 1.07 港元。

大摩表示，金价已由今年 2 月高位回落，此下跌释放了对于按重量计价黄金珠宝产品的被压抑需求，这类产品亦占公司六成销售，虽然 4-5 月同店销售增长强于预期，但是由于按重量计价的产品是以现货金价销售，金价走弱可能会转化为较低的毛利率及经营利润率。