6 月 15 日，上交所发布上市审核委员会 2026 年第 37 次审议会议结果：燧原科技（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

本次上市委会议现场问询的主要问题主要涉及两方面：1、公司代表被要求结合在手订单、主要客户向其他同类产品供应商采购情况、公司的竞争优劣势、供应链的稳定性等，说明公司与主要客户合作的稳定性及持续性，相关风险是否揭示充分；2、结合公司相关产品研发量产进展、供应链的保障、相关采购协议的交付周期及执行情况等，说明公司 2026 年是否能按计划交付产品并确认收入，公司预测达到盈亏平衡点的预期时间是否谨慎等。

据招股书（上会稿），燧原科技是我国云端 AI 芯片领域的领军企业之一。成立 8 年来，公司自研迭代了四代架构 5 款云端 AI 芯片，构建了覆盖 AI 芯片、AI 加速卡及模组、智算系统及集群和 AI 计算及编程软件平台的完整产品体系。

公司本次科创板 IPO 于今年 1 月 22 日获受理，拟募集资金 60 亿元，投向基于五代 AI 芯片系列产品研发及产业化项目、基于六代 AI 芯片系列产品研发及产业化项目、先进人工智能软硬件协同创新项目等。

此前，同为 " 国产 AI 芯片四小龙 " 中的摩尔线程、沐曦股份已登陆科创板，壁仞科技则登陆了港股。

财务数据显示，2023 年— 2025 年，燧原科技主营业务收入从 2023 年的 29209.38 万元增至 2025 年的 98630.11 万元，期间复合增长率达到 83.76%；同期归母净利润分别为 -16.65 亿元、-15.1 亿元和 -11.64 亿元。同时，公司预计 2026 年 1 — 6 月，营业收入为 10.6 亿元至 11.5 亿元，同比增长 258.68% — 289.13%；同期归母净利润 -6.08 亿元至 -5.77 亿元。

" 预计 2026 年上半年即可实现 2025 年全年收入规模。由于公司保持研发强度，同时受到预收客户款项产生的税金及附加与预提利息费用的影响，归母净利润同比增长幅度低于预计的同期营业收入同比增速。" 燧原科技阐述。

同时，公司在最新招股书中给出了盈利预期：根据在手订单、产品交付节奏、员工成本预算、研发规划等因素考虑，公司预计在 2026 年或 2027 年可实现合并报表盈利。公司可实现盈利的时点主要受 2026 年营业收入达成率和 2026 年毛利率水平的影响。

从行业情况来看，根据灼识咨询预测和英伟达年度报告测算，2025 年英伟达 AI 加速卡的份额约为 70%。英伟达相应产品均采用了 GPGPU 架构。但随着 AI 大模型推理需求不断提升，具有更高效能、更大数据吞吐量和更低功耗特性的非 GPGPU 架构（即 DSA 架构）算力产品开始加速部署。例如，谷歌在 2025 年 11 月发布了综合性能强大的 Gemini3 大模型，该模型由谷歌采用自研 TPU（DSA 架构）训练完成。

国内云端 AI 芯片行业处于发展初期，中国本土云端 AI 芯片厂商主要包括以华为海思、寒武纪和燧原科技等为代表的 DSA 架构厂商和以摩尔线程、沐曦股份、天数智芯和壁仞科技等为代表的 GPGPU 架构厂商。

展望未来规划，燧原科技在招股书中表示，首先，公司未来将继续坚持科技创新，加大研发投入，推动人工智能算力基础设施关键环节的核心技术突破，为中国人工智能产业发展提供高性能的算力保障，赋能千行百业的数字化与智能化转型。其次，公司将继续紧跟国家科技发展战略，积极承担国家重大科技攻关任务。最后，公司将继续秉持 " 国芯国造 "" 开放共建 " 的经营理念，与国产合作伙伴共同探索打造完全基于国产供应链的云端 AI 芯片系列产品，推动国产人工智能算力生态链的建设，携手软硬件合作伙伴打造具备国际竞争力的国产 AI 算力综合解决方案。

责编：彭勃

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：许欣