核心要点

SpaceX 这场规模空前的 IPO 上市后，部分分析师警示，公司多年高速增长的预期或已完全反映在当前股价中。

若 SpaceX 营收、盈利不及市场预期，散户投资者的高涨情绪或将转化为股价下行风险。

看多投资者认为长期持有 SpaceX 能够获得丰厚回报；但看空人士则称以当前股价衡量，公司估值严重虚高。

埃隆・马斯克旗下 SpaceX 登陆纳斯达克数日以来，市场围绕这家企业、其超高估值以及它在高速发展科技行业中的定位展开了海量讨论。

此次上市估值直冲天际，创始人埃隆・马斯克借此成为全球首位万亿富豪；从上市首日股价表现来看，投资者情绪依旧极度乐观。SpaceX 发行价每股 135 美元，首日大涨 19%，收盘报 161 美元。

韦斯利集团创始人、管理合伙人，同时曾任特斯拉董事的史蒂夫・韦斯特利做客《亚洲财经早间》栏目时表示，本次上市吸引了海量散户入场，但公司必须尽快拿出匹配预期的经营业绩。

" 散户合计买入了价值 1000 亿美元的股票。有个问题不得不思考：倘若 SpaceX 连续几个季度业绩不及预期，这些散户会不会陷入恐慌？航天赛道的业务推进本就充满重重困难。"

马斯克此前在 X 平台发布过一条现已删除的推文，他表示 SpaceX " 有望 " 在 2030 年实现约 1 万亿美元营收，还称若 2031 年总营收达不到这一数字，他会感到意外。

韦斯特利谈及公司递交证监会的 S1 上市招股文件补充道：" 如果未来三到四个季度，SpaceX 无法兑现招股书中给出的部分增长预期，公司投资者的不满情绪会急剧升温。"

早在 SpaceX 正式上市前，市场就充斥着 " 本次万亿级 IPO 估值过高 " 的观点。

资产管理公司米勒・塔巴克首席市场策略师马修・马利表示：" 我们只能说上市首日行情表现十分火爆，但我们依旧认为该股估值严重偏高。"

目前 SpaceX 尚未形成稳定的市盈率参考，按 1.75 万亿美元的整体估值测算，其静态市盈率接近 100 倍。

作为全球市值顶尖企业，英伟达市盈率仅 31 倍出头，苹果市盈率约 35 倍，二者对比悬殊。

晨星股票分析师尼古拉斯・欧文斯同样持有估值过高的观点，他上周评价该股 " 估值严重虚高 "。

晨星给出 SpaceX 公允估值仅每股 63 美元，并在 6 月 11 日发布报告称，公司达成每股 154 美元这种 " 登月级乐观场景 " 的概率仅有 7%。

尽管争议巨大，但如果投资者能够长期持有、承受波动，该股仍有可能带来可观收益。

马利表示：" 我们相信超长线投资者最终能够获得不错回报。" 韦斯特利也对公司长期发展前景持乐观态度。

韦斯特利谈及 SpaceX 公司总裁兼首席运营官格温妮・肖特维尔时称：" 成功不会凭空降临。马斯克和整个团队，尤其是能力出众的格温妮，面前还有诸多艰难挑战亟待攻克；但如果有团队能够完成这些目标，那一定是格温妮与马斯克的强强组合。"