我是王校长，前面发了昊华科技的深挖贴，指出昊华当前四大显性成长单品，覆盖先进刻蚀、AI 高频基材、金属薄膜沉积、晶圆清洗四大核心需求环节。

国产替代关键环节稀缺度从高到低排序：

六氟丁二烯＞高纯电子 PTFE＞六氟化钨＞三氟化氮。

且有五大隐藏战略级关键材料，排序为：

高纯电子氟气 F ₂（下一代刻蚀底层原料，天花板最高）＞ 六氟化钼 MoF ₆（3nm 栅极极小核心需求，国内供给仍处早期）＞ HBr/BF ₃ /H ₂ Se 全套离子注入刻蚀特气矩阵 ＞ 电子级 PFA/FEP 高纯氟树脂（半导体设备耗材）＞ FFKM 全氟醚密封件（光刻机真空配套耗材）

所以，昊华科技，堪称国产高端氟材料界的扫地僧。鉴于多数股民，对昊华的认识，还停留在六氟化钨重要参与者身份。那么，这个六氟化钨，产量及价值究竟如何？

这里先要修正一下昨天文章里的一个数据，误为现状 600 吨 + 扩产 600 吨 =1200 吨。实际扩产的应该是 1000 吨。总计 1600 吨。券商研报和下游客户相关资料如下：

一，主要券商研报资料

以下 5 家券商均明确给出 " 昊华科技新增 1000 吨 / 年六氟化钨、2027 年投产 " 的表述。

1）东北证券（2026-06-01）

分析师：喻杰

研报标题：《氟化工主业增长亮眼，电子特气 WF6 迎接浪潮》|

关键表述：现有六氟化钨产能 600 吨 / 年，在建 1000 吨 / 年，预计 2027 年投产，达产后总产能 1600 吨 / 年。

来源：慧博投研、东方财富网

2）中邮证券（2026-05-05）

分析师：刘海荣、刘隆基

研报标题：《高端氟材料驱动增长，在建产能有序推进》

关键表述：西南电子特气扩建项目（含氟气体材料 3000 吨）预计 2026 年底 -2027 年投产，其中含六氟化钨新增约 1000 吨 / 年。

来源：证券之星、中邮证券研报 PDF

3）华安证券（2026-05-20）

分析师：团队

研报标题：《氟化工景气度延续上行，电子特气加速放量》

关键表述：西南电子气体项目二期推进中，规划新增六氟化钨产能 1000 吨 / 年，2027 年投产。

来源：格隆汇、新浪财经

4）华泰证券（2026-05-25）

分析师：团队

研报标题：《公司深度：氟化工 + 电子特气双轮驱动》

关键表述：现有 600 吨 / 年满产；宜昌 / 西南扩建规划新增 1000 吨 / 年 WF6，2027 年落地，总产能 1600 吨 / 年。

来源：华泰证券研报、慧博投研

5）中金公司（2026-05-25）

分析师：团队

研报标题：《制冷剂配额收紧，电子特气国产替代加速》

关键表述：昊华科技：600 吨现有 + 1000 吨在建（2027），国内第二。

来源：中金公司研报、新浪财经

口径完全一致：

600 吨（现有）+ 1000 吨（2027 年在建）= 1600 吨 / 年总产能。

二，下游客户情况

昊华科技六氟化钨（WF ₆）下游客户

一句话：以国内主流晶圆厂为主，相关产品已进入部分国际头部客户供应链，聚焦先进逻辑、3D NAND、HBM 三大高景气场景。

1、国内核心（已批量供货）

中芯国际：14nm/28nm 逻辑，主力国产替代客户。

长江存储、长鑫存储：3D NAND、DRAM，存储核心客户。

华虹集团：特色工艺 / 功率器件，稳定供货。

2、国际头部（已认证 + 小批量 / 长协）

三星：先进逻辑 + 存储，重点导入。

台积电：14 – 7nm 制程，认证通过、逐步放量。

其他：SK 海力士、美光（送样 / 认证中）。

3、应用场景（按需求占比）

3D NAND（约 50%）：长江存储、三星、SK 海力士。

先进逻辑（约 30%）：中芯国际、台积电、三星（7 – 14nm）。

HBM/AI 芯片（约 20%）：随 AI 算力扩张，需求有望持续提升。

三、纯度与制程适配

1，5N（99.999%）：成熟量产，适配 28nm 及以上（中芯国际 28nm、华虹、常规存储）

2，6N（99.9999%）：稳定规模化量产，适配 14 – 7nm 先进逻辑 /3D NAND（三星、台积电 14nm、长江存储）；通过 SEMI 认证，颗粒度 / 缺陷达标

3，7N（99.99999%）：实验室完成、送样认证中，暂未量产，尚不能供 3nm/HBM

四，工艺与壁垒

全流程自研：黎明院技术，高纯钨粉氟化→多级精馏→吸附除杂→在线痕检→自动化充装，全套自主专利，无外资依赖。

杂质控制：金属杂质、颗粒、水 / 氧、副产物闭环管控，批次稳定性强，符合晶圆厂连续量产标准。

氟源一体化：萤石→氟化氢→高纯氟气自产自用，具备较好的成本控制和供应保障能力。

五，一句话

不说扫地僧其它更厉害的关键材料能力和市场空间，单凭年产 1600 吨六氟化钨，对比中船特气当前市场表现，昊华科技的产业价值和市场认知是否仍有提升空间，值得继续观察。$ 昊华科技 ( SH600378 ) $

投资有风险，仅供参考。

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