［在高金价形势延续、消费（883434）代际更迭、市场竞争加剧等多方面因素的共同作用下，中国黄金（600916）珠宝行业正处于从规模扩张迈向质量效益的艰难时期。此阶段究竟会延续多长时间、会遭遇多少困境，无人能给出精准答案。当下，我们最为迫切想了解的是，中国黄金（600916）珠宝行业将走向何方？］

黄金珠宝行业面临的挑战与问题

第一，整体消费（883434）转型带来的行业极度内卷。

什么是我国黄金珠宝行业当下最大的时代背景？是整体消费（883434）的转型。确实，黄金价格上涨所带来的销售额颇为可观，但对比 2024 年和 2025 年的中国黄金（600916）协会发布数据可知，中国黄金（600916）首饰的消费（883434）量从 2024 年的 532 吨下降到 363.8 吨，同比下降 31.61%，并且黄金首饰的消费（883434）量首次被金条和金币反超，这实实在在地反映出整体行业的发展现状。2025 年，在高金价的冲击下，大部分 A 股珠宝上市企业的营收承压，而对于中小企业来说，这更使得每年都会有一定数量的经营者退出市场，进一步导致行业内卷。行业一旦出现机会，跟风模仿者便会一拥而上。

第二，金价和银价的大幅波动引发的行业风险。

身为行业从业者，我们都期望黄金价格与白银价格持续上扬，毕竟大家或多或少都有一些库存，会因价格升值而获取额外的收益。不过近两年来，黄金与白银的价格波动非常大，这使得部分企业和从业者因对价格变动方向判断失误而面临着巨大风险。某段时期暴富，某段时期套牢，以深圳水贝为例的很多从业者做起了投资黄金、投资铂金、投资白银，甚至延伸至投资铜条，这并非一个健康的行业应显示的状况。

第三，赚钱较难导致经营者心态浮躁。

当下多数行业经营者的心态稍显浮躁，其原因在于当下整个行业盈利较以前困难许多。除了个别大企业或者转型成功的从业者在行业里赚到钱，众多底层从业者并未因能力与经验的提高而收获颇丰。当下，仅凭借努力很难在行业里获取利润，唯有认知超越他人才能赚到钱，这对于普通的从业者而言着实太难。第四，发展方向不明引发行业乱象。

不管是从业者跑路，还是整个行业炒金，都不利于行业渡过此次转型的难关。电商的乱象也让很多线下用心经营的店铺快速关张，这更加让从业者感到迷茫，行业的发展走向究竟在何处？毫无疑问，当下没人能够精准地回应这一问题。国内外局势的变动也让整个行业的发展走向更不明确，或许这才是引发当前所有问题的核心所在。

黄金珠宝行业仍存在的机遇和蓝海

第一，出海或许是积极者的最佳出路。

当下，中国在硬件方面能够达到世界一流水准，特别是与整个东南亚国家相比，我国的城市建设和生活水平要高出许多。但是中国国内的珠宝商业机会正日益减少。根据国家统计局 2025 年末统计数据，我国 60 岁及以上的老年人口达到 3.2338 亿人，所占比例高达 23%；人口出生率仅为 0.563%，新出生人口数量仅 792 万人，低于死亡人口数量，人口呈现负增长形势；2025 年全年结婚登记 676.3 万对，整体人口结构和结婚人群偏低。若还想深入钻研这一领域，向海外拓展也许是一个积极的选项。

第二，产品进一步创新仍然大有可为。

产业的核心为产品。当下，产品创新的难度与日俱增，但是回顾过去二十载中国黄金（600916）珠宝产品的创新历程，我们也发现，中国黄金（600916）珠宝产品具备极大的创新潜力。不管是黄金或是其他品类珠宝，中国从业者凭借独特的韧劲与智慧开辟出一条引领全球的光明之路。当下，我国的产品创新成效能够称得上是全方位引领东南亚地区，甚至可以讲引领整个亚洲范围。以黄金珠宝产业为例，像老凤祥（600612）、潮宏基（002345）这类中国黄金（600916）珠宝品牌，依靠融入东方美学的产品改革，基于跨境电商（885642）以及海外门店开拓东南亚市场。与此同时，我国黄金珠宝代工企业凭借成熟产业链下的创新制造能力，占据全球加工市场超 30% 的份额，在东南亚市场显示出强大的引领作用。可以预见，产品的持续创新仍然具有很大的发展空间。

第三，商业模式变革或是新出路。

纵观海外发达国家的珠宝市场情况，以高端品牌以及定制化商品为主导，市场集中程度较高，消费（883434）人群以中高收入群体为主，着重于产品的质量、设计、品牌，以及文化底蕴和情感意义，同时智能珠宝、定制珠宝等新兴领域发展迅猛，销售渠道上实体店和在线销售并重。

而随着国内消费（883434）转型，黄金珠宝消费（883434）人群对产品的认识与需求正逐步和国外趋于一致，并且国内珠宝市场也朝着高端化、品牌化、定制化的方向演进，由此我们能够预测中国未来很可能会形成和国外发达国家珠宝市场类似的格局。

行业集中度正逐步提高，大众品牌大规模拓展的时期已然过去。千城万店式的黄金珠宝繁荣景象难以再现，这是特定历史阶段的特殊成果。若我们无法在该行业探寻到新的商业模式改革路径，基于已获取的资本换行业发展或许是一条出路。

黄金珠宝企业的最佳选择

第一，出海或是止步都是好选择。

博人眼球的高谈阔论和为从业者提供情绪价值着实轻松，但是面对行业的重大是非问题却并无用处。回顾过往的二十载，我们能够察觉选择确实比努力更为重要，那接下来的二十年呢？我们绝不能再盲目跟风，得静下心好好思索一下明日或者明年该何去何从。从时间的延展线来看，2026 年中国黄金（600916）珠宝企业拓展海外市场或是对国内布局进行调整，均是不错的选择。根据 2025 年中国珠宝玉石首饰行业协会的数据，珠宝玉石首饰产业市场规模约达 9000 亿元，但这一增长主要得益于金价上涨因素带来的强力支撑。A 股和港股部分上市公司在国内的门店已开始减少，若在国内持续进行不良的内卷，会使整个行业陷入困境。周大福（HK1929）、六福集团（HK0590）这类品牌正加速拓展海外市场，为行业带来新的发展方向。

第二，减负和收缩是度过周期（883436）的最稳方案。

全新的世界经济周期（883436）已然来临，我国黄金珠宝行业是否能够顺利度过这一时期呢？从行业统计数据而言，2026 年第一季度中国珠宝产业处于外部环境复杂多变、国内经济存在多重压力的状况下，零售市场销售情况并不好，全国黄金首饰消费（883434）量同比下降 26.85%。忘却往昔的荣耀，搁置难以实现的理想，全面减负并缩减所有非必要的支出，是在缺乏创新思路时最稳健度过经济周期（883436）的办法。或许会显得缺乏进取精神，但在周期（883436）的影响下，越努力可能反而更快陷入困境。

第三，进一步深度布局是勇者的选择。

在大周期（883436）跟前总有一些勇士反其道而行，他们无畏当下的所有难题，大刀阔斧深入谋划，凭借超凡的拼搏劲头和运气在行业熬过周期（883436）后脱颖而出。产业的确需要勇士来引领，他人面临的风险也许正是你的机会，当下的风险也许就是未来的机会，敢拼才能赢。挺过这个寒冬，挺过这个阶段，中国必定会有新的行业领军者诞生。