美伊正式达成停战协议！分析师：能源价格短期难现大幅回落｜周期早参

过去一周（截至 6 月 12 日收盘），WTI 原油期货价格下跌 6.90%，报 84.29 美元 / 桶；布伦特原油期货下跌 6.76%，报 86.8 美元 / 桶。相关 ETF 方面，石油 ETF（159195）成交额超 9200 万，有色 ETF（512940）上涨 2.49%。相关个股中，洛阳钼业上涨 5.06%、杰瑞股份下跌 4.28%、紫金矿业下跌 1.82%。

消息面上，美国总统特朗普当地时间 14 日宣布，美国与伊朗达成和平协议，霍尔木兹海峡将 " 免通行费开放 "。伊朗最高国家安全委员会 15 日凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。

此外，澳大利亚联邦银行悉尼分行高级货币策略师克里斯蒂娜 · 克利夫顿指出，霍尔木兹海峡重新通航对于全球经济活动无疑是积极信号。不过她认为，石油与天然气的输送要完全回到正常轨道，还需要一段时间。市场后续关注的重点在于：运输流的恢复节奏如何，以及产能重启的速度有多快。在她看来，能源价格在相当长时期内都不会回落至冲突爆发前的水平。

相关机构表示，全球天然气市场受地缘冲突影响呈现区域分化，美国因采暖需求下降价格走低，欧洲因供应波动价格高位震荡。中国 LNG 价格小幅上升，进口量同比下滑。居民气价顺价持续推进，城燃公司仍有修复空间。资源价值凸显，具备长协成本优势的企业更具竞争力，深层煤层气开发企业量利齐增。地缘冲突导致全球天然气贸易格局变化，区域间价差扩大为具备转售能力的企业创造套利机会。

机构指出，中长期全球财政扩张与 AI 驱动的新基建将稳定需求，而石油供给受限及持续厄尔尼诺现象可能继续扰动市场，本轮商品周期轮动尚未结束，能源板块仍有良好发展前景。

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