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         一则对比视频彻底撕开昔日 " 战友 " 的体面。从 5 月底蔚来 ES9 上市发布会上的技术表态，到 6 月初理想发布底盘对比视频并迅速下架，两家新势力头部企业的高管在社交媒体上隔空互怼。这场围绕 " 谁悬架技术更强 " 的口水战背后，是蔚来在月销量上成功反超理想，也是一季度盈利 " 由盈转亏 " 的理想在竞争重压之下的一次情绪出口。

         一场发布会引发的技术 " 暗战 "

         风波始于 5 月 27 日晚。蔚来全新 ES9 上市发布会现场，蔚来创始人、董事长兼 CEO 李斌用近 4 分钟时间详细阐释了 ES9 搭载的天行 48V 集成式全主动悬架技术，并直言 48V 集成式是比 400V/800V 分体式 " 领先一代 " 的主动悬架技术。他解释称，蔚来 10 年前就开始研究主动悬架技术，选择跳过 400V、800V 分体式方案，直接采用更领先的 48V 集成式，原因在于该方案成本更高、量产难度更大，但更为安全，特斯拉的 Cybertron 以及蔚来 ET9、ES9 均采用该技术。

         虽然李斌并未直接点名，但其 "48V 比 800V 更领先 " 的论断，在业界普遍被指向了搭载 800V 全主动悬架的理想 L9。5 月 28 日，理想汽车产品线负责人汤靖在社交平台上首次回应此事，称 " 不做嘴炮之争 "，表示技术是否先进要看接下来行业主流选择什么路线，对普通用户而言，技术路线先进与否并不容易判断，最终仍要回到实车对比和试驾体验。

         对比视频引爆 " 悬架之争 "

         平静未能维持多久。6 月 5 日，理想汽车在官方小程序发布了一则视频：全新理想 L9 Livis 与蔚来 ES9 在波浪铺装路面上的实测对比。视频分两轮测试，将两车悬架舒适模式分别调至最硬、最软两档，结果显示理想 L9 Livis 行驶平稳，而蔚来 ES9 车身颠簸摆动明显。

         然而，这则视频迅速遭到大量网友质疑，不少人指出理想测试场地位于公司内部停车场，也有蔚来车主称视频中 ES9 的主动悬架并未正常工作。争议声中，理想很快撤下了这条视频。

         反常操作并未平息争议，反而让事件迅速发酵。当天下午，蔚来汽车副总裁马麟在社交媒体发声，质疑视频中蔚来 ES9 在标准模式下与在全主动悬架工作强度极弱的超软模式下晃动速度一样甚至更快，" 这不符合我们的产品设定 "。他要求理想官方证实视频真实性，说清楚视频来源及测试时的环境和悬架设置等，并表示 " 谁的底盘更好，只有体验了才能有客观评价 "，欢迎网友去门店试驾 ES9。

         时隔不足两小时，理想汽车产品线负责人汤靖再度回应。他配上一张蔚来 ES9 发布会现场照片并写道：" 关于大家讨论的 L9 Livis 和某车底盘对比视频，是我们内部想认真地学习一下，为什么斌哥会在发布会上讲 48V 比 800V 更领先 ?" 这番话实质上是将战火引向更早的源头—— 5 月 27 日李斌在 ES9 发布会上关于 "48V 领先一代 " 的表态。

         销量座次调换：蔚来逆袭超理想

         这场口水战的底色，是两家企业当前截然不同的经营处境。

         5 月交付数据显示，蔚来公司当月交付 37705 辆，同比增长 62.3%，环比增长 28.4%，刷新月度交付纪录。其中蔚来品牌交付 20013 辆，乐道品牌交付 12029 辆 ( 环比暴增 124.8% ) ，萤火虫品牌交付 5663 辆。三大品牌协同效应显现，乐道突破万辆大关成为本次反超理想的关键增量。截至 5 月底，蔚来历史总交付达 114.8 万辆。

         理想汽车 5 月交付 33350 辆，同比下滑约 18.37%。i6 连续三个月交付超 2 万辆，全新 L9 发布两周内订单突破 1 万辆。截至 5 月底，理想历史累计交付达 170.3 万辆。

         在 2026 年第一季度，蔚来营收 255.33 亿元，同比增长 112.16%; 归母净亏损收窄至 4.96 亿元，同比大幅收窄 92.8%。尤为关键的是，蔚来本季度汽车毛利率创下四年新高，提升至 18.8%。

         而同期的理想则 " 营利双降 "，营收 229.83 亿元，同比下降 11.35%; 归母净利润由盈转亏至 -22.9 亿元 ; 车辆毛利率仅 6.1%，较去年同期 19% — 20% 的高位大幅下跌。

         从当年李想公开说 " 如果造车新势力最后只能活下来三家，希望身边的战友是蔚来和小鹏 "，到如今双方高管在社交平台上隔空互怼，蔚来与理想的故事正从 " 守望相助 " 走向 " 刀兵相见 "。

         中国新能源汽车市场正处在剧烈的分化期。2026 年 5 月，15 家主流车企销量两极分化明显，第一梯队月销已达 10 万辆级，而第二梯队仅在 3 万至 4 万台区间波动，中位数同比下滑 3151 台，中间梯队几乎消失。在零跑以 81569 辆断层领跑的格局下，蔚来与理想之间的每一个百分点差额、每一项技术的路线，都可能决定它们在行业洗牌中的最终座次。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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