DeepSeek 首轮融资的传闻，6 月 3 日外媒称几周内要落地。

据 6 月 16 日   The Information 的爆料，已经谈妥敲定了。不知道后面 DS 会不会官宣。

①

DeepSeek 完成首轮外部融资，总规模 500 亿元，投后估值突破 500 亿美元。

本轮出资阵容：

创始人梁文锋自掏 200 亿，是最大出资方

腾讯投 100 亿、宁德时代 50 亿，京东、网易、IDG 各 30 亿

国家人工智能产业基金出资 10 亿

企鹅这家伙，5 月份就传出它家占比 20%，之前我发的推文还被它们投诉 " 辟谣 "。

②

除了百亿级资金规模外，这次看大的看点是" 反常识 " 的交易架构。

常规融资逻辑是出钱就能参与决策，可 DeepSeek 完全反向操作。

除国家级 AI 基金外，所有巨头、风投资金全部打入梁文锋掌控的有限合伙企业，而非直接入股 DS 公司主体。

外部资本只能拿收益分红，没有任何投票权、董事会席位，无权干预模型研发与经营路线，仅能查阅财务报表、拥有后续融资优先认购权。（注：其他投资方能同意这个条件，说明也是极为看好 DS）

同时所有投资方份额强制锁定 5 年，锁定期内禁止转让、套现，彻底筛掉追求短期套利的热钱。（注：业界一般是锁定 1~3 年，5 年非常少见）

唯一特殊主体是国家 AI 产业基金，可直接持股、拥有完整决策权，不受锁定期约束，起到产业合规制衡作用。

③

这种架构的目的：外部给钱，但绝不稀释创始人控制权。

DeepSeek 长期坚持全系列模型开源，梁文锋不愿资本出于商业私利逼迫调整技术路线，通过有限合伙搭建隔离墙，哪怕几百亿入局，也无法左右研发方向。

业内评价，这是国内 AI 罕见的 " 钱权分离 " 模板，门槛极高：既要创始人具备雄厚自有资金兜底，又要有足够硬核的技术壁垒，才能让腾讯等巨头甘愿放弃治理权，只做纯财务投资者。但高度集中的创始人权力也存在争议，一旦战略出现偏差，外部资本缺少约束渠道。

（参考：The InformationX、凤凰网科技，本文经由 AI 优化）