来源：新浪证券 - 红岸工作室

四川合纵药易购医药股份有限公司（简称 " 合纵药易购 "）于 2026 年 6 月 16 日举办 " 走进上市公司 " 现场参观活动，接待了国金证券机构部、中国银行四川省分行相关人员及中小投资者代表。公司管理层就应收账款管理、C 端业务发展、MAH 业务布局等投资者关注的问题进行了详细解答。

应收账款增长系季度账期因素 公司已计提充分坏账准备

针对投资者关注的一季度应收账款增长问题，公司回应称，2025 年末应收账款账面余额为 1.99 亿元，计提坏账准备 3286.01 万元后，账面价值为 1.66 亿元。应收账款增长主要因季度销售尚在账期内未回款，而公司惯例为年末账期归零、应收款清零。公司表示，已制定并严格执行内控管理规范，通过动态关注下游客户信用风险、调整授信政策、加强催收及法律手段等方式主动管理，管理层认为结合当前客户信用情况，坏账准备金计提充分。

C 端业务快速增长 重庆药大麦 2025 年收入增 75.65%

在 C 端业务布局方面，公司组建运营中心系统化推进线上线下一体化医药新零售。其中，控股子公司重庆药大麦 2025 年实现收入 3.39 亿元，较 2024 年的 1.93 亿元增长 75.65%。重庆药大麦业务涵盖即时零售、一类电商、内容电商、渠道控销等，成功打造男科 " 伟哥 " 系列、皮肤科 " 有时力 " 系列等品牌，推出伟哥他达拉非片、有时力咪喹莫特乳膏等互联网爆品。公司同时通过投资连锁药店、拓宽 B2C 店铺矩阵持续强化 C 端布局。

MAH 业务多点布局 高毛利板块收入增长 58.20%

关于 MAH（药品上市许可持有人）业务，公司通过全资子公司四川合纵泽辉医药科技及产业基金见素易购医药科技两大平台推进，采用大数据选品并与 CRO、CDMO/CMO 机构合作开发模式。目前自持或享受权益的批文包括转移因子胶囊、沙棘分散片、葫芦素胶囊等，同时投资羌活胜湿颗粒、枸橼酸西地那非口崩片等多个在研项目。高毛利板块由 " 医药工业自产及品牌运营服务 " 驱动，2025 年该板块收入 3.68 亿元，同比增长 58.20%，毛利率达 53.24%，营收占比约 8.26%。

公司表示，相关业务具体进展请以定期报告及临时公告为准。

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