长江商报消息 " 国产 GPU 四小龙 " 即将齐聚资本市场。

6 月 15 日，上交所官网披露，上海燧原科技股份有限公司（以下简称 " 燧原科技 "）的科创板首发申请通过上市委会议。这意味着，若燧原科技后续顺利完成注册上市，" 国产 GPU 四小龙 " 将悉数登陆资本市场。

按照计划，燧原科技本次拟募资 60 亿元，主要用于后续产品研发迭代、业务拓展以及供应链安全保障。在 " 国产 GPU 四小龙 " 中，燧原科技的募资规模仅次于摩尔线程。

作为国内云端 AI 芯片的领军企业，2025 年燧原科技的 AI 加速卡及模组销售量达 6.6 万张，对应中国 AI 加速卡市场的占有率约 1.7%，在国内其他 AI 芯片厂商中位居前列。

目前，燧原科技尚未盈利。2023 年至 2025 年，公司研发费用累计 36.76 亿元。

招股书中，燧原科技预计 2026 年上半年实现营业收入 10.6 亿至 11.5 亿元，同比增长 258.68% 至 289.13%；归属于母公司股东的净利润（以下简称 " 归母净利润 "）亏损 6.08 亿至 5.77 亿元，同比减亏 2.51% 至 7.48%。此外，燧原科技预计公司在 2026 年或 2027 年可实现合并报表盈利。

" 国产 GPU 四小龙 " 将悉数上市

历时不到 5 个月，燧原科技 IPO 顺利过会。

1 月 22 日，上交所正式受理了燧原科技的科创板首发申请。2 月 11 日，公司审核状态变更为 " 已问询 "。

6 月 15 日，上交所发布上市审核委员会 2026 年第 37 次审议会议结果，燧原科技符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

这意味着，燧原科技已顺利过会。在接下来拿到证监会同意注册批复之后，燧原科技将正式进入到发行阶段。

按照计划，燧原科技拟公开发行新股不低于 4303.52 万股且不超过 6834.998 万股，并在科创板上市，募集资金总额不超过 60 亿元，用于第五代和第六代 AI 芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。

成立 8 年来，燧原科技自研迭代了四代架构 5 款云端 AI 芯片，构建了 AI 芯片、AI 加速卡及模组、智算系统及集群和 AI 计算及编程软件平台的完整产品体系，目前已成为我国云端 AI 芯片领军企业之一。

燧原科技本次上市，募集资金将用于后续产品研发迭代、业务拓展以及供应链安全保障，实现公司做大做强，进一步提升国产 AI 芯片的自主创新能力。

值得关注的是，燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为 " 国产 GPU 四小龙 "。燧原科技虽然是四小龙中成立最早的公司，但 IPO 最晚。

" 国产 GPU 四小龙 " 中，摩尔线程、沐曦股份均于 2020 年成立，相继在 2025 年 12 月登陆科创板，募资规模分别约 80 亿元、42 亿元。壁仞科技于 2026 年年初在港股上市，募资规模约为 55.83 亿港元。日前，沐曦股份启动了港股 IPO 计划。

截至 6 月 16 日收盘，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技的股价分别为 637 元 / 股、728.76 元 / 股、54 港元 / 股，市值分别为 2994 亿元、2916 亿元、1317 亿港元。

随着燧原科技过会，" 国产 GPU 四小龙 " 也将齐聚资本市场。

预计半年营收增 258% 至 289%

随着全球智能算力需求爆发，以云端 AI 芯片为核心的智能算力基础设施开支高速增长，尤其是目前国内 AI 算力需求远超过国产 AI 算力供给，显著的国内自给缺口为国产 GPU 企业的发展带来了战略机遇期。

据介绍，作为国内云端 AI 芯片的领军企业，燧原科技产品已实现大规模部署，并已在国民级互联网应用中商业化落地。

数据显示，2025 年中国 AI 加速卡整体出货规模约 400 万张，其中英伟达以约 220 万张出货量占据约 55% 的市场份额。燧原科技当年 AI 加速卡及模组销售量达 6.6 万张，对应中国 AI 加速卡市场的占有率约 1.7%，在国内其他 AI 芯片厂商中位居前列。

目前，燧原科技尚未盈利。2023 年至 2025 年，公司分别实现营业收入 3.01 亿元、7.22 亿元、9.9 亿元，归属于母公司股东的净利润分别为亏损 16.65 亿元、15.1 亿元、11.64 亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别亏损 15.67 亿元、15.03 亿元、11.97 亿元。

上述报告期内，燧原科技的研发费用分别为 12.29 亿元、13.12 亿元、11.35 亿元，占各期营业收入的比例为 408.01%、181.66%、114.63%。近三年内，公司研发费用累计 36.76 亿元。

2026 年一季度，燧原科技实现营业收入 2.87 亿元，同比增长 1474.85%；归母净利润、扣非净利润分别亏损 4.44 亿元、4.49 亿元，同比增亏 38.04%、38.62%。

公司称，主要系其保持较高研发强度，同时预收客户款项预提的利息费用以及产生的税金及附加也对当期利润具有一定影响。

截至 2026 年 3 月末，燧原科技资产总额 117.66 亿元，较上年末增长 160.17%；归属于母公司股东权益合计 27.66 亿元，较上年末下降 12.13%。

在此基础上，燧原科技预计 2026 年上半年实现营业收入 10.6 亿至 11.5 亿元，同比增长 258.68% 至 289.13%；归母净利润亏损 6.08 亿至 5.77 亿元，同比减亏 2.51% 至 7.48%；扣非净利润亏损 6.14 亿至 5.82 亿元，同比减亏 3.6% 至 8.63%。

招股书中，燧原科技预计公司在 2026 年或 2027 年可实现合并报表盈利。

不过，这一预期也成为监管部门关注重点。上市委会议现场，监管部门就要求燧原科技结合公司相关产品研发量产进展、供应链的保障、相关采购协议的交付周期及执行情况等，说明公司 2026 年是否能按计划交付产品并确认收入，公司预测达到盈亏平衡点的预期时间是否谨慎。

同时，监管部门还要求燧原科技结合在手订单、主要客户向其他同类产品供应商采购情况、公司的竞争优劣势、供应链的稳定性等，说明公司与主要客户合作的稳定性及持续性。

招股书显示，2023 年至 2025 年，燧原科技对终端第一大客户腾讯的销售收入占比分别为 33.34%、37.77%、83.79%。

腾讯同时也是燧原科技的大股东，本次发行前，腾讯科技及其关联方合计持有燧原科技 20.26% 股份。

●长江商报记者 徐佳