来源：新浪证券 - 红岸工作室

2026 年 6 月 16 日，新疆立新能源股份有限公司（以下简称 " 新疆立新能源 "）以特定对象调研形式接待了机构投资者。国海证券、工银瑞信等 4 家机构相关人员参与调研，公司董事会秘书董爽、生产技术部部长江赞、售电公司副总经理于海及证券事务代表赵生萍出席接待，就公司 " 十五五 " 发展规划、风光储项目投产计划、电价政策等核心问题展开交流。

" 十五五 " 规划：聚焦外送通道与疆内基地 构建源网荷储协同格局

新疆立新能源在调研中明确了 " 十五五 " 期间的发展战略，将持续聚焦新能源发电核心主业，构建 " 外送通道引领、疆内基地支撑、源网荷储协同 " 的整体格局。公司战略落地将围绕三大方向推进：一是深度融入疆电外送布局，抢抓特高压外送配套风光电源项目，扩大外送型新能源装机规模；二是优化区域项目布局，依托北疆优质风光资源推进规模化开发；三是延伸能源服务产业链，拓展售电业务及绿电直供、综合能源服务等增值业态，培育新增长点。公司目标是打造全国一流的可再生能源综合应用服务企业。

2026 年风光储投产计划明确 在手储备指标充足

关于 2026 年项目投产节奏，公司表示全年计划建成投产储能装机 40 万千瓦 /160 万千瓦时。截至目前，公司已核准风电项目装机规模 250 万千瓦，在建独立储能项目装机规模 20 万千瓦 /80 万千瓦时，叠加充足的优质项目储备指标，为后续装机扩容及 " 十五五 " 规模化发展奠定基础。

在项目获取优势方面，公司强调四大核心竞争力：一是国资平台优势，作为新疆本地国资新能源产业整合主体，依托控股股东新疆能源集团在指标获取、审批协调等方面的资源支持；二是资源禀赋优质，项目布局于新疆Ⅰ、Ⅱ类风光资源区域，发电利用小时数高且可开发土地充足；三是消纳保障有力，绑定天中直流、吉泉直流等特高压外送线路，外送消纳路径清晰；四是综合运营能力扎实，具备成熟的项目开发建设经验及多元融资渠道。

电价政策：疆内与外送项目机制差异化 储能执行容量电价

针对投资者关注的电价政策，公司介绍了两类项目的定价机制：

- 疆内消纳新能源及储能：新能源电量通过市场化竞价形成电价，同时设置保障性机制电量按月差价结算，提供基础收益兜底。电网侧独立储能自 2026 年 6 月 1 日起执行容量电价政策，基准标准 165 元 /kW · 年，叠加充放电峰谷价差及调峰辅助服务收益构成综合收益。

- 外送配套新能源项目：外送电量主要通过与受电省份签订年度或多年中长期购电合同锁定基础电价，电量偏差部分按送受端电力现货实时价格结算。

电量结构：保障性机制电量占比最高 50% 长协锁定 80% 市场化电量

公司风光项目电量结构按投产时间差异化执行政策：2021 年 12 月 31 日前的国补项目保障性机制电量占比 30%，结算电价 0.25 元 / 千瓦时；2025 年 6 月前投产的平价项目保障性机制电量占比提升至 50%，同样按 0.25 元 / 千瓦时保底结算。市场化电量中，长协交易占比约 80% 以平滑电价波动，剩余 20% 参与电力现货市场交易。

补贴回收与储能盈利：补贴余额近 30 亿元 储能业务仍处爬坡期

截至 2025 年末，公司可再生能源补贴余额约 29.89 亿元，已计提坏账准备 8.85 亿元，账面净额 22.18 亿元。2026 年 1-5 月累计收回补贴 6149.1 万元，2025 年全年回款约 1.80 亿元。公司共有 15 个补贴项目，其中 6 个已纳入合规清单正常回款，9 个仍在国家补贴核查流程中。

储能业务方面，公司表示目前仍处于爬坡期，尚未进入规模化稳定盈利阶段。截至 2025 年底累计建成独立储能并网容量 76 万千瓦 /304 万千瓦时，2026 年上半年预计新增 40 万千瓦 /160 万千瓦时并网，但多数储能电站处于调试或试运行阶段，暂未实现满负荷商业化运营。

绿电直连 / 算电协同：纳入规划但暂未落地实体项目

公司称已将风光储配套算力产业供电纳入中长期规划，探索 " 风光电源 + 配套储能 + 点对点绿电直供算力园区 " 的源网荷储一体化模式。但目前暂未落地绿电直连算力中心、算电协同相关实体项目，也未与算力企业达成直供电合作或布局自有算力机房业务，后续若有实质性进展将及时披露。

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