近日，国内煤焦油深加工及炭黑行业领先企业永东股份披露 2026 年员工持股计划（草案），这是该公司上市以来首次推出员工持股计划。

值得关注的是，本次员工持股计划设置了以净利润及营业收入为核心的三年业绩考核目标，要求核心财务指标连续三年实现两位数增长。

01、首次推出员工持股计划

本次员工持股计划采用 " 低价授予 + 长期锁定 " 的激励机制。

公告显示，永东股份拟将合计不超过 527.31 万股公司股份授予员工，占公司当前总股本的 1.23%。股票受让价格为 3.22 元 / 股，购买价格不低于草案公布前 1 个交易日公司股票交易均价的 50%。6 月 12 日，收盘永东股份股价为 6.44 元 / 股。

本次激励范围实现了从高管到核心技术骨干的全链条覆盖，初始设立时总人数不超过 61 人，其中董事和高级管理人员共 7 人，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。

永东股份表示，本员工持股计划的实施旨在建立和完善员工、股东的利益共享机制，实现股东、公司和员工利益的一致，深化公司的激励体系，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干。

值得注意的是，本次员工持股计划设置了明确的业绩考核目标。激励股票分三期解锁，自过户完成之日起满 12 个月、24 个月、36 个月分别解锁 40%、30%、30%，各年度具体解锁比例和数量根据业绩考核结果确定。考核年度覆盖 2026 至 2028 年三个会计年度，以 2025 年的净利润和营业收入为基数，三年对应业绩增长目标分别为净利润增长率不低于 20%、30%、40%，或者营业收入增长率不低于 10%、15%、20%。

这套制度化激励方案，让核心团队与公司业绩增长深度绑定，也向市场释放了管理层对未来三年经营稳步向上的明确预期。

02、规模化筑牢底盘

那么，永东股份靠什么撑起核心财务指标未来连续三年保持两位数增长？行业领先的规模化产能优势或是公司的重要底气。

公开资料显示，永东股份成立于 2000 年，2015 年在深交所主板上市，主营煤焦油深加工及炭黑业务，是国内较早实现煤焦油深加工与炭黑联产一体化的企业之一，先后入选 " 中国炭黑十强企业 "" 国家绿色工厂 "" 山西省碳基新材料产业链‘链主’企业 " 等。

据了解，永东股份拥有全国单体规模最大的煤焦油加工工厂，也是炭黑行业煤焦油加工链条最长的企业，自主研发的高性能导电炭黑产品已达到国际先进水平。

截至目前，永东股份已形成 110 万吨 / 年的煤焦油深加工能力，炭黑产品年产能达 45 万吨。2025 年公司炭黑产销量比上年分别增长 12.13%、10.95%，产销量持续提升。这一体量规模为公司提供了稳定的收入底盘。

在此基础上，永东股份近年来致力于差异化与高端化转型，高附加值产品占比持续提升，进一步打开盈利上行空间。

03、高端化、差异化布局加速

炭黑是永东股份核心产品之一，当前普通通用炭黑行业竞争白热化，盈利空间持续收窄，永东股份主动调整发展重心，聚焦高附加值特种炭黑赛道构建差异化竞争力。

永东股份炭黑产品矩阵完整，涵盖导电炭黑、色素炭黑等多类高端品类，现有 7 万吨 / 年特种炭黑产能已全面释放，占炭黑总产能比重约 15%，高于行业平均水平，后续该占比有望持续提升。受益于消费电子、新能源产业需求扩张，导电、高色素特种炭黑产品定价与毛利率显著优于普通炭黑，持续优化公司整体盈利结构。

煤焦油精细化工新材料方面，永东股份已形成四大高附加值产品系列——酚精制产品 1.5 万吨 / 年、改质沥青 20 万吨 / 年、针状焦 4 万吨 / 年，蒽油深加工 20 万吨 / 年正在建设中（建成后将新增脱晶蒽油 19 万吨 / 年、蒽醌 0.5 万吨 / 年、咔唑 0.2 万吨 / 年）。

值得注意的是，在针状焦业务方面，受锂电池负极材料市场需求增加的带动，针状焦需求持续增长，永东股份已于 2026 年 1 月陆续复工针状焦产线运作，且与尚太科技、翔丰华等负极材料企业保持良好合作，有望直接增厚永东股份 2026 年业绩。此外，永东股份 5 万吨洗油深加工项目也在规划中，两个项目投产后将进一步丰富公司在煤化深加工新材料领域的产品线。

永东股份表示，将持续围绕高端炭黑、煤焦油精细加工新材料领域研发，推动公司炭黑产品向高端延伸，实现炭黑产品的高端化、差异化和规模化，同时进一步延伸煤焦油精细加工产业链条，增加高附加值煤焦油精细化工产品种类，对公司向新材料领域拓展及产品结构转型升级具有重要意义。

从收入结构来看，永东股份煤焦油深加工新材料产品的收入占比正快速提升。近年来，永东股份的煤焦油加工产品、尤其是高毛利的新材料系列产品收入占比不断提高，这也成为公司 2025 年利润的主要来源。随着针状焦满负荷生产、蒽油深加工等重点项目陆续投产，预计新材料产品收入占比将持续攀升。永东股份正加速从传统炭黑企业向精细化工新材料领跑者转型，新材料板块将成为公司营收及利润的核心增长极。

04、2026 年经营已现修复信号

值得一提的是，永东股份自创立之初便构建起 " 煤焦油加工 + 炭黑生产 + 尾气发电 + 精细化工新材料 " 的循环经济产业模式，是永东股份独有的核心成本优势。

永东股份利用炭黑生产尾气自持发电，覆盖厂区生产、办公全部用电需求；通过余热梯级回收、尾气综合利用，大幅压低综合能耗成本。原料端实现梯次利用，先从煤焦油中分离萃取各类高附加值精细化工品，剩余底料再用作炭黑生产原料，做到原料资源 " 吃干榨尽 "，从能源、原材料两端持续巩固长期成本护城河。

2025 年，受炭黑行业供强需弱、产品价格下行等因素影响，永东股份全年实现营业收入 38.52 亿元，归母净利润 3893.75 万元。2026 年第一季度，公司实现营业收入 9.8 亿元，同比增长 12.36%，主营业务呈良好恢复性增长态势。虽然一季度利润端仍受到可转债利息费用、原材料价格波动等因素压制，但收入端的率先企稳增长，为全年业绩的修复奠定了基础。

从产能释放节奏看，2026 — 2028 年考核窗口期内，多个重点增量项目将集中进入业绩贡献阶段，产能投放节奏与考核周期高度吻合。比如针状焦产线已于 2026 年 1 月实现满负荷复工，5 万吨洗油深加工项目正在规划中，新材料增量产能正持续兑现。

综合来看，永东股份本轮员工持股计划通过低价授予将核心团队利益与公司长期发展深度绑定，三年期业绩考核目标在低基数上锚定两位数增长，为市场提供了一个观察公司未来经营预期的清晰坐标。而百万吨级产能矩阵的持续释放、特种炭黑与精细化工新材料产品对产品结构的优化改善，以及贯穿全生产环节的循环经济成本控制，则为这一考核目标提供了可量化的实体支撑。

发布于：山西