6 月 16 日晚间，高能环境（603588）发布公告称，公司控股股东、实际控制人李卫国的减持计划已全部实施完毕。从 3 月 24 日正式开始减持，到 6 月 16 日完成，整个减持过程历时 85 天。李卫国通过集中竞价和大宗交易两种方式，合计减持公司股份 4565.36 万股，占公司总股本的 3%，累计套现金额高达 6.3 亿元。

三个月精准完成顶格减持

本次减持计划最早于今年 3 月 3 日披露，李卫国计划减持不超过公司总股本 3% 的股份。

减持价格区间在 11.96 元 / 股至 16.24 元 / 股之间，其中通过集中竞价交易减持 1522.96 万股，通过大宗交易减持 3042.40 万股，两种方式合计减持 4565.36 万股，正好达到 3% 的减持上限，没有一股超额。

减持完成后，李卫国的持股数量从 2.49 亿股降至 2.03 亿股，持股比例从 16.33% 下降至 13.33%，但仍为公司第一大股东和实际控制人，公司控制权未发生变化。

业绩大增 74% 背后的资本运作

就在减持完成的三个月前，高能环境发布了 2025 年年报，交出了一份相当亮眼的成绩单。

年报显示，公司 2025 年实现营业收入 147.32 亿元，同比微增 1.60%；归属于上市公司股东的净利润 8.38 亿元，同比大幅增长 73.94%；扣除非经常性损益后的净利润更是达到 7.94 亿元，同比激增 145.32%。

业绩爆发式增长的背后，是公司资源循环利用板块的产能释放。金昌高能项目全面投产，铂族金属分离提纯能力跻身行业领先水平；江西鑫科、靖远高能等核心项目协同发力，形成了铜、镍、铅三条独立的闭环运营体系。

在公司净利润大增 74% 的同时，李卫国选择在业绩高点精准减持套现 6.3 亿元，这一操作引发了市场的广泛讨论。

董事、高级管理人员薪酬情况

根据 2025 年年报披露，高能环境董事、高级管理人员从公司取得的应付报酬总额为 897.33 万元（税前）。

剔除独立董事、监事会主席、监事后，高能环境共有 12 位董事和高级管理人员，平均年薪为 130.72 万元。其中薪酬最高的是副董事长、总裁凌锦明，2025 年税前报酬为 204.72 万元；薪酬最低的是副总裁、董事会秘书张炯，2025 年税前报酬为 99.47 万元。

值得注意的是，公司董事长李卫国 2025 年从公司领取的税前报酬为 29 万元，较 2024 年的 54 万元减少了 25 万元，较 2023 年的 84 万元更是大幅下降。李卫国同时担任另一家 A 股上市公司东方雨虹的董事长，其主要收入来源可能不在高能环境。

公司薪酬体系采用 "6:2:2 ″结构，即月度固定工资、季度工资、年度工资各占六成、两成、两成，与年度业绩考核直接挂钩。2025 年公司业绩大幅超额完成目标，管理层薪酬也相应兑现。

6.3 亿减持款去向成谜

本次减持套现的 6.3 亿元资金，李卫国并未在公告中说明具体用途。

就在减持期间，高能环境正式确立了进军矿业的发展战略，11 月份联合自然人及关联方以 8260 万元收购了湖南四家金矿公司各 59% 股权。同时，公司还在加速国际化布局，接连中标泰国、墨西哥等海外环保项目。

一边是公司净利润大增 74%，一边是实控人精准减持套现 6.3 亿元；一边是公司大举收购金矿布局上游，一边是实控人巨额资金落袋为安。这背后的资本运作逻辑，恐怕只有当事人最清楚。

实控人在业绩高点大额减持，虽然合规合法，但难免让中小投资者产生联想。上市公司与实控人之间的利益如何平衡，始终是 A 股市场的永恒话题。

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