【友财网讯】- 美东时间 2026 年 6 月 12 日，太空探索技术公司（SpaceX）正式登陆纳斯达克交易所，股票代码 SPCX，本次上市为全球有史以来规模最大首次公开募股（IPO），此次上市彻底改写美股科技格局，公司创始人埃隆 · 马斯克凭借所持股权，成为全球首位万亿富豪。截至 6 月 13 日收盘及盘后交易，该股上市首日一路走高，资本市场两极分化观点凸显，同时叠加美伊停战、行业联动、监管争议、人事博弈多重事件，成为 2026 年全球资本市场年度重磅事件。

本次 SpaceX IPO 发行价定为每股 135 美元，共计发行 5.556 亿股 A 类普通股，募资总额 750 亿美元，承销商可在发行后 30 天内行使超额配售权，额外增发 8333.3333 万股 A 类股份。不含超额配售股份，公司总股本达 130.75865175 亿股，IPO 估值 1.77 万亿美元。

该股开盘价 150 美元，较发行价上涨 11%；盘中最高触及 176.52 美元，收盘报 160.95 美元，单日涨幅 19.22%，公司市值突破 2.1 万亿美元；盘后交易时段股价继续上行，截至美东时间 6 月 13 日下午 6 点 30 分，股价报 166.76 美元，盘后涨幅近 3.5%，市值再度增加约 800 亿美元，升至 2.2 万亿美元。

交易层面，该股日内成交量超 5 亿股，交易量逼近 2012 年脸书（Meta 前身）上市首日 5.8 亿股的交易量；盘后成交约 1600 万股，叠加日内成交量，交易体量碾压本年度第二大 IPO 企业塞拉斯科技（Silas Tech），单日交易量为后者上市首日的 10 倍。纳斯达克数据显示，仅 SpaceX 纳斯达克场内交易量，就达到交易所第二活跃股票诺基亚的两倍之多。

衍生品市场方面，Hyperliquid 平台 SPCX 永续合约上市前定价最高触及 220 美元，上市首日维持在 172 美元附近，较发行价溢价 27%，24 小时合约交易额达 3.225 亿美元，未平仓合约价值超 2.93 亿美元，投机交易热度极高。

* 常年亏损，星链为唯一盈利业务 *

根据招股书披露，SpaceX 自 2002 年成立以来，累计亏损总额达 413 亿美元，经营持续承压：2025 年全年亏损 49 亿美元，2026 年第一季度亏损 42.8 亿美元。公司资金长期大额投入星舰火箭研发、太空基建、人工智能业务，仅星链卫星互联网板块实现盈利，也是公司唯一盈利业务。

财务营收结构上，2025 年星链通信业务营收 113.9 亿美元，占公司总营收 61%；2026 年一季度该占比提升至 69%。目前公司已投入超 150 亿美元研发巨型可复用星舰火箭，该火箭承担 NASA 登月载人任务、未来火星载人登陆任务，目前仍处于试飞阶段，暂未实现商业化落地。

业务布局方面，2026 年 2 月 SpaceX 收购马斯克旗下人工智能初创公司 xAI，一并接手 Grok 人工智能大模型、争议 AI 图文生成工具，以及原推特社交平台 X。公司敲定 600 亿美元收购 AI 代码平台 Cursor 的交易，同时拥有 100 亿美元解约退出选择权；本次 IPO 募资资金，将用于三大方向：星舰火箭迭代研发、太空轨道 AI 数据中心搭建、联合特斯拉与英特尔在得克萨斯州共建 Terafab 芯片工厂。马斯克表示，上市融资是为支撑公司新一轮大规模扩张，计划在轨部署超 10 万颗通信卫星，落地太空算力基建。

股权管控层面，马斯克持有 SpaceX 大量股份，拥有 82.4% 投票控制权，上市后需锁定持股一年，锁定期 366 天届满后，可自由减持股份；公司属于控股股东管控企业，董事会无独立多数席位，约 9.11 亿内部限售股，将在公司首次财报发布两日后解禁，解禁规模为公开发行流通股的两倍。谷歌母公司 Alphabet 持有 SpaceX 4.9% 股份，持股市值达 1050 亿美元，成为本次 IPO 最大隐形获益方，但该股份存在限售、流动性及税务限制，无法即时套现。

* 估值争议两极分化，行业预判分歧巨大 *

1、看空质疑：估值虚高、市场规模夸大、风险极高

纽约大学金融学教授、行业估值泰斗阿斯瓦斯 · 达莫达兰直言，SpaceX 宣称 28.5 万亿美元潜在目标市场属于 " 空想估值 "，这份市场规模更像是人工智能工具撰写的数据，而非投行专业测算，即便按照最乐观增长模型测算，公司合理估值仅 1.3 万亿美元，当前估值严重泡沫化。

CFRA 高级分析师基思 · 施耐德给出卖出评级，设定 12 个月目标价 115 美元，远低于 135 美元发行价。他表示，想要匹配当前市值，公司 AI 业务需要达成天文数字级别的增长，估值逻辑近乎荒诞，当前股价高估程度进一步加深。

投资机构佩雷昂财富首席执行官迈克尔 · 坦尼警示，本轮 IPO 市场炒作过热，参考阿里巴巴、Meta、Shopify 等头部企业上市一年内股价大跌历史，SpaceX 后续大概率承压；同时点明当下三大行业趋势：人工智能极度烧钱、融资转向股权融资、马斯克个人估值溢价泡沫显著。

2、看多看好：对标英伟达，长期价值凸显

风投机构顶点资本创始人布拉德 · 格斯纳看多公司长期发展，预判数年之后 SpaceX 将成为美国规模最大 AI 算力服务商；他提示投资者，该股并非一夜暴富标的，但长期持有可获得优质稳健收益，适合长线布局。红杉资本合伙人肖恩 · 马奎尔将当下 SpaceX 对标三年前英伟达，预判公司营收将迎来爆发式增长，个人将永久持有公司股份。

公司董事安东尼奥 · 格雷西亚评价，SpaceX 是人类历史上影响力最深远的企业之一，自身将长期持有公司股权。安德烈森 · 霍洛维茨投资合伙人戴维 · 乔治表示，SpaceX 掌握独一份太空火箭技术，同时布局太空、人工智能两大万亿赛道，核心竞争力无可替代。

3、公司高管发声：立足基建赛道，聚焦长期发展

SpaceX 总裁兼首席运营官格温妮 · 肖特韦尔担任本次上市核心负责人，远程连线纳斯达克敲钟，马斯克在得克萨斯州总部远程参与敲钟仪式。肖特韦尔坦言，自己此前并不看好公司上市，不愿公司被季度财报业绩束缚发展节奏，公司业务布局面向未来，需要长线资金陪伴。她定义 SpaceX 为全域基建企业，自主打造发射台、运载火箭，同步搭建地面及太空算力数据中心。

针对 28.5 万亿目标市场，肖特韦尔解释，该数值依托全球自动驾驶车辆、人形机器人、全域智能终端的联网通信需求，所有智能设备均需依托星链卫星回传数据；公司计划 2027 年末发射首款 AI 算力卫星，分步落地太空算力业务。同时她回应外界，马斯克被大众严重误解，深耕公司 24 年的她深知马斯克的长远布局。针对市场热议的 SpaceX 与特斯拉合并传闻，肖特韦尔称合并或将简化马斯克管理压力，两家企业技术协同性极强，未来存在合并可能性。

地缘风险方面，伊朗官方此前表态，将打击马斯克旗下西亚地区所有资产，包括区域星链地面基站，肖特韦尔回应，公司无惧外部威胁，将持续推进业务落地。

* 散户狂热、投行大赚、板块联动分化 *

1、散户投资者申购极度火爆

全球最大散户经纪商城堡证券表示，本次 SpaceX IPO 创下美股散户申购订单历史新高。VandaTrack 数据显示，上市首日 SpaceX 成为散户买入最多个股，散户净买入规模为第二名英伟达的 3.5 倍，该股散户成交额达 4.53 亿美元，占当日美股个股散户总成交额 4%。

本次 IPO 约 150 亿美元募资资金来自散户投资者，远超普通大型 IPO 散户认购规模。但散户配售比例极低，多名投资者申购数百至上千股，最终仅获配 1 至 17 股，大量散户表示配售额度过少，投资体验极差。罗宾汉交易平台因涌入创纪录访问流量，出现交易延迟、间歇性故障问题。

2、投行赚取巨额承销费用

高盛担任本次 IPO 首席承销商，摩根士丹利负责股价维稳工作，五大头部投行合计斩获 5 亿美元承销费：高盛、摩根士丹利各入账 1 亿美元，美国银行、花旗银行、摩根大通分别入账 7500 万美元，五家机构费用占总承销费用 85%。摩根大通将在纽约总部举办上市庆功宴，邀请投行项目团队及 250 名 SpaceX 员工参会，并点亮总部大楼灯光庆祝上市。

3、板块联动：航天股大跌、特斯拉同步走弱

SpaceX 上市虹吸全市场资金，美股航天板块集体重挫：萤火航空大跌超 18%，火箭实验室、雷德威尔航天、直觉机器跌幅均超 10%，维珍银河暴跌 34%，卫星板块企业普跌超 10%。

马斯克旗下特斯拉股价同步承压，当日一度下跌 2%，市值约 1.5 万亿美元，市值已被 SpaceX 反超。招股文件显示，SpaceX 后续或将增发大额股权，进一步加深市场两家企业合并预期。

*AI 巨头扎堆上市，市场流动性或将分流 *

纳斯达克前主席罗伯特 · 格雷费尔德预判，OpenAI、Anthropic 人工智能两大头部 AI 企业，将于 2026 年内接续上市；相较于商业模式清晰的两大 AI 企业，SpaceX 属于概念型估值标的，本次上市打通科技巨头上市窗口，后续科技 IPO 将集中落地。

投行 D.A. 戴维森分析师警示，接连大型科技 IPO 将分流美股存量资金，加剧市场波动；相较于拥有成熟商业模式的 AI 企业，SpaceX 股价波动幅度已偏高，后续 OpenAI、Anthropic 上市波动或将更大。

除此之外，美股已备案 25 只 SpaceX 挂钩 ETF 产品，过半为杠杆、反向做空 ETF，放大个股涨跌收益与风险，进一步放大该股后市波动。纳斯达克方面表示，SpaceX 满足上市 15 日后纳入纳斯达克 100 指数条件，将进一步牵动指数资金调仓。

恰逢 SpaceX 上市周期，巴基斯坦调停美伊两国达成停战初步协议，6 月 19 日瑞士正式签署停战协议，美伊双方全线停火、美国解除伊朗海上封锁、霍尔木兹海峡重新通航，欧洲拟放松对伊制裁，国际油价应声大跌，全球通胀压力缓解，美联储加息预期升温，整体宏观环境进一步影响科技股后市走势。