近期，新能源板块迎来多维度政策催化：国家发改委联合多部门印发《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动方案》，明确绿电耦合、绿色燃料等降碳路径，打开绿电需求空间；陕西省率先落地首个省级多用户绿电直连政策，打破新能源消纳瓶。在政策端与基本面共振下，风光储锂产业链迎来价值重估窗口。

创业板新能源 ETF 国泰（159387）大涨超 2%，盘中流入 7000 万份，连续 3 日迎资金净流入，覆盖风光储锂全产业链，固态电池 + 储能含量近 60%，20cm 涨跌幅弹性突出，是把握能源转型与政策驱动行情的核心工具。

【降碳改造 + 绿电直连：新能源消纳空间系统性打开】

6 月 15 日，国家发展改革委联合有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》。华泰证券指出，文件明确 2028 年底前钢铁、电解铝、水泥、煤电等八大重点行业达到能效标杆水平的产能比例平均提高 20 个百分点，能效基准水平以下产能基本清零。更重要的是，文件从电价调节、资金支持、碳配额三方面为节能降碳注入经济性驱动，并明确支持绿电耦合、绿色燃料等降碳方式。

绿电直连政策破冰，消纳瓶颈迎来实质性突破。 6 月 11 日，陕西省发改委发布《关于进一步推动绿电直连项目开发建设的通知》，成为国家层面政策后首个落地的省级多用户绿电直连文件。东吴证券解读，政策支持新增负荷、存量负荷压减自备电厂、出口外向型企业等参与绿电直连，工业园区、零碳园区均可接入，直连线路长度暂不限制，支持跨地市乃至跨省区合作。项目年自发自用电量占总可用发电量比例不低于 60%，上网电量不超过 20%。这一政策相当于为新能源发电打开了 " 专线直供 " 的增量市场，工业园区、数据中心等高耗电用户可通过绿电直连获得低成本清洁电力，新能源消纳空间从电网集中消纳向 " 网内 + 网外 " 双通道扩展。

算电协同与重卡电动化同步推进，电力需求侧改革深化。 宁夏召开算力基础设施项目调度会，明确新建项目绿电占比不低于 80%；交通运输部等 11 部委发布《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，到 2030 年新能源重卡渗透率达 40%，保有量突破 160 万辆，建设重卡充换电站约 3000 个。东吴证券认为，重卡电动化将直接拉动动力电池与充换电设备需求，同时为风电、光伏提供新增负荷支撑。中金公司评论，算电协同双向赋能，新能源发电与算力基础设施的耦合正在加速落地。

【风光景气共振：国内海风加速 + 欧洲招标放量，光伏供给侧改革预期升温】

风电方面，海内外需求同步提速。长城证券援引 GWEC《2026 全球海上风电报告》，2025 年全球新增海上风电超 9GW，预计 2026 年将较 2025 年翻倍，2031 年达到 2025 年三倍，2035 年超 50GW。2026~2030 年全球海风 CAGR 达 24%。欧洲方面，法国正式启动 AO10 海上风电招标，总装机超 10GW（固定式与漂浮式各占一半）；英国将于 7 月启动 AR8 差价合约分配；德国暂停海风招标或转向差价合约机制。欧洲能源独立诉求强化，国内风电供应链出海加速。

光伏方面，产业链价格仍处低位，但供给侧改革预期升温。中泰证券、中银证券数据显示，硅料致密料降至 34 元 /kg，电池片价格承压。然而，工信部等此前已明确 " 反内卷 " 治理方向，叠加光伏组件能效国标进入终审阶段，低效产能有望加速出清。SpaceX 完成史上最大 IPO，企业同步规划 200GW 光伏产能扩张，美国本土光伏产能仅 60GW，缺口明显。 长城证券分析，国内光伏设备、原材料环节获得新增海外订单渠道，同时太空光伏（星链卫星、太空算力）催生光伏新应用场景，拓宽产业边界。

【创业板新能源 ETF（159387）：20cm 弹性 + 风光储锂全产业链一键布局】

在降碳改造倒逼绿电需求、绿电直连打开消纳空间、新能源重卡 / 算电协同拉动负荷增长、海上风电国内海外双放量的多重催化下，新能源板块正经历从 " 总量扩张 " 到 " 结构优化 + 技术迭代 " 的范式切换。光伏供给侧改革预期、风电出海盈利兑现，各细分赛道均迎来价值重估。

创业板新能源 ETF 国泰（159387） 跟踪创业板新能源指数，成分股涵盖电池（约 50%）、光伏设备（约 24%）、风电设备、自动化设备等，储能含量约 51%、固态电池含量约 47%。相较于主板新能源指数，创业板成分股具备更高成长弹性，20cm 涨跌幅限制也更贴合新技术赛道的高波动特征。相较于个股投资，ETF 可有效分散技术路线风险和政策波动风险，是投资者一篮子布局风光储锂全产业链、把握能源转型与政策驱动双击行情的核心工具。

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