华泰证券日前研报指出，新奥股份（600803.SH）于 6 月 12 日公告终止私有化新奥能源（02688.HK）及 H 股介绍上市交易。本次交易自 2025 年 3 月停牌启动以来，因未能在近 12 个月内获得中国证监会及香港联交所全部批准，且继续推进对公司营运和管理安排造成限制，公司决定不再延期。交易终止后公司仍维持约 34.26% 的新奥能源持股比例。公司同步出台未来三年（2026-2028 年）股东分红回报规划，明确每年现金分红不少于归母经营利润的 50%，并宣布计划增持新奥能源的股份，以实际行动稳定投资者预期。无需支付约 530 亿港元私有化对价（现金 + 换股），公司现金流更加充裕，资产负债率维持稳定。维持 " 买入 " 评级。