白鸽在线，再次通过港交所IPO聆讯，或很快香港上市，民银资本、中银国际联席保荐

2026 年 6 月 16 日，来自福建厦门湖里区的白鸽在线 ( 厦门 ) 数字科技股份有限公司 Baige Online Digital Technology Co., Ltd. ( 简称 "白鸽在线" ) 在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板上市。其于 2025 年 2 月 28 日、2025 年 8 月 29 日先后两次递表，于 2025 年 12 月 23 日通过港交所聆讯，后失效。此后于 2026 年 3 月 18 日再次递表。

白鸽在线聆讯后招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108317/documents/sehk26061600313_c.pdf

主要业务

白鸽在线，成立于 2015 年，作为一家保险科技公司，主要从事为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务。公司主要利用场景险作为工具，通过提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及第三方管理服务 ( TPA 服务 ) 获得收入。

根据灼识咨询的资料，于 2025 年按总保费计，白鸽在线在中国互联网保险中介中位列第十二、在中国场景互联网保险中介中位列第五、在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，中国市场份额为 3.1%。

白鸽在线与保险公司和场景合作伙伴在保险产品设计及定制方面开展合作，公司的场景合作伙伴包括金融机构、企业及政府等多样化机构及主体。白鸽在线作为保险公司、场景合作伙伴及终端消费者之间的数字连接器，在解决方案设计及定制方面与上游保险公司及下游场景合作伙伴紧密合作，为所有生态系统参与者提供数字化保险服务。

白鸽在线与传统保险中介不同，公司积极激发、识别及发掘不同场景下的风险管理需求，转变传统的风险评估及应对方法，提供数字化保险服务，以应对不同的场景。白鸽在线凭借数字化能力，不仅提供标准化保险产品，而且更专注于提供全面性的保障，专门用于管理生态系统合作伙伴在日常经营中面临以及终端消费者在生活中面临的多种风险，而非提供标准化保险产品。

公司的产品横跨出行、泛人力资源、普惠金融、大健康医养、公共服务、车服、教育、物流、E 工程生态九大种生态系统，确保采用整体方法来解决多个生态系统中各种场景的不同风险，并不局限于特定场景中的单一类型风险。

白鸽在线的收入主要来自：

保险交易服务，公司不仅提供标准化的保险产品，还与中国超过 70 家主要保险公司合作设计定制化保险产品，更精准地针对各种风险。公司参与定制化保险产品和全流程解决方案的开发过程及保险公司的持续运营。公司就协助保险公司成功交付由其承保的保险产品向其收取佣金。

精准营销及数字化解决方案，公司整合不同的终端消费者群体，通过综合分析识别他们的具体需求及偏好，策略性地将终端消费者重新引介予的合作伙伴。公司还提供自主开发的 SaaS 应用系统及用户友好型 API 集成，促进保险公司及场景合作伙伴之间的无缝连接并为彼等赋能，有效及智能管理其业务运营。该解决方案以自主开发的白鸽 e 保 SaaS 应用系统为核心。于 2024 年，公司推出由机器学习及 AI 驱动的 MaaS 以促进数字化保险服务、进行自动化洞察并支持知情决策。

TPA 服务，公司为保险公司提供 TPA 服务，并获授权协助进行理赔及咨询服务。公司的客户服务团队，通过电话、在线沟通及电子邮件为最终被保险人提供一对一的保单咨询、理赔支持等服务。除客户服务外，公司也提供全面的数据分析，帮助保险公司在风险评估、产品开发及市场趋势方面作出决策。

股东架构

招股书显示，白鸽在线在上市前的股东架构中，

福建合力合美，持股 45.13%；

福建合力合美的股东：涂锦波先生 ( 58.90% ) 、厦门众嘉秀 ( 20.55% ) 及曾先生 ( 20.55% ) 。厦门众嘉秀的合伙人：苏伟达先生 ( 80%，GP ) 、黄嘉恩先生 ( 20%，LP ) 。

白鸽同创 ( 福建合力合美 99.9%，涂先生为执行合伙人 0.1% ) ，持股 10.45%；

涂锦波先生合计控制上述 55.58% 的股份，为控股股东。

与锦同行 ( 股权激励平台，范春华为执行合伙人 ) ，持股 2.64%；

新希望 ( 刘永好先生的新希望控股全资拥有 ) ，持股 13.87%；

格汭厦门 ( 曾思平先生 99%，叶双妮女士 1% ) ，持股 9.27%；

厦门富国豪 ( 曾焕辉先生 86.9%，黄宏昱先生 13.1% ) ，持股 7.42%；

厦门汇诚 ( 王前伟先生全资拥有 ) ，持股 3.71%；

厦门美桐陆期，持股 3.46%；

嘉兴缅邈，持股 1.85%；

林报捷先生，持股 0.77%；

福建永春，持股 0.74%；

民银科创，持股 0.46%；

傅嘉铃女士，通过光博，持股 0.25%。

管理层

白鸽在线董事会由 8 名董事组成，包括：

2 名执行董事：

涂锦波先生 ( 创始人、董事长兼首席执行官 ) 、；

施文铮先生 ( 执行副总裁、风险控制总监兼机构管理部总经理 ) ；

3 名非执行董事：

曾建华先生 ( 厦门伟合科技董事长、厦门市漳州商会会长 ) ；

郑煜先生 ( 曾任新希望集团财务部总经理 ) ；

王前伟先生 ( 厦门汇成领跃科技董事长，启诚资本合伙人 ) ；

3 名独立非执行董事：

赵正堂博士 ( 厦门大学金融系副教授 ) ；

王千华女士 ( 凯旋国际董事、心福慈善基金创办人兼主席 ) ；

江敏博士 ( 厦门大学信息学院人工智能系教授 ) 。

除执行董事外，高管包括：

刘晓敏先生 ( 执行副总裁、生态总监兼白鸽 e 保事业部及大湾区运营部总经理 ) ；

陈少煌先生 ( 资深副总裁、业务总监兼长三角运营事业部总经理 ) ；

柯葳彬先生 ( 副总裁兼战略总监，联席公司秘书 ) ；

梁志超先生 ( 副总经理 ) ；

吴毅琳先生 ( 副总经理兼财务总监 ) 。

公司业绩

招股书显示，在过去的 2023 年、2024 年和 2025 年，白鸽在线的营业收入分别为人民币 6.60 亿、9.14 亿和 12.27 亿元，相应的净亏损分别为人民币 1,718.0 万、2,771.2 万和 4,666.9 万元，相应的经调整净亏损分别为人民币 1,346.0 万、699.5 万和 932.2 万元。

中介团队

白鸽在线是次 IPO 的中介团队主要有：

民银资本、中银国际为其联席保荐人；

罗申美为其审计师；

中伦为其公司中国律师；

中伦 ( 香港 ) 为其公司香港律师；

竞天公诚为其券商中国律师；

年利达为其券商香港律师；

民银资本为其合规顾问；

灼识咨询为其行业顾问。

* 疏漏难免，敬请指正

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