来源：经济导报

持续增长的发射需求与巨大的供需缺口 , 为尤洛卡的项目产品提供了明确且充足的市场空间

◆导报记者于婉凝济南报道

当一家做了二十多年煤矿安全设备的公司 , 突然宣布要造火箭发动机的核心部件 , 市场很难不为之侧目。

6 月 16 日晚间 , 泰安上市公司尤洛卡 ( 300099.SZ ) 发布公告称 , 公司拟向特定对象发行 A 股股票 , 募集资金总额不超过 10 亿元 , 扣除发行费用后全部投向 " 火箭发动机核心零部件精密制造及产业化项目 ( 一期 ) "。

这份定增预案不仅明确了投资方向 , 更将项目落到了具体参数层面 : 由全资子公司尤洛卡 ( 山东 ) 数字科技有限公司负责实施 , 建设周期 24 个月 , 达产后将形成年产火箭发动机推力室和涡轮泵核心零部件各 120 台 ( 套 ) 的产能规模。

推力室是燃料燃烧产生推力的 " 心脏腔室 ", 涡轮泵则是驱动推进剂高速输送的 " 心脏泵 ", 二者共同构成液体火箭发动机最关键的核心组件。

更令市场关注的是 , 订单已经有了着落。定增预案披露 , 公司已与江苏深蓝航天有限公司 ( 下称 " 深蓝航天 " ) 签署战略合作协议 , 以优先配套供应商身份承接其液体火箭发动机核心零部件的批量外协订单 , 涵盖涡轮泵、推力室等关键品类。

从矿山到火箭

尤洛卡这个名字 , 资本市场并不陌生。公司 1998 年成立于山东泰安 ,2010 年登陆创业板 , 长期以来主营矿山安全监测与智能化设备 , 是智慧矿山领域的头部企业。

但近两年 , 公司战略转向的信号越来越清晰。2025 年年报中 , 尤洛卡明确提出 , 构建 " 智慧矿山 "" 航天动力 " 等业务板块协同并进的战略格局。今年 3 月 26 日 , 公司官方披露与深蓝航天正式签署战略合作协议 , 双方将围绕可回收火箭发动机核心零部件的机械加工、外协生产、供应链协同等领域展开深度合作。

深蓝航天作为国内最早专注于液体可回收火箭研发与商业航天运营的头部企业之一 , 在可回收火箭技术领域具备显著优势 , 其核心产品 " 星云 " 系列液氧煤油可回收火箭及配套 " 雷霆 " 系列发动机 , 在运载效率、制造成本等方面均处于行业领先水平。

值得注意的是 , 这次跨界并非 " 空中楼阁 ", 而是基于深厚的技术同源性。尤洛卡在智慧矿山装备领域长期从事高精度液压阀体、复杂壳体加工 , 积累了氩弧焊、真空钎焊、精密清洗、无损检测等与火箭发动机制造深度同源的特种工艺。

尤洛卡在定增预案中表示 , 通过本次募投项目的实施 , 公司将正式切入火箭发动机核心零部件赛道 , 充分发挥现有精密制造与配套交付能力优势 , 逐步构筑技术与客户壁垒 , 全面增强持续经营能力、抗风险能力与综合核心竞争力。

10 亿定增背后

尽管 10 亿元的募资规模在动辄百亿的 A 股定增大潮中不算惊人 , 但对于市值体量并不算大的尤洛卡而言 , 几乎是押上 " 重注 "。

2025 年 , 尤洛卡全年营收为 5.79 亿元 , 同比下降 3.31%；归母净利润达 1.83 亿元 , 同比增长 92.73%。2026 年一季报显示 , 公司营收为 6529.86 万元 , 同比下降 26.32%；归母净利润为 1416.45 万元 , 同比微增 6.83%。截至 6 月 16 日 , 尤洛卡总市值约 58 亿元 , 股价在 7.9 元附近。10 亿元的募资规模 , 大致相当于公司市值的六分之一 , 远超其 2025 年全年营收。

本次定增的发行对象不超过 35 名 , 包含证券投资基金、证券公司、保险机构、合格境外机构投资者及其他合规机构、自然人投资者 , 现阶段尚未确定具体发行对象。

按照发行规模上限测算 , 本次发行完成后 , 尤洛卡控股股东王晶华持股比例不低于 20.49%, 黄自伟、王晶华夫妇合计持股不低于 20.85%, 仍为公司实际控制人 , 控制权不会发生变化。

商业航天无疑是 2026 年 A 股炙手可热的赛道之一。6 月 12 日 , 商业航天板块刚刚经历一轮集体大涨 , 多只个股涨停 , 相关 ETF 大幅上行。另据公开资料 , 到 2030 年 , 国内火箭发射总需求将达 860 次 , 年均复合增长率约 74%, 直接拉动火箭发动机及核心零部件市场需求同步放量。

更重要的是 , 发动机占火箭制造成本的 54%, 是降本增效的核心环节。当前 , 国内独立火箭发动机零部件制造商稀缺 , 供给远未饱和。持续增长的发射需求与巨大的供需缺口 , 为尤洛卡的项目产品提供了明确且充足的市场空间。

热情之下 , 风险同样不容忽视。24 个月的建设周期意味着产能最早要到 2028 年才能真正释放 , 其间商业航天市场格局是否会生变、深蓝航天自身的需求能否如期兑现 ? 尤洛卡又能否在航天级 " 零缺陷 " 的严苛标准下顺利实现技术跨越 ? 这些问题 ,10 亿定增或许只是解答的起点。

不过 , 有一点是确定的 : 当一家做了二十多年矿山生意的企业 , 开始向火箭发动机的核心部件发起冲击——已经足够让市场睁大眼睛。