$ 金徽股份 ( SH603132 ) $  

亚特投资持有的西和县大桥金矿地面相关资产包权益注入金徽股份的预期

截至目前，公开信息中暂无亚特投资将西和县大桥金矿地面相关资产包权益注入金徽股份的明确官方时间表，相关动作仍处于市场预期和产业布局的推演阶段。

一、现有基础与潜在注入逻辑

资产权属背景

亚特投资在 2023 年先后两次通过竞拍拿下西和县大桥金矿相关资产包权益，其中第二次以 3765 万元竞得的资产包，涵盖了选矿厂、尾矿库、办公土地等地面生产配套设施，完成了该金矿地面核心资产的归集整合。

产业协同基础

亚特投资是金徽股份的控股股东，金徽股份本身具备成熟的矿山开发运营、绿色矿山建设经验，是陇南当地矿产资源整合的链主企业，具备承接该类金矿资产的能力。同时市场普遍预期，亚特投资旗下后续符合条件的矿产资源，会逐步注入到金徽股份这一上市平台，实现矿产业务的资产证券化，夯实长期发展基础。

当前现实约束

大桥金矿的核心采矿权、探矿权已由山东黄金旗下公司竞得，且该金矿此前因债务纠纷、多方资本博弈长期处于停滞状态，地面资产仍存在历史遗留的查封、税费等待解问题，资产注入的前置条件尚未完全成熟。

二、后续推进的潜在方向

从现有布局来看，亚特投资已明确表达了盘活该金矿资产的决心，若后续能理顺地面资产的全部权属、解决历史遗留问题，不排除将该部分地面配套资产注入金徽股份，和周边黄金资源形成协同开发的可能，进一步帮助金徽股份完善 " 铅锌银 + 黄金 " 的业务布局。

大桥金矿的债务问题何时能解决

结合此前提到的西和县大桥金矿的资产处置背景，目前公开信息中没有明确的债务问题解决时间表，相关处置仍在推进过程中。

历史债务背景

大桥金矿原属甘肃大冶地质矿业有限责任公司，其母公司刚泰控股因资金链断裂、无法清偿到期债务，早在 2023 年就被债权人申请破产清算，该金矿也因此被纳入司法处置流程。

当前处置进展

该金矿的采矿权早在 2023 年就通过司法拍卖完成转让，后续相关地面资产也由亚特投资完成竞拍接盘，大部分核心资产的权属已完成梳理，历史债务的核心处置环节已基本落地。

后续收尾节奏

剩余的零散债务清偿、历史遗留的查封解除等收尾工作，会随着新主体完成资产过户、合规整改逐步推进，目前暂无官方公布的明确完成节点。

新接盘方后续有什么计划

结合此前西和县大桥金矿的资产处置背景，目前该项目的核心新接盘方主要为亚特投资和山东黄金，双方后续的相关规划各有侧重：

一、亚特投资的后续计划

依托自身作为陇南矿产资源整合链主企业的优势，立足陇南本地深耕布局，集中优势资源参与区域内新一轮找矿行动，推动已竞得的选矿厂、尾矿库、土地等地面配套资产完成盘活，为后续矿产资源开发利用打好基础。

配合地方产业发展规划，推动当地矿业经济高质量发展，保障区域能源资源产业链稳定，同时依托旗下金徽股份的上市平台资源，为后续相关资产的合规运营做好衔接准备。

二、山东黄金的后续计划

按照 2025 年 4 月发布的专项公告要求，持续积极推动甘肃地区金矿项目的开发建设，加快解决矿权落地后的进场、配套衔接等遗留问题。

后续将严格按照上市公司信息披露规则，及时对外披露该金矿项目的开发建设最新进展，保障相关项目合规推进落地。

两家公司未来会有合作吗

结合此前提到的大冶矿业、大桥金矿的资产布局背景，亚特投资与山东黄金未来存在明确的合作基础，相关合作具备较高的落地可能性。

现有合作基础

双方此前就已经通过大冶矿业的资产整合形成了协作关系：亚特投资持有大桥金矿的地面配套设施债权、参与了项目复工复产，山东黄金则掌握该金矿的核心采矿权、探矿权，二者的资产天然具备互补性，此前就有市场推测双方会在大冶矿业的框架下推进资源重组。

后续合作方向

双方大概率会围绕大桥金矿的开发展开协作，依托各自持有的矿权、地面配套资产，结合项目已有的超 10 亿元现金流，共同推进矿区的全面探矿、复工复产，打通从资源勘探到生产运营的全链条，实现资源的高效盘活。

当前推进变量

目前该项目的重组还需要经过债权人表决、司法审批等流程，同时还有金川集团等其他资本方参与博弈，最终的合作落地节奏和具体方案，仍需以官方后续披露的正式公告为准。

双方合作对行业会有什么影响

亚特投资与山东黄金围绕西和县大桥金矿的合作，将对国内黄金矿产行业产生多维度的影响：

区域资源整合提速

双方强强联合后，将推动西秦岭造山带东段的黄金资源实现连片开发，该区域已探明黄金储量超 1000 吨，此前分散的矿权、地面资产将被高效盘活，进一步巩固甘肃作为国内第二大黄金资源省份的产业地位，助力山东黄金打造陇南黄金资源生产新基地，提升国内黄金资源整体储备规模。

行业开发效率升级

山东黄金作为国内产金规模领先的龙头企业，可输出成熟的绿色智能开采、尾矿零排放等先进技术，搭配亚特投资的本地运营配套能力，能快速推动大桥金矿这类长期停滞的大型项目复工复产，为国内同类 " 历史遗留问题矿山 " 的盘活提供可复制的标杆样本。

市场竞争格局优化

该合作将进一步强化国内黄金行业 " 头部国企 + 地方龙头民企 " 的协同模式，推动行业资源向具备资金、技术、合规优势的头部企业集中，加速中小零散矿山的出清整合，提升国内黄金产业的整体集中度，增强国内黄金资源的自主保供能力。

产业协同效应释放

双方合作后可实现资源互补，亚特投资的地面配套资产与山东黄金的矿权资源高效衔接，大幅降低项目重复建设成本，带动区域内矿业相关的装备、冶炼、配套服务产业链协同发展，推动国内黄金矿业向高质量、可持续的方向转型。

（以上 Al 评论仅供参考，不做为买卖建议。）

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