2026 年 6 月 16 日，Growatt 古瑞瓦特第 3 次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。

公司曾分别于 2022 年 6 月 24 日及 2023 年 3 月 20 日向港交所递交招股书，并相继于 2022 年 11 月 21 日及 2023 年 5 月 14 日通过上市聆讯，但均未完成后续发行上市工作。

公司是一家全球性的可持续能源解决方案提供商，2024 年收入约为人民币 44.76 亿元，净利润 0.20 亿元，毛利率 20.32%；2025 年收入约为人民币 52.33 亿元，净利润 4.13 亿元，毛利率 22.46%。

LiveReport 获悉，成立源于 2011 年的 GrowattTechnologyCo.,Ltd（以下简称 " 古瑞瓦特 "）于 2026 年 6 月 16 日第 3 次向港交所递交招股书。

公司是全球一体化可持续能源发电、储能及管理解决方案的领导者。公司开发、生产及销售储能系统产品及光伏逆变器。公司亦开发并提供 AI 赋能的能源管理系统。

根据弗若斯特沙利文的数据，按 2025 年出货量计，公司是全球第三大户用储能逆变器提供商（市场份额 10.2%）、美洲最大的户用储能逆变器提供商（市场份额 14.7%）、全球第四大混合储能逆变器提供商（市场份额 8.3%）及全球最大的混合分体式户用储能系统解决方案提供商（市场份额 18.0%）

•储能系统产品：涵盖预备储能逆变器、并网储能逆变器、微电网储能逆变器、电池及 All-in-one 产品，功率范围从 800 瓦 /2 千瓦时至 125 千瓦 /261 千瓦时。

•光伏逆变器：包括单相及三相户用逆变器，小功率及大功率工商业逆变器，满足多种场景需求。

• AI 赋能的能源管理系统：包括面向系统集成商及安装商的古瑞瓦特 OSS、面向终端用户的 ShinePhone 应用程序及面向安装商的 ShineTools 应用程序。

公司是全球首批成功实现一体化可持续能源解决方案大规模商业化的公司之一，拥有覆盖约 190 个国家的广泛销售网络，并基于自主研发的云平台构建了云边端一体化 +AI 架构，具备强大的研发能力与智能化优势。

公司的储能系统产品已成为公司业务中日益重要的贡献者。

截至 2025 年 12 月 31 日止 3 个年度：

收入分别约为人民币 53.63 亿、44.76 亿、52.33 亿，2025 年同比 +16.92%；

毛利分别约为人民币 14.09 亿、9.10 亿、11.75 亿，2025 年同比 +29.22%；

净利分别约为人民币 8.43 亿、0.20 亿、4.13 亿，2025 年同比 +1976.01%；

毛利率分别约为 26.28%、20.32%、22.46%；

净利率分别约为 15.73%、0.44%、7.88%。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，储能逆变器是实现储能系统电能双向转换及运行控制的关键设备。2021 年至 2025 年，全球储能逆变器出货量由约 10.4GW 增长至约 196.5GW，期间复合年增长率为 108.5%。随着全球储能系统装机规模持续扩大，全球储能逆变器出货量预计到 2030 年将达约 872.6GW。

在混合分体式户用储能系统领域，全球出货量排名前五的供应商约占据 71.1% 的市场份额。其中，公司以 18.0% 的份额位列全球第一。2025 年，按出货量计，全球前五大户用储能逆变器提供商合计占据约 66.5% 的市场份额。其中，公司市占率 10.2%，位列行业第三。

在光伏装机容量扩张下，全球光伏逆变器出货量由 2021 年的约 210.4GW 增至 2025 年的约 682.1GW，期间复合年增长率约为 34.2%。预计到 2030 年全球光伏逆变器出货量将进一步增长至约 1,327.5GW。

2025 年，按出货量计，全球前五大分布式光伏逆变器提供商合计占据约 37.4% 的市场份额。其中，公司市占率 3.2%，位列全球第五。

同行业 IPO 可比公司：

阳光电源 ( 300274.SZ ) 、锦浪科技 ( 300763.SZ ) 、固德威 ( 688390.SH ) 、上能电气 ( 300827.5Z ) 。

公司董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中：

丁先生合计控制公司约 63.09% 股份，为实际控制人；

IDG 资本相关方（李建光、牛奎光、王静波）持股约 14.39%，双方为一致行动人，合计控制约 77.48% 投票权。

在 2022 年 6 月的最新融资中，公司的投后估值约为 138 亿人民币。

据 LiveReport 大数据统计，古瑞瓦特中介团队共计 12 家，其中保荐人 1 家，近 10 家保荐项目数据表现中规中矩；公司律师共计 6 家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

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