6 月 17 日晚，电气机柜龙头企业万控智造（SH603070，股价 18.15 元，市值 72.78 亿元）宣布了一则对外并购消息。公司计划以 2.754 亿元现金控股一家名为浙江东爵精密科技有限公司（以下简称 " 浙江东爵 "）的企业，获得后者 51% 股权。

根据公告，取得浙江东爵 51% 股权只是公司收购计划的第一步。待本次收购业绩承诺期届满后，公司将根据业绩完成情况，还有可能会收购目标公司剩余 49% 股权，最终或实现对目标公司的 100% 持股。

据悉，浙江东爵成立于 2016 年，是一家在铜软连接领域深耕多年的专精特新中小企业。《每日经济新闻》记者查询天眼查获悉，在本次收购之前，2026 年 4 月，浙江东爵刚完成了一次增资，注册资本从 3000 万元变更至 5000 万元。本次标的资产整体估值为 5.4 亿元，采用收益法评估，估值增值率为 161.81%。

回到万控智造本身，2025 年至 2026 年第一季度，公司的营收与净利润均呈现同比下滑。

标的公司 " 临门一脚 " 增资

万控智造公告显示，公司拟以现金方式分两步骤收购郑巨克和李佳持有的浙江东爵 100% 股权，收购的第一步是拟拿下标的公司 51% 股权（对应 2550 万元注册资本），其中包括郑巨克所持的标的公司 28.05% 股权，李佳所持标的公司 22.95% 股权，交易总价为 2.754 亿元。

待本次收购业绩承诺期届满后，也即 2028 年之后，根据目标公司业绩承诺期业绩完成情况，万控智造应当或有权选择按照协议约定的条款和条件收购目标公司剩余 49% 股权。届时，若公司继续收购标的公司剩余 49% 股权，交易价格将按照本次双方签订股权转让协议约定的方式确定。

《每日经济新闻》记者了解到，浙江东爵是一家专业从事铜软连接产品研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新中小企业，所处行业为电气机械和器材制造业。浙江东爵的主要产品系铜软连接产品，广泛应用于低压电器、光伏、储能、新能源汽车等众多领域。

值得市场关注的是，在本次收购公告发布前的一年内，浙江东爵进行了一系列的 " 运作 "。天眼查显示，2025 年 9 月，浙江东爵的原股东郑元华（创始人）、章彩凤退出，其子郑巨克与另一位自然人李佳成为公司新股东。接着 2025 年底，浙江东爵还经历了更名，公司名称由 " 浙江东爵线缆有限公司 " 变更为 " 浙江东爵精密科技有限公司 "。

此外，标的公司的注册资本在短期内 " 两级跳 "。2025 年 12 月，浙江东爵注册资本由 1000 万元增至 3000 万元；2026 年 4 月，浙江东爵的注册资本由 3000 万元进一步增至 5000 万元。

坤元资产评估有限公司出具的标的公司《资产评估报告》显示，该资产估值基准日为 2026 年 4 月 30 日。

不过，转让方郑巨克、李佳也作出了股权交割后的承诺，他们将在收到本次股权转让价款后，将不低于转让价款（税后）30% 的资金用于购买万控智造的股票，并锁定至业绩承诺期届满且乙方承担的业绩补偿义务（如有）全部履行完毕之日（孰晚），锁定期内不得对外卖出、转让或质押。

万控智造主业经营承压

万控智造称，本次控股浙江东爵，有助于公司加速切入铜软连接产品及其下游光伏、储能、新能源汽车等业务领域，完善公司产业结构，增强公司的盈利能力和核心竞争力。

根据郑巨克、李佳作出的承诺，标的公司自 2026 年至 2028 年三年内累计经审计的合并财务报表扣除非经常性损益前后孰低的归属于目标公司的合并净利润扣除东莞东爵技术有限公司的研发费用影响后不低于人民币 1.35 亿元。

据浙江东爵的审计报告，2025 年度，该公司实现营业收入约 2.2 亿元，净利润 3011.88 万元。2026 年 1 月至 4 月，该公司实现营业收入 1.02 亿元，净利润达 1659.98 万元，增长势头较好。

反观万控智造本身，2025 年，公司营收和净利润双双下滑。进入 2026 年第一季度，更是净亏损 1910.94 万元。把时间线拉长，万控智造是自 2024 年以来，营收持续下滑；归母净利润则从 2023 年以来逐渐减少。

公开资料显示，万控智造主要从事配电开关控制设备的研发、制造与销售，产品广泛应用于发电、输电、配电环节，是关键的电力设备之一。公司下游客户主要为中大型电力成套开关设备企业、大型用户项目建造企业、电网公司以及配电网等。

近期万控智造的股价连续多日上涨，为此，6 月 17 日晚，万控智造还同步披露股票异常波动公告，称经核实，公司未发现可能或已经导致公司股价产生较大波动的媒体报道、市场传闻、热点概念等；也未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件。公司不存在其他应披露而未披露的重大信息。

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