《电鳗财经》电鳗号 / 文

         在半导体行业资本热潮中，果纳半导体踏上赴港 IPO 之路。5 月 29 日，上海果纳半导体技术股份有限公司 ( 以下简称果纳半导体 ) 首次向联交所主板提交上市申请，国泰海通担任独家保荐人。

         招股书显示，果纳半导体是一家中国领先的智能半导体传输系统本土提供商，也是国内唯一能够提供规模化全流程智能半导体传输系统的本土企业。公司遵循中国促进半导体设备国产化替代的国家产业政策，采用一体化经营模式，专注于为半导体前道设备制造商及晶圆厂研发、制造及销售晶圆传输设备 ( 包括设备前端晶圆传输模块 ( EFEM ) 、晶圆分选机 ( Sorter ) 及相关零部件 ) 及自动物料搬运系统 ( AMHS ) 。

         根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，果纳半导体在中国 2025 年智能半导体传输系统市场及晶圆传输设备市场均位列国内企业第二，市场份额分别为 2.7% 及 6.3%。按收入计，该公司在中国 2025 年 12 英吋晶圆制造领域晶圆传输设备市场位居国内企业首位，市场份额為 7.8%。此外，该公司为半导体后道制造商生产及销售半导体封装自动化设备，并为晶圆厂及半导体设备制造商提供技术服务。

         招股书显示，从 2023 至 2025 年，果纳半导体的收入分别为 1.33 亿元、3.09 亿元、5.22 亿元 ; 年内亏损分别为 8182 万元、6358.8 万元、1273 万元。

         2023 至 2025 年，果纳半导体来自前五大客户的收入分别占总收入的 60.1%、84.6%、69.3%。该公司在风险提示中指出，依赖少数主要客户使公司面临客户集中度风险及交易对手风险。概不保证公司日后能与该等主要客户或供应商保持业务关系。此外，概不保证主要客户不会改变业务范围或业务模式，亦不保证彼等将继续保有市场地位或声誉。

         相关媒体报道显示，2023 至 2025 年，果纳半导体半导体封装自动化设备的平均售价分别为 325.3 万元、283.2 万元、241.9 万元，毛利率分别为 52.3%、47.7%、36.3%，均呈逐年下滑趋势。

         截至 2025 年底，该公司现金及现金等价物仅 9327 万元，而短期借款却高达 2.04 亿元。此外，公司长期借款 9703.3 万元、应付账款 2.84 亿元待偿还。

         此次，果纳半导体所募资金将用于研发及技术创新 ; 提升产能 ; 进行并购及战略投资，以实现公司的长期增长策略。公司寻求能够带来技术协同效应及市场拓展潜力的战略投资及收购机遇。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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