$ 和而泰 ( SZ002402 ) $  

和而泰完全属于 AI+ 消费核心受益标的，而且是硬件控制层核心卖铲子标的

一、贴合 AI+ 消费政策的核心业务（全是消费 AI 赛道）

1. 基础盘：AI 家电控制器（最大营收来源，直接受益全屋智能政策）

公司 65% 左右收入来自大小家电电控，全部搭载边缘 AI 算法：

- 烤箱 / 蒸烤箱 AI 视觉识别食材、自动匹配火候；

- 空调、洗衣机 AI 自适应调节、用户行为自学习；

- 适配政策 " 全屋智能配套、家电以旧换新 "，家电智能化升级直接拉动控制器订单。

2. 消费服务机器人电控（政策重点扶持品类）

量产扫地机器人、泳池清洁机器人整套控制方案，是清洁机器人厂商核心供应商；

联合乐聚、东方精工成立合资公司和聚智控，布局消费级人形机器人核心控制系统，切入具身智能消费赛道。

3. 高毛利 AI 消费硬件方案（智能化业务板块）

2025 年智能化业务营收 12.76 亿，纯 C 端 AI 消费产品 ：

- AI 自适应智能床垫（压力传感 + 动态调节睡眠）；

- AI 美妆镜、体感交互衣（VR/AR 消费、康养）；

- AI 儿童玩具、健康监测穿戴设备；

全部对应政策鼓励的 AI 健康消费、居家智能、沉浸式消费方向。

4. 端侧 AI 技术闭环，打通 AI 软硬

1. 发布家电行业大模型白皮书，自研边缘 AI 算法平台，对接通用大模型做本地设备智能控制 ；

2. 旗下铖昌科技自研 MCU、射频芯片，实现芯片 + 控制器 +AI 算法一体化；

3. 投资摩尔线程、源络科技，布局 AIGC、视觉交互上游技术。

5. 延伸 AI 车载消费（车家互联）

智能座舱域控、HOD 离手检测、热管理电控，覆盖比亚迪、蔚来等，对应政策 " 人车家一体化智能消费 "。

二、在 AI+ 消费产业链里的定位

1. 中游核心零部件（卖铲子）：所有 AI 消费硬件（家电、清洁机器人、智能家具）都离不开它的控制器，下游需求放量直接传导业绩；

2. 覆盖多条政策主线：全屋智能、家用服务机器人、AI 健康消费、VR/AR 沉浸式消费、家电智能化改造全覆盖；

3. 区别于纯终端品牌：客户是全球家电、机器人大厂，订单稳定性强，AI 消费红利兑现确定性高。

三、小结

AI+ 消费行情里，和而泰是纯正受益标的，逻辑比单纯家电整机、单一机器人公司更硬：

政策刺激 C 端 AI 硬件出货→下游品牌扩产→上游智能控制器订单大增，同时叠加人形机器人、端侧 AI 国产替代长期增量。

风险提示：以上仅行业逻辑梳理，不构成投资建议，存在下游消费复苏不及预期、行业价格竞争等波动风险。

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