$ 盈峰环境 ( SZ000967 ) $  

$ 盈峰环境 ( SZ000967 ) $  盈峰环境（000967）多家机构纳入算力租赁第一梯队，2025 年起正式切入算力租赁赛道，是 A 股市场中 " 环保 + 算力 " 双轮驱动的代表性标的，被多家机构纳入算力租赁第一梯队第三方龙头企业名单。一、核心业务与业绩表现业务模式：采用 " 算力资源整合 + 算力云服务 + 全周期运维 " 的一体化运营模式，通过 " 先租后转 " 的转租模式布局算力资产，为客户提供 7 × 24 小时运维保障，2026 年 4 月正式被纳入 " 算力租赁 " 概念板块。业绩爆发：2025 年智云计算板块（含算力租赁）营收达 2.48 亿元，同比暴增近 30 倍；2026 年一季度算力租赁单季收入约 2.8 亿元，已超过 2025 年全年该板块总收入，进入收入集中兑现期。当前股价情况：截至 2026 年 6 月 18 日收盘，盈峰环境股价为 10.20 元，总市值 342.64 亿元，当日成交额 14.05 亿元，换手率 4.03%。二、算力规模与核心优势集群规模：已建成万卡级 H200/B200 高端 GPU 算力集群，上海、深圳、肇庆等地智算中心已投入商用，在手算力资产规模超 70 亿元，计划 2 年内部署 5 万张高端 GPU 卡。差异化成本优势：依托旗下 200 多座垃圾焚烧发电站实现绿电直供，电费成本较同行低 30%-40%；利用工业余热制冷，机房 PUE 值优化至 1.12-1.15，远低于行业平均水平。核心客户资源：已与阿里云建立核心合作，同时为比亚迪、小鹏汽车等企业提供自动驾驶及 AI 研发算力服务，签订 3-5 年长期租约锁定稳定需求。三、需要注意的风险点目前算力租赁业务营收占公司总营收比重仍较低，2025 年末智云计算板块营收占比仅为 1.79%，对整体业绩的拉动作用尚未完全显现。该业务当前净利率水平不高，2026 年一季度 2.8 亿元算力收入对应的净利润仅约 1000 万元，高额的设备折旧、利息支出压缩了盈利空间。公司对算力业务的具体订单、客户细节等信息披露较为保守，业务透明度有待提升。需要我为你整理盈峰环境算力租赁业务的关键时间线和核心财务数据对照表吗？便于你更清晰地跟踪业务进展。

| 时间节点 | 核心里程碑事件 --- | --- 2024 年 | 算力租赁业务开始前期酝酿筹备 2025 年 4 月 | 完成经营范围变更，新增云计算、人工智能、算力服务相关业务，为业务落地铺路 2025 年 7 月 17 日 | 成立核心运营主体广东盈峰环境智算科技有限公司（持股 51%） 2025 年 8 月 1 日 | 成立海南盈峰智算科技有限公司，作为算力业务出海配套主体 2025 年下半年 | 上海浦发环保智算中心等项目交付上线，算力集群正式投入运营 2025 年末 | 智云计算板块首次实现营收 2.48 亿元，同比增长 2982%，使用权资产从年初不足 3000 万飙升至 20.94 亿元 2026 年一季度 | 算力租赁单季收入约 2.8 亿元，超过 2025 年全年智云计算板块总收入，使用权资产进一步增至 42.5 亿元 2026 年 | 万卡级 H200/B200 算力集群全面满租，与阿里云等头部客户的长期租约进入集中计费期 2026-2027 年 | 规划落地 400 亿算力资产，2027 年上半年实现该批资产全线满产 2028 年末 | 规划完成 1000 亿算力资产全部落地投产 2029-2030 年 | 全域算力资产进入稳定满负荷运营阶段 |

| 年份 | 算力板块相关核心指标 | 具体数值 |

| --- | --- | --- |

| 2025 年 | 智云计算板块总营收 | 2.48 亿元 |

| 2025 年 | 算力租赁业务投入规模 | 近 22 亿元 |

| 2025 年 | 算力相关网络工程建设投入 | 1.39 亿元 |

| 2026 年一季度 | 算力租赁单季营收 | 约 2.8 亿元 |

| 2026 年一季度末 | 使用权资产（算力相关） | 42.5 亿元 |

| 2026 年一季度末 | 应收融资租赁款（长期应收款） | 30.96 亿元 |

| 2026 年 | 算力板块规划营业收入 | 77.20 亿元 |

| 2027 年 | 算力板块规划营业收入 | 172.30 亿元 |

| 2028 年 | 算力板块规划营业收入 | 326.80 亿元 |

| 2029-2030 年 | 算力板块规划年稳定营收 | 415.60 亿元 |

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