寒锐钴业当前处于战略转型关键期，利好集中于业绩修复、一体化布局与行业需求增长。公司正从 " 钴铜双轮驱动 " 向 " 钴铜镍三元协同 " 升级，长期成长逻辑清晰。

1. 业绩持续向好   

2025 年营收达 66.95 亿元（+12.52%），归母净利润 2.55 亿元（+26.24%），2026 年一季度归母净利同比增长 51.07%，盈利加速修复。

2026 年一季度毛利率回升至 17.75%，受益于铜钴价格回暖、产品结构优化及降本成效。

2. 战略升级：构建 " 钴 - 铜 - 镍 " 一体化闭环   

    - 印尼年产 2 万吨高冰镍项目已于 2026 年 3 月投产，为下游镍加工提供稳定原料。

    - 拟定增募资不超过 23.53 亿元，其中 20.03 亿元用于建设年产 4 万吨电积镍及 4 万吨电池级硫酸镍项目，实现从资源到材料的生态闭环。

3. 行业需求强劲支撑   

    - 新能源汽车高镍化趋势明确，2026 年 1-4 月中国新能源汽车出口同比增长 1.2 倍，预计 2029 年国内销量将达 2815 万辆，持续拉动电池级硫酸镍需求。

    - 具身智能、eVTOL 等新兴领域对高能量密度电池需求上升，打开镍基材料增量空间。

4、利空影响：

  现金流承压   

    - 2025 年经营活动现金流净额为 -4.62 亿元，主因印尼镍项目投入及原材料备货，短期资金压力较大。

定增存在审批与执行风险   

    - 定增方案尚需股东大会、深交所及证监会批准，存在不确定性。

    - 项目建设期约 24 个月，短期内无法贡献利润，且盈利受镍价波动、建设进度影响较大。

定增前会打压股价。

5、小建议

短期股价会有反复，但长期坚定看好。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !