中新网北京 6 月 21 日电 减重新药刚拿到受理通知还不到一周，公司实控人就因涉嫌操纵证券市场被警方带走。

博瑞医药近日公告，因涉嫌操纵证券市场，公司实际控制人袁建栋被公安机关取保候审。

作为公司创始人，袁建栋在公司内部拥有绝对掌控力，除董事长与总经理外，还同时代行财务总监、董事会秘书两项核心高管职责。

此番实控人涉刑，不仅让这家市值百亿的减重药赛道热门企业陷入风口浪尖，也使公司治理结构及核心管理职能高度集中等问题再次受到市场关注。

一人身兼四职，公司治理亮起红灯

取保候审属于刑事诉讼强制措施之一，不代表案件已形成最终结论。截至目前，博瑞医药尚未披露本次涉嫌操纵证券市场案的具体情况，包括涉案时间、涉案标的、案件所处阶段等关键信息。

针对实控人涉案可能引发的市场担忧，博瑞医药在公告中表示，公司日常经营活动由各职能部门负责，" 不会对公司日常生产经营活动产生影响 "。不过，从公司治理架构来看，袁建栋在经营管理体系中承担着多重核心职责。财务总监负责财务管理及定期报告编制，董事会秘书承担信息披露、投资者关系管理等职责，均属于上市公司规范运作体系中的重要岗位。

对此，博瑞医药在公告中明确承诺，将尽快于一个月内完成财务总监、董事会秘书补选工作，并及时完善 " 三会一层 " 治理架构，履行信息披露义务，以确保相关工作平稳衔接。

管理层动荡早有预兆。2026 年 3 月底，原董事、财务总监邹元来辞职；5 月下旬，董事、董事会秘书丁楠因个人工作调整离任。随后，财务总监和董秘空缺一直由袁建栋代行，直至此次案发。今年 4 月，袁建栋之女袁芬妮进入董事会担任非独立董事，家族色彩进一步加深。袁芬妮 1997 年出生，本科毕业于加州大学圣地亚哥分校，后在哈佛医学院获免疫学医学硕士学位，现任弘晖基金创业合伙人，外界普遍认为这是二代接班的铺垫。

截至 2026 年一季度末，袁建栋直接持有公司 1.135 亿股，持股占比 26.83%，其母钟伟芳直接持股 5.33%，且持有公司股东苏州博瑞鑫稳管理咨询合伙企业 ( 有限合伙 ) 49.72% 的权益并担任执行事务合伙人；该合伙企业持有公司 6.33% 的股份。家族合计可支配投票权比例较高，对公司决策具有重大影响。

公司业绩承压，家族色彩进一步加深

自 2001 年成立以来，博瑞医药已有二十余年的发展历史。公司前身博瑞基因生物技术 ( 苏州 ) 有限公司在苏州工业园区注册成立，最初主营医药原料药及中间体制造；2010 年全资收购江苏森然化工，奠定泰兴生产基地基础；2019 年 11 月成功在上交所科创板挂牌上市。

在港股上市热潮助推下，博瑞医药于 2025 年 10 月 30 日首次向港交所递表，今年 5 月 18 日又重新递交 H 股发行及上市申请，正处于创新药转型关键期。

不过，博瑞医药基本盘却已显露出增长疲态。

2023 年、2024 年博瑞医药分别实现营收 11.8 亿元、12.83 亿元；归母净利润 2.02 亿元、1.89 亿元。连续两年 " 增收不增利 " 后，2025 年博瑞医药营利双降。2025 年营业收入 12.24 亿元，同比下降 4.59%；归母净利润回落至 5451.47 万元，同比下跌 71.18%；扣非后净利润仅有 2608.94 万元，同比降幅达 85.55%。

对于 2025 年业绩大幅下滑，博瑞医药在该年年报中将 " 受流感趋势变化及竞争格局变化影响，奥司他韦原料药及制剂需求及价格产生下滑，使得抗病毒类产品收入、毛利额均较去年同期大幅减少 " 列为第一个原因。今年一季度，该公司营收同比增长 30.52%，但扣非归母净利润同比下滑 47.58% 至 421.14 万元。

再看资金结构。当前，博瑞医药创新药临床的持续高投入，再加上产能扩张，苏州制剂基地、研发中心等多个项目同步推进。2026 年一季度末，总资产增长至 65.35 亿元，但长期借款从 7.3 亿元跳升至 15.74 亿元，应付债券增至 7.6 亿元，财务杠杆明显加码。此外，公司 2025 年还获准注册 3 亿元中期票据，并完成两期共 3 亿元科技创新债券发行。

分析人士指出，实控人涉嫌操纵市场被取保候审，这一治理瑕疵可能对港股上市进程产生不利影响。港交所对上市公司治理要求较为严格，若公司治理及内控问题未能及时整改，可能在上市审核中面临监管质询，甚至延缓上市进度。

从 " 养鱼 " 到 " 试药 "，争议掌门屡触监管红线

袁建栋并非首次站在舆论与监管的风口浪尖。作为博瑞医药的创始人，袁建栋 1970 年出生，拥有北京大学化学学士学位及美国纽约州立大学化学博士学位。

不过，袁建栋最为外界熟知的，是他对锦鲤养殖近乎痴迷的热爱。

公开信息显示，为满足个人观赏鱼养殖需求，2016 年 1 月 1 日至 2019 年 9 月 24 日，袁建栋累计投入 3228.50 万元，并在苏州旺山修建专属锦鲤园。保荐机构民生证券曾专程实地清点，确认其拥有成形锦鲤 212 条。这一巨额个人爱好支出曾引发上交所对博瑞医药的问询。

更值得关注的是，博瑞医药曾两度因借热点题材引发股价异动并遭监管处罚。

2020 年 2 月，新冠相关概念股轮番上涨，博瑞医药发布关于瑞德西韦的研发进展公告，将研发阶段的小中试样品描述为 " 批量生产 "，被监管认定披露内容失真，对企业与时任高管出具警示函并记入诚信档案。

2023 年 10 月，袁建栋在一次机构投资者电话会议上称，自己亲自试用公司在研减重药 BGM0504 注射液近两个月后，" 从 91 公斤降到了 76 公斤，这个效果还是非常明显的 "。该言论迅速引发市场轰动，博瑞医药次日股价涨停，涨幅达 20%。

随后江苏证监局出具警示函，指出 BGM0504 注射液用于减重尚处于临床试验阶段，有效性尚不明确，袁建栋关于药效的相关言论具有误导性，违反了《上市公司信息披露管理办法》。

风波过后，这款药物的研发工作仍在继续推进。6 月 12 日，公司公告 BGM0504 新药上市申请已正式获国家药监局受理，四个规格同步获批受理号，此前 III 期研究已达成主要终点及所有关键次要终点。这意味着公司距这款减重新药正式上市，只剩审评审批最后一关。

然而当前国内 GLP-1 赛道已是红海。目前礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽两款 GLP-1 类产品已在全球占据主流份额。国内药企方面，信达生物 GLP-1/GCG 双靶点玛仕度肽已获批，恒瑞医药 HRS9531 注射液与翰森制药自主研发的 GLP-1/GIP 双受体激动剂奥莱泊肽注射液的上市许可申请先后获国家药监局受理，加上华东医药、众生睿创等企业管线也在同步推进。博瑞医药 BGM0504 即便上市，未来也将直面激烈价格战与市场份额争夺。

一边是持续烧钱的创新管线，一边是拥挤的竞争赛道，再加上实控人取保候审案件悬而未决，博瑞医药的转型之路正面临多重考验。 ( 完 )