滨化股份 ( 601578.SH ) 6 月 18 日公告，香港联交所上市委员会于 2026 年 6 月 16 日就公司在港交所主板挂牌上市举行了上市聆讯。这标志着公司 "A+H" 双资本平台战略实现关键性突破，有望正式开启资本与产业双向赋能的全新发展篇章。历经数十年深耕实业、迭代进阶，滨化股份依托扎实完备的一体化化工产业基底，以稳健主业夯实周期底盘，多维发力、层层突破，加速向绿色低碳、自主科创、全球布局的现代化科技化工龙头跃进。

主业筑基穿越周期，业绩持续提升

自 1968 年建厂以来，滨化股份完成从基础氯碱单一生产，到盐化工、氯碱、碳三碳四、高端精细新材料全产业链一体化布局的完整迭代，凭借全链条成本优势与产品矩阵构筑强大周期抗风险能力，稳居国内基础化工第一梯队。弗若斯特沙利文行业数据显示，以 2025 年营业收入口径统计，公司为国内最大粒状烧碱、食品级片碱、氯丙烯、三氯乙烯、四氯乙烯生产商，环氧丙烷产能规模位列全国第二，多元化龙头产品矩阵形成坚实竞争护城河。

烧碱作为公司基本盘，61 万吨 / 年产能满负荷稳定运行，2025 年烧碱业务毛利率高达 56.23%，贡献企业超八成毛利，是穿越化工周期的业绩 " 压舱石 "。依托自有盐田资源配套自备发电机组，滨化实现原材料、生产能源自主可控，烧碱单位综合能耗优于国家一级能效标杆，连续十一年获评全国烧碱行业能效 " 领跑者 "，绿色低成本优势持续拉开与同行差距。

完备产业链与成本壁垒驱动经营质量持续改善，公司已走出周期低谷，营收、盈利、现金流同步迎来全面回暖。2025 年滨化股份实现营业收入 148.36 亿元，同比大增 45.06%，营收规模创下历史新高；归母净利润 2.25 亿元实现稳步增长，经营现金流大幅攀升至 28.65 亿元，盈利含金量显著提升。进入 2026 年一季度，业绩修复势能进一步放大，单季营收 39.23 亿元，归母净利润 1.46 亿元，同比大幅增长 52.55%，盈利增速显著跑赢营收，充分印证一体化主业强大的周期韧性与长期增长潜力。

北鲲计划全面落地，激活长期成长动能

本次顺利通过港交所聆讯、搭建 "A+H" 双资本平台，是北鲲计划落地的关键资本支撑，募资投向完全紧扣绿色、科技、国际化三大转型主线，重点布局四大方向：源网荷储一体化绿色能源项目、研发产业链下游高附加值产品、建设高端电子化学品、拓展海外销售与服务网络。

绿色低碳是滨化转型发展的核心底色。公司深度落地北鲲计划近零碳化工园区建设目标，重点推进 260MW 源网荷储一体化示范项目，项目建成后北海生产基地绿电供给占比将超 60%，构建完整 " 新能源 + 化工 " 耦合低碳体系，持续巩固绿色制造竞争力。

科创升级是企业突破周期、打开成长天花板的引擎。公司搭建 " 产业落地 + 人才引育 + 技术攻坚 " 一体化创新生态，联合世界青年科学家联合会设立北鲲青年科学家奖，每年投入专项资金，聚焦高端化工、新材料、新能源等赛道，面向全球发掘和培育优质青年科创力量，重点奖励具备产业化落地潜力的前沿技术研究，持续为企业高端材料转型储备核心技术与顶尖人才，构筑长效科创壁垒。

同时，公司全球化布局已然形成全新增长极。公司持续推进产品、技术、品牌三位一体出海战略，烧碱、MTBE 等产品远销东南亚、中东、非洲等全球多地。依托 H 股国际化资本平台带来的产业资源与渠道优势，公司将持续搭建海外本土化运营体系，稳步落地海外产能布局，持续提升全球市场占有率与国际品牌影响力。

滨化每一轮转型均以实业为本、稳步落地。此次闯关港交所、搭建 "A+H" 双资本格局，是企业跨越周期、逐梦长远的全新起点。未来，滨化股份将持续依托全产业链成本壁垒、完善的科创体系、领先的绿色制造优势与全球化战略视野，深耕高端新材料、零碳绿色化工、国际化产业布局三大核心赛道，持续释放产业价值、科创价值与全球价值，向着国际一流科技型化工企业的宏伟目标稳步前行、聚力远航。