年内股价累计跌超 36%，有着 " 包子第一股 " 之称的巴比食品二级市场表现持续疲软。

6 月 22 日早盘，公司股价低开低走，开盘报 18.56 元 / 股，截至发稿跌超 2%，最新总市值约 43.79 亿元，估值进一步回落至上市以来偏低区间。

公司一季度营收增速放缓、加盟门店出现季度净减少等基本面信息，与年内股价走弱的市场表现形成对应。

公开资料显示，巴比食品于 2020 年 10 月 12 日在上交所主板上市，成为 " 中国包子第一股 "。自成立以来，专业从事中式面点食品的研发、生产与销售。

2026 年第一季度，公司实现营业总收入 3.8 亿元，同比增长 2.82%；归母净利润 4721.16 万元，同比增长 26.93%；扣非净利润 4144.58 万元，同比增长 6.38%。巴比食品表示，利润增加主要系销售毛利增加以及资金理财收益增加所致。

一季报显示，巴比食品一季度加盟门店减少了 19 家，由期初的 5909 家减少至期末的 5890 家，其中华南区域就净减少 20 家。

此前，公司发布了 2025 年年报，报告期内公司实现营业收入为 18.6 亿元，同比上升 11.2%；归母净利润为 2.73 亿元，同比下降 1.3%；扣非归母净利润为 2.45 亿元，同比上升 16.7%；经营现金流净额为 3.19 亿元，同比增长 46.9%。

对于公司营收增长、净利不佳的原因，在年报中，巴比食品作了非主营业务导致利润重大变化的说明：报告期内公司间接持有的东鹏饮料股票受二级市场价格波动的影响，产生的公允价值变动收益和投资收益较上年同期合计减少 9382 万元，导致公司营业利润、利润总额、净利润同比有所下降。

2026 年经营计划方面，年报显示，公司 2026 年将大力开拓小笼包新店型，带动单店收入明显回升。2026 年，公司力争实现手工小笼包新店型年末门店数突破 600 家、冲刺 700 家的年度目标，以新店型带动整体单店营收明显回升，推动门店业务迈向更高质量、更可持续的发展新阶段。

来源   读创财经

编辑 石展溥 责编 黎莉   校审 谭录岗

监制 陈志文

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