最近有家公司正在申请 IPO，公司全称是苏州信诺维医药科技股份有限公司，股票简称信诺维，保荐机构为国泰海通（601211.SH）证券，保荐代表人是王喆、王永杰。

公开信息披露显示，信诺维是国内专注重大未满足临床需求的创新药研发企业，聚焦抗肿瘤、抗感染核心赛道，依托多类核心技术平台布局创新药管线，累计研发投入超 20 亿元。当前，在人口老龄化加剧、国民健康意识提升及医疗支付体系不断完善等多因素推动下，国内医药产业持续扩容，信诺维搭建的 " 小分子靶向药物开发平台 "" 复杂抗体药物开发平台 " 以及 " 靶向蛋白降解药物开发平台 " 三大技术平台，也顺势成为很大看点。

财务方面，2025 年实现了技术转让收入 9.27 个亿，一把就实现了扭亏为盈，大赚了 2 个亿的净利润，也凸显出核心技术加持下盈利能力潜力之强劲。

要说风险，力场君觉得核心风险在于股权架构，实际控制人强静的持股比例太低了。根据公开信息披露，强静直接持有公司 0.8218% 的股份；通过担任励攀合伙、佑曜合伙、信康维健、骋怀仰观及猷霄合伙的执行事务合伙人，合计可控制的表决权比例为 37.41%，穿透后直接及间接持有公司股份比例为   26.89%。

对于一家技术驱动型的公司，实际控制人、公司的灵魂人物，实际收益份额只占到四分之一多一点儿，这能不能激励他全身心投入到这份事业当中？还是只把自己定位成一个 " 高级打工仔 "？如果是后一个，在上市之前不会有多少显露，但未来恐怕很难避免各种到等风险、逆向选择吧。

大体情况就是这样，力场君还是来分享一些有趣的细节。信诺维此次申请 IPO 的保荐代表人为王喆、王永杰，根据《发行保荐书》公布的信息，王喆从 2014 年起从事投资银行业务，具有注册会计师、特许金融分析师、税务师资格，曾参与或负责禾元生物、宏中药业、浙江力诺、恒鑫生活等 IPO 项目。

但是其中没有提及另一个项目—— 2021 年 6 月申请 IPO 的丰盛光电。根据丰盛光电当时发布的《发行保荐书》披露，其保荐机构为华安证券（600909.SH），保荐代表人之一的王喆，曾负责或参与了浙江力诺 IPO。由此推断，丰盛光电 IPO 的保荐代表人王喆，与本次信诺维 IPO 保荐代表人王喆，应该是同一人。

丰盛光电的 IPO 没能成功，在 2021 年 6 月申报后仅半年，便在当年底撤回了申请。不但上是没成功，反倒给其保荐代表人留下了一个大坑：2022 年 5 月，深交所发布了《关于对保荐代表人赵少斌、王喆的监管函》，决定对这两位保荐代表人采取书面警示的监管措施。

深交所指出，作为项目保荐代表人，两名保荐代表未对丰盛光电发行上市申请文件进行全面核查验证，未严格按照《保荐人尽职调查工作准则》等执业规范的要求，充分关注发行人存货管理内控缺失、会计核算不规范等情形，对发行人研发投入、收入分类等事项核查工作不到位。

具体来看，存在 4 项违规情形：一是未充分关注丰盛光电存货管理存在内控缺失情形；二是对丰盛光电研发投入相关核查工作不到位；三是未充分关注丰盛光电会计核算不规范情形；四是收入分类统计错误导致信息披露不准确。

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