2026 年 2 月，江淮汽车（600418）抛出 35 亿元定增方案，发行价 49.88 元 / 股，锁定期 6 个月。葛卫东以个人名义斥资 10 亿元，获配 2004.81 万股，成为第八大股东。

彼时市场逻辑清晰：江淮绑定华为、宁德时代，新能源转型预期强烈；股价自 2024 年低点已涨三倍多，市值突破 1200 亿元；葛卫东家族早已布局，关联人葛贵莲、王萍合计持股近 4000 万股，协同重仓。

理想丰满，现实骨感。定增落地后，江淮汽车股价一路下挫：2026 年 6 月 15 日收盘，股价 32.23 元 / 股，较定增价 49.88 元暴跌近四成；葛卫东 2004.81 万股持仓市值仅剩约 6.46 亿元，浮亏约 3.54 亿元；另一 " 牛散 " 章建平的妻子方文艳同样 10 亿元定增入局，亦是如此；鹏华基金等多家基金也重仓其中被套。

数据显示，江淮汽车 2025 年净亏损 16.8 亿元，扣非亏损 24.7 亿元，连续 9 年扣非亏损；大众安徽（江淮汽车持股 25%）2025 年亏损 43.2 亿元，导致投资收益为 -10.8 亿元，占全年亏损的 63%。2026 年一季度，江淮汽车再亏 6.06 亿元，亏损同比扩大 171.74%，连续六季亏损。

市场分析认为，在江淮汽车连续亏损、股价剧烈波动的 2025 — 2026 年，私募大佬葛卫东砸下 10 亿元，成了市场较受关注的 " 豪赌 " 之一。从 10 亿元定增入局，到股价大幅下挫，再到锁定期满后面临的艰难抉择，葛卫东在江淮汽车上的亏损，不仅是个人投资案例，更折射出传统车企转型期的资本困局。（来源：21 经济网综合投资快报 记者：黄敏）