6 月 22 日早盘，贵州茅台涨 0.6%，在 1200 元 / 股上方企稳。截至 6 月 21 日，贵州茅台股价年内累计涨幅仍然为负，回撤幅度达 12%，严重跑输大盘（沪深 300 年内涨幅为 6.9%）。

华创证券食品饮料研究团队表示：端午白酒动销局部拐点初显，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。

今年以来公司（贵州茅台）坚定推进市场化改革，通过 i 茅台成功拓宽需求边界，传统渠道信心及周转也较好。目前飞天回款与发货接进度 60%+，5 月边际加大投放后价格体系依然稳定，散瓶批价维持在 1630 元左右，渠道库存仅半个月。高附加值产品仍处于需求验证与改革落地的探索阶段，总体经营稳定走出底部。

食品饮料 ETF 华夏（515170.SH）为被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数规模最大 ETF，持仓贵州茅台占比 18%。场外联接为华夏食品饮料 ETF 联接 C（013126.OF）。