路透上周五放出一则重磅消息：阿布扎比主权 AI 投资平台 MGX 正在洽谈收购新加坡数据中心运营商 DayOne，潜在交易规模达数十亿美元。消息一出，这家公司筹备许久、目标估值200 亿美元的美股 IPO，瞬间多出一条替代路径。

整件事要结合它的出身和资本脉络拆开看。

DayOne 本质是万国数据分拆出来的海外业务主体。2022 年从 GDS International 拆分独立，去年年初正式更换品牌名，管理层同步完成大换血：万国数据创始人黄伟今年 4 月卸任执行董事长，原奥兰集团董事长林阿杜接手非执行董事长一职。整套调整目标十分清晰，在地缘市场环境下彻底和国内母公司切割，扫清海外上市的各类阻碍。

股权层面，万国数据的持股比例也在持续压缩，从最初全资持有，经过 A、B 两轮融资分别稀释至 52.7%、35.6%，到今年 4 月末仅剩 19.9%。四年间完成三轮大额股权融资，公司股东结构已经高度分散。

收购传闻曝光两周前，DayOne 刚完成45 亿美元C 轮融资交割，由 Coatue 与高瓴资本联合领投，印尼国家投资局、Achi Capital Partners 等主权新资方入局，软银愿景基金、Citadel 创始人 Ken Griffin、博裕资本也均位列股东名单。算上前序融资，企业成立四年累计股权融资规模约 64 亿美元。

本轮 C 轮融资完成后，市场给出投后估值仅 94 亿美元，和公司内部设定的 200 亿美元 IPO 目标差距悬殊，一倍以上的估值溢价预期，也成为眼下收购谈判最大的矛盾点。

从经营基本面来看，DayOne 增长动能充足。6 月初公司披露，亚太、欧洲全域客户预签约算力规模达到1.5 吉瓦，对比今年 1 月 C 轮首轮关账时的 1 吉瓦，规模涨幅五成，客户以全球大型云厂商、AI 科技企业为主。

目前业务落地八个国家及地区，覆盖新加坡、马来西亚、印尼、泰国、日本、中国香港、芬兰、西班牙。其中依托新加坡、马来西亚、印尼打造的SIJORI 跨境算力走廊，是它区别于同行的核心优势。上市筹备工作也已落地，摩根大通、摩根士丹利、美国银行、花旗四家国际投行担任联席承销商，计划推进美股、新加坡双重挂牌，单次募资上限 50 亿美元。

再来谈收购方 MGX，这笔布局并非临时起意。这家机构 2024 年 3 月设立，穆巴达拉投资公司、阿联酋本土科技企业 G42 为两大创始股东，实控人背景雄厚，阿布扎比副酋长、阿联酋国家安全顾问塔赫农执掌基金，同时掌管万亿规模的阿布扎比投资局 ADIA。

去年 10 月，MGX 牵头财团斥资400 亿美元收购美国 Aligned Data Centers，创下全球 IDC 并购交易纪录。拿下北美成熟算力资产后，MGX 瞄准 DayOne 的逻辑一目了然：补齐亚太与欧洲市场布局，完成全球算力版图闭环。

但双方在估值上很难达成共识。现有股东以 94 亿美元 C 轮估值为底线，同时手握 200 亿美元 IPO 的预期，两者差价巨大。路透援引知情人士说法，MGX 给出的报价很难匹配这一估值目标。且现阶段双方仅处于口头磋商阶段，没有签署任何约束性协议，DayOne 随时可以终止谈判，继续推进上市计划。

这条收购传闻，背后折射出全球主权资本争抢 AI 算力基础设施的行业现状。布鲁克菲尔德联合英伟达推出千亿级 AI 基建投资方案，科威特投资局也持续加码算力赛道，MGX 去年收购 Aligned 只是行业并购潮的开端。像 DayOne 这种同时覆盖东南亚、东北亚、北欧的跨境 IDC 平台，在全球市场属于稀缺标的。

6 月 22 日市场又传出一条关联资本动态：DayOne 并列第一大股东高瓴资本，正在和多家国际银行磋商一笔6 亿美元三年期银团贷款，部分资金用于置换此前投资 DayOne 形成的存量负债。

就在 6 月初，高瓴刚参与领投 45 亿美元 C 轮融资，自身持股比例从 18% 提升至 19%，增持完成后随即洽谈杠杆贷款，能看出股东长期持仓意愿较强，并未打算借收购传闻套现离场。200 亿美元的 IPO 估值并非凭空定价，只是市场眼下最大的悬念，是 MGX 是否愿意为这套亚太算力生态付出足够溢价。