近日，金力传动（874716）的上市申请获北交所受理，拟公开发行募资 3.09 亿元。

金力传动是一家微型传动系统解决方案提供商，主要产品是微型传动系统和微型电机，应用于服务机器人、智能家居等领域。2024 年以来，公司战略性开拓智能清洁服务机器人领域头部客户，驱动业绩实现显著增长。

客户阵容方面，公司 2025 年前三大客户科沃斯、石头科技、追觅科技，是当年全球前三大清洁机器人厂商。另外公司第四、第五大客户是大疆、小米集团。业绩方面，公司 2023 年至 2025 年营收增长 1.6 倍，归母净利润增长 5.7 倍，跑赢兆威机电（003021）、中大力德（002896）、星德胜（603344）、晨光电机（920011）等 4 家同行业可比公司。

大疆、小米集团微型传动系统供应商

金力传动是一家微型电机和微型传动系统生产商，2025 年微型传动系统收入占比 86%，微型电机收入占比 14%。公司产品应用于服务机器人、智能家居、智能物联网、智能汽车等行业领域。

据介绍，公司深耕微型传动系统领域十余年，截至 2025 年底公司及子公司合计已取得专利 231 项，其中发明专利 47 项。公司通过多年的技术研发和积累，掌握了机器人智能驱动模组优化设计技术，微小模数精密齿轮加工、检测、组装技术，微型高性能无刷电机、空心杯电机设计技术等多项核心技术，并通过从国内外引进自动化高精度滚齿机床及精密检测仪器，定制化购置生产设备，在行业内形成了较强的竞争优势。

金力传动在产品结构设计方面优势突出，形成差异化优势。例如，公司开发的双向限力锁止机构，减少了单个模组的电机使用数量及单个模组的体积，降低了成本，提高了空间利用率，在智能清洁服务机器人的边刷、抹布等多个产品中广泛使用。公司创新的被动越障机构，实现了纯机械触发的越障功能，无需传感器和微处理器的参与，在降低了产品成本的同时，提高了产品的可靠性。

从客户阵容来看，金力传动 2024 年以来战略性集中覆盖下游智能清洁服务机器人领域头部企业，成效显著。2025 年，公司前三大客户分别是科沃斯、石头科技、追觅科技，销售收入占比分别为 20.55%、15.4%、7.23%。而根据 IDC 数据显示，石头科技、科沃斯、追觅正是 2025 年全球前三大清洁机器人厂商，全球市场份额均在 10% 以上。

除此之外，金力传动客户还包括美的集团、大疆、小米集团、优必选、美团出行、ABB、三花智控、九号公司等国际国内一线品牌企业。2025 年，大疆是公司第四大客户，销售额占比 5.27%；小米集团是第五大客户，销售额占比 5.11%。

（截图自：金力传动招股书）

近两年净利润增长 5.7 倍，跑赢同行业可比公司

得益于战略性开展智能清洁服务机器人领域头部客户，金力传动近年来业绩增速显著。2023 年至 2025 年，公司营收从 3.01 亿元增至 7.96 亿元，增长 1.6 倍；归母净利润从 1138 万元增至 7635 万元，增长 5.7 倍。

金力传动近两年业绩增速明显跑赢同行业可比公司。金力传动在招股书中披露同行业可比公司是兆威机电（003021）、中大力德（002896）、星德胜（603344）、晨光电机（920011）。从同行业可比公司 2023 年至 2025 年营收增速来看，兆威机电增长 42%，晨光电机增长 29%，星德胜增长 25%，中大力德下滑 4.15%；从 2023 年至 2025 年归母净利润增速来看，兆威机电增长 41%，中大力德、星德胜、晨光电机均有所下滑。

从行业前景来看，金力传动所处赛道仍未来多年成长潜力仍十分可期。根据弗若斯特沙利文数据，全球微型传动系统市场规模已从 2020 年的 782 亿元（人民币，下同）增至 2024 年的 1113 亿元，预计 2029 年市场规模将增至 2049 亿元，十年复合年增长率预计将达到 11.3%。