核心事件：伯克希尔与阿帕卢萨资产管理公司均在 2025 年第二季度联合健康股价抛售潮中逆势抄底布局，两家机构后续均选择降低该股风险敞口，其中伯克希尔于 2026 年第一季度全额清仓联合健康全部持仓，阿帕卢萨同期减持 55.0% 的联合健康股份。

关键数据：

2025 年第二季度伯克希尔累计买入约 500 万股联合健康股份，阿帕卢萨同期购入 228 万股，持股规模环比激增 1300.0%

阿帕卢萨 2025 年第三季度已减持 91.7% 的联合健康股份，当前剩余头寸对应市值 3610 万美元，占其权益投资组合的 0.45%

2025 年末伯克希尔仍持有约 510 万股联合健康股份，2026 年第一季度彻底清仓，该机构管理规模达 2630 亿美元

伯克希尔本次减持信息于 2026 年 5 月 15 日随截至当年 3 月 31 日的季度 13F 报告对外披露，目前格雷格 · 阿贝尔掌管伯克希尔 94% 的股票投资组合

市场影响与逻辑：知名逆向投资机构的 2025 年集中增持曾被市场视为联合健康进入配置价值区间的信号，本次披露的持仓数据印证这批抄底资金未选择长期持有，大幅削弱了顶级机构背书对该股的信心支撑，抬高了联合健康看多逻辑的验证门槛。当前该股多空分歧明显，看多逻辑基于其医疗行业龙头的核心竞争力，认为当前处于阶段性承压周期；看空风险点包括医疗成本持续上行、联邦医疗保险优势计划费率不确定性提升、美国司法部相关调查推进。

后续关注点：

下一轮 13F 报告披露周期的持仓流向，重点跟踪格雷格 · 阿贝尔掌管的伯克希尔股票组合动向

泰珀后续操作，判断其是否会重新加仓联合健康或维持当前低仓位状态

伯克希尔后续持仓文件，验证本次清仓属于一次性组合调整，还是针对联合健康的看空信号

联合健康运营端相关动态，包括公司管理层指引、美国司法部调查进展、相关政策变动、医疗成本走势