《科创板日报》6 月 22 日讯（记者 徐赐豪）近日，港股上市公司阜博集团旗下全球首个影视版权现金流 RWA（Real-world Asset，真实世界资产）项目 V-IP Rights On-chain Private Note I（VIPR）正式落地发行。

针对本次项目创新、行业差异化、赛道前景等核心问题，阜博集团高级副总裁、RWA 业务负责人龙辉接受《科创板日报》记者独家专访。

谈及 VIPR 项目落地初衷，龙辉直言，VIPR 最大价值，是为 AI 时代中小内容创作者搭建文娱专属的 " 供应链金融 " 体系。过往文娱资本扎堆头部大片、顶级 IP，资金资源高度集中于行业大厂。AI 普及后，中小工作室、独立创作者可低成本产出短剧、短视频，内容迭代快、变现灵活，但平台结算周期漫长，创作者无法回笼资金持续创作。类比 2000 年供应链金融赋能中国制造出海，本次版权现金流 RWA，提前兑付创作者未来收益，解决中小内容方现金流难题，补齐 AI 内容产业资金短板。

因此，区别于行业 IP 所有权代币化、大额版权授权模式，VIPR 不锚定版权所有权，而是汇聚影视、AI 短剧、漫剧等内容，整合流媒体碎片化长尾收益，依托阜博全域版权监测能力，将分散、小额、持续性版权收益打包完成资产金融化。

对于 AI 原生内容是否将成为下一代 RWA 核心底层资产，龙辉给出肯定答案。目前国内近半数算力用于 AI 短剧生产，海外 AI 视听内容也在社交平台规模化传播，AI 内容年产量已远超传统影视。中小创意团队是 AI 内容创新主力，但普遍缺失确权、融资渠道，行业亟需一体化基建赋能发展。

依托二十余年版权确权业务积淀，阜博已提前布局赛道：一方面迭代元素级确权，对人物、角色、声音等于元素进行 AI 二创内容的新型确权技术，适配全网新型侵权场景；另一方面开发 V-AlphaTM 内容估值系统，依托多年行业大数据结合 AI 大模型，可追踪内容表现数据及预测收益。通过科学的估值体系将非标化的内容资产转换为标准化的金融资产，为 RWA 定价发行提供数据支撑，全方位卡位 AI 版权 RWA 赛道。

谈及项目与市面文娱 NFT、数字藏品的核心差异，龙辉强调二者底层逻辑完全不同。市面文娱数字藏品依托 IP 稀缺性、市场情绪炒作定价，无真实收益支撑，泡沫属性较强。VIPR 为香港合规 RWA 产品，底层锚定 YouTube 等海外平台广告真实现金流，投资者收益来自内容播放分账，而非藏品溢价。同时项目采用上千部内容打包资产包模式，分散单一 IP 播放、收入波动风险，资产稳定性更强。

本次项目是将 IP 的收益权上链，而非 IP 所有权代币化。龙辉认为这对文娱行业而言，是版权进行规模化变现及交易的一次新突破。这体现在三个维度里：第一合规层面，影视 IP 所有权权属复杂，多国著作权法规不一，难以标准化；限定平台与周期的收益权法律边界清晰，合规落地门槛更低。第二风控层面，IP 价值极易受舆论、市场情绪影响，收益波动性高；常态化播放分账现金流更平稳，叠加 AI 二创可长效增收。第三估值层面，IP 所有权估值掺杂平台战略溢价，标准模糊；现金流依托播放数据量化定价，透明可溯源。

资产风控与兑付方面，项目依托阜博全域版权数据库筛选优质存量版权、低风险 AI 内容打包，以大数逻辑抹平单体内容收益波动；全部回款来自海外合规流媒体广告分成，资金链路合规透明；收益兑付由香港持牌金融机构执行，全链路交易上链不可篡改，多重机制对冲文娱行业经营波动风险。

对比债券、不动产主流 RWA 品类。龙辉表示影视版权现金流 RWA 优势突出：资产收益实时更新、数据公开透明，流转效率远高于房产、黄金等重资产；同时文娱内容具备爆款超额收益弹性，增值空间充足。产品风险等级中等，适配合规私募资管、数字资产布局机构、文娱产业资本配置，项目首日大额机构认购，也印证了资本市场对 IP 资产的高度青睐。

放眼全球，文娱版权 RWA 仍处于早期发展阶段，过往行业仅存在单一 IP 所有权代币化项目，阜博现金流打包代币化属于全球首创，实现文娱非标资产标准化转型。龙辉预判，全球 RWA 监管将长期分化，香港、新加坡、中东等金融中心会持续完善合规体系，其中香港依托跨境枢纽地位、成熟法律金融体系等，成为文娱 RWA 最优落地枢纽。

龙辉表示，香港可承接全球 AI 内容产能与跨境资金配置需求，打通版权确权、估值、交易、融资全业务链路。伴随 AI 长剧、AI 电影产能持续扩容，合规版权现金流 RWA 将持续激活全球创作者经济，开辟文化资产变现融资的全新路径。

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