蓝思科技（300433），是一家 AI 硬件全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务覆盖 AI 智能终端（包含智能手机、AI 眼镜、智能汽车、具身智能等）、AI 服务器、商业航天等产品的结构件、功能模组、整机组装等。

基本财务数据

蓝思科技最新的业绩是，2026 年一季度营收 141.4 亿元，同比下滑 17.13%，主要原因为本期智能手机与电脑类收入减少；归母净利润 -1.5 亿元，同比下滑 134.88%，基本每股收益 -0.03 元。

报告期内，经营活动产生的现金流净额为 20.14 亿元，同比下滑 23.44%，投资活动产生的现金流净额为 -19.46 亿元，同比增长 37.71%。

公司负债情况整体稳健，截止一季度末，公司拥有货币资金 97.91 亿元，交易性金融资产 8376.59 万元，短期借款 6.45 亿元，长期借款 48.89 亿元，账上的钱可以覆盖有息借款。

应付票据及应付账款同比增长 17.91%，为 147.2 亿元，一方面，反映出公司对上游供应商话语权加大，体现出较强的主导地位；另一方面，这也说明供应商对公司的认可度较高。

公司订单储备充足，合同负债增加 2367.24 万元，同比增长 23.72%，若公司能够如期完成交付并转化为收入，将有望进一步夯实盈利基础。

公司多元化布局，手机、AI 眼镜、车载、机器人、AI 服务器、商业航天等业务全面开花。

AI 智能终端：手机 +AI 眼镜 + 车载三大板块协同发力

公司依然保持全球中高端智能手机盖板和金属结构件的龙头地位，在国内外高端手机品牌客户长期维持领先市场份额。在玻璃、金属等各类材料上积累了超过 30 年研发经验，拥有全球领先的精密制造能力。

AI 眼镜与其他智能穿戴业务方面，公司已实现国内头部客户 AI 眼镜整机组装和海外头部客户精密零组件规模化量产交付，并在光波导镜片的高精度自动化组装等领域实现技术突破，即将实现量产交付。

车载方面的进展是，已为多家全球头部高端电动车客户配套中控模组、仪表面板、智能 B 柱与 C 柱、充电桩、座舱装饰件、无线充电模组等核心产品，超薄夹胶多功能车窗玻璃已成功导入头部车企新车型量产体系，目前已进入批量生产阶段。

机器人业务提速，产能释放

伴随与海内外头部客户订单的批量落地，公司已成长为全球领先的具身智能硬件核心制造平台之一。

具体来看，在工业机器人零部件领域，机器人头部模组已实现稳定量产，各类轻量化金属结构件、六维力传感器、关节模组、灵巧手模组已导入国内外头部客户供应链。

并且，公司已构建起覆盖双足人形机器人、四足机器狗、轮式人形机器人等多形态产品的整机研发与量产体系，具备从原型验证到规模化交付的全链条能力，并已与几十家机器人公司建立了深度代工合作。

整机交付情况是，去年，人形机器人和四足机器狗全年出货量过万台，蓝思智能机器人（长沙）有限公司实现营业收入超 10 亿元，

为进一步夯实产能布局，2025 年 11 月，公司投资建设的蓝思智能永安园区正式投产。该园区占地 400 亩，厂房面积约 18.9 万平方米，完全达产后具备年产 1 万台 / 套工业机器人及 50 万台具身智能机器人的生产能力。同时泰国园区也正加速建设中，以承接海外客户需求放量。

战略合作方面，2026 年 1 月，公司与智元机器人（AGIBOT）、泰国上市公司 SKY 及 Com7 正式签署合作备忘录，四方计划在泰国设立合资公司，共同探索东盟地区具身智能产业的落地路径。

该业务订单方面，公司自 2025 年起为其灵犀系列产品提供全系列整机制造及核心模组生产服务，累计交付订单规模达数千台；接获越疆科技 1 万台 RoverX1 四足机器狗独家整机组装订单，创下行业单笔四足机器人订单规模纪录，同时为其供应关节电机、结构件及其他核心部件。此外，公司还与超过百家机器人企业深入开展合作。

AI 服务器业务 " 加速跑 "

AI 服务器业务，是蓝思科技的核心战略赛道之一，公司聚焦机柜结构件、液冷散热系统、服务器存储三大核心方向，关键技术与产品性能达到行业先进水平。

结构件方面，公司实现了从水冷机箱、机柜滑轨等 AI 服务器部件和结构件产品的全覆盖。

液冷散热方面，公司掌握冷板设计、管路布局、快速接头适配等关键核心技术，可满足高端 AI 服务器高功率、高密度的散热需求。

服务器存储方面实现重要突破，公司为企业级 NVMeSSD 厂组装的 SSD 固态硬盘已于 2026 年 3 月在湘潭园区实现批量出货，该产品广泛部署于头部互联网大厂、电信运营商和银行系统。同时，公司加快推进自主开发的 HDD 机械硬盘玻璃基板客户验证，形成 SSD 与 HDD 双轮驱动的存储领域布局，进一步完善公司在 AI 服务器业务领域核心配套能力。

商业航天，配合全球头部客户加速验证

技凭借头部客户资源和 UTG 玻璃领域的优势，实现从地面端向卫星端产品的进阶，商业航天已成为公司新兴业务板块的核心增长动力之一。

在今年的 CES2026 展会上，公司航天级 UTG 柔性玻璃首次公开亮相，并已配合国内外头部商业航天客户提交样品并进行验证。

高层薪酬方面，据 2025 年年报显示，公司董事长周群飞税前年薪为 500 万元，董事会秘书江南税前年薪 100 万元，财务总监刘曙光税前年薪 100 万元。

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