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最近，AI 行业又有大动作！据外媒 The Information 6 月 18 日爆料，Manus 的早期中国投资方腾讯、红杉中国和真格基金，打算掏出 20 亿美元（约合人民币 135 亿元）向 Meta 回购这家公司。这 20 亿美元，恰好就是去年 12 月 Meta 收购 Manus 时花的钱。真格基金合伙人刘元当时还说，这是 Meta 成立以来第三大并购案呢，仅次于 WhatsApp 和 Scale AI。谁能想到，如今剧情大反转，买卖双方角色颠倒。

知情人士透露，红杉中国、真格基金、Benchmark 等机构，早把 Meta 收购带来的收益分给了各自的有限合伙人，腾讯也赚得盆满钵满。但收购被叫停后，红杉中国和真格基金没让 LP 退还收益，而是准备用新募集的资金，按 Meta 当初的收购价回购各自持有的 Manus 股权，腾讯也加入了这场回购。有意思的是，Benchmark 不打算参与，这意味着中国投资方最终会持有 Manus 更大比例股份，公司股权结构会更集中于中国资本手中。

从资本运作角度看，这一操作相当巧妙。一方面，投资方在前期收购中已收获颇丰，如今又能以原始收购价重新拿回股权，成本相对较低。另一方面，集中股权有助于更好地掌控公司未来发展方向，为后续资本运作和战略布局打下基础。就好比一场棋局，前期落子获利，现在重新布局，谋求更大的发展空间。

合资架构与港股 IPO：新征程的铺垫

作为回购方案的一部分，Manus 考虑调整公司架构，设立一家注册在中国境内的中外合资企业。外媒分析，这不仅能让中国投资方合规持股，还在为日后赴港 IPO 做准备。中国投资方计划以美元形式向 Manus 增资。

这种合资架构是应对当下复杂监管环境的明智之举。在跨境投资愈发注重合规性的今天，通过设立合资企业，既能满足监管要求，又能整合各方资源，为上市创造有利条件。而选择港股 IPO，对 Manus 来说，意味着更广阔的融资渠道和更贴近本土市场的发展机遇。就像搭建一座通往未来的桥梁，每一步都经过精心规划。

业务数据：回购的底气所在

Manus 的业务表现相当亮眼。知情人士透露，自去年 12 月被 Meta 收购以来，其业绩一路飙升，年化营收运行速率已攀升至 4 亿至 5 亿美元（约合人民币 27 亿至 34 亿元），而收购时仅为 1 亿美元（约合人民币 6.8 亿元），半年左右增长了四到五倍。这也是投资方愿意按原价回购，而不趁机压价的重要原因。

亮眼的业务数据，是 Manus 的核心竞争力，也是其未来发展的底气。在竞争激烈的 AI 市场，能够实现如此快速的增长，说明 Manus 具备独特的技术优势和市场潜力。这不仅吸引了投资方的持续青睐，也为其独立发展和上市提供了有力支撑。

谁是赢家：机遇与挑战并存

从财务角度看，收购被撤销对 Manus 的早期投资者或许是利好。投资方既能以较低成本拿回股权，Manus 未来还有独立上市的机会，不必再依赖 Meta 的生态体系。但细节仍未敲定，回购交易的具体条款，如出资比例、合资公司股权设计、增资节奏等，还在谈判中。

对于 Manus 而言，虽然面临着重新独立发展的挑战，但也迎来了自主掌控命运的机遇。在 AI 行业快速发展的浪潮中，如何利用好中国资本的支持，发挥自身技术优势，在市场中站稳脚跟，是摆在 Manus 面前的重要课题。

Manus 的这次回购，为中国 AI 创业公司处理跨境并购合规问题提供了一个值得参考的案例。未来，或许会有更多企业借鉴这种 " 回购 + 合资 + 港股 IPO" 的组合拳，在复杂多变的全球市场中开辟出属于自己的发展道路。

各位读者，对于 Manus 的回购大戏，你们怎么看呢？欢迎在评论区留言分享，一起探讨 AI 行业的资本风云。