2026 年，全球绿色贸易规则进入 " 真金白银 " 阶段。欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式开征碳关税，中国碳市场加速扩容，化工行业被列为第二梯队纳入重点。

就在这一关键节点，滨化股份（601678.SH）6 月 23 日通过港交所主板上市聆讯，A+H 双资本平台即将成型。公司以总投资 14.21 亿元的北海源网荷储一体化项目为核心先手棋，依托 " 北鲲计划 " 推动新能源与化工产业深度耦合，走出传统化工企业绿色升级新路径。

" 北鲲 " 起势，源网荷储重构化工成本曲线

2024 年，滨化股份提出 " 北鲲计划 "，目标是在滨州北部打造世界级新能源化工产业基地。其核心逻辑并非简单叠加光伏风电，而是通过 " 新能源 + 化工 " 深度耦合，重构能源结构、生产模式与价值链。

这一战略的关键落子，是总投资 14.21 亿元的北海源网荷储一体化项目。根据招股书披露，该项目含 160MW 风电、100MW 光伏电站、130MW/260MWh 储能装置及 110kV 升压变电站，是山东省首批试点项目之一。建成后自发自用电量达 4.24 亿 kWh/ 年，绿电占北海基地用电比例将超过 60%。

更值得关注的是，针对化工装置连续稳定生产与风光发电间歇性的行业痛点，项目搭建智慧能源调度中心，依托大容量储能实现源、网、荷、储实时协同匹配，解决新能源消纳难题。经营层面形成 " 自发自用降成本 + 富余电量市场化交易增收 " 的双收益模式，有效平抑化工周期波动

区位优势亦是关键一环。滨化所处的鲁北盐碱滩涂地风光储输一体化基地，是山东省五大清洁能源基地之一，风光资源极为丰富。" 十四五 "、" 十五五 " 期间，该区域规划风光装机容量总计 2118 万千瓦，按每年光伏日照 1250 小时、风力利用 2450 小时计算，年绿电发电总量约 303 亿度。充沛的绿电资源，为公司的能源转型提供了天然沃土。

碳壁垒倒逼，化工行业站在转型十字路口

规模化自备绿电带来实打实的低碳竞争力。当前欧盟 CBAM 已正式征收碳关税，2027 年有机化学品、塑料制品或将纳入管控范围，出口化工企业的碳成本压力陡增。滨化股份依托项目规模化减碳成果，搭建全流程碳足迹管理体系，同步推进 EcoVadis 国际低碳认证，大幅对冲海外碳关税支出，凭借低碳产品获取海外绿色订单溢价。本次港股募资也将重点投入北海港零碳高端化工产业园建设，持续放大新能源化工协同优势。

国内政策层面，山东省 2026 年新能源消纳行动方案明确点名支持滨化源网荷储项目，在消纳机制、电价配套等方面给予专项扶持，为项目长期运营提供了政策确定性。在稳定绿电能源底座之上，公司同步推进产业链高端化升级，完善碳四高附加值新材料一体化布局，逐步摆脱基础化工同质化竞争。

经营端已显现转型红利，打造双融资平台

2026 年一季度，滨化股份实现营业收入 39.23 亿元，同比增长 3.70%；归母净利润 1.46 亿元，同比大幅增长 52.55%，高端产品提质增效的核心优势持续凸显。与此同时，公司第一大股东年内累计增持 6646.22 万元，用真金白银充分认可公司新能源化工耦合的核心发展逻辑与长期成长价值。

在全球碳规制日益严苛的今天，滨化股份的选择预示了一个趋势：未来的化工竞争，不仅是技术与规模的较量，更是绿色能源整合能力的比拼。滨化股份加速搭建 A+H 双融资平台、多元融资体系，为公司零碳园区建设、新能源耦合化工项目落地提供长效资金支撑。公司 2026 年 4 月递交 H 股上市申请，目前已顺利通过港交所聆讯，境内外双资本平台即将成型。此前公司还成功发行首期科技创新债券，以低成本长效资金赋能绿电项目、高端新材料产能建设，彻底打通产业升级与资本赋能的闭环。滨化股份将持续深耕绿色零碳化工赛道，打造国内传统化工绿色转型的标杆样本。