$ 华达科技 ( SH603358 ) $   全资控股江苏恒义，标志着公司从传统冲压件龙头向新能源平台化企业的战略升级。以下从五个维度分析其利好：

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一、直接增厚业绩，少数股东权益并表带来利润弹性

2025 年 3 月，公司以 " 发行股份 + 支付现金 " 方式完成对江苏恒义剩余 44% 股权的收购，交易对价 5.94 亿元（股份发行价 14.64 元 / 股）。此前公司已持有恒义 56% 股权且恒义已实现盈利，本次收购后少数股东权益全部并表，直接增厚归母净利润。江苏恒义 2024 年利润为 1.12 亿元，兑现了 1.1 亿元的业绩承诺。2025H1 恒义实现营收 8.7 亿元、净利润 0.6 亿元，全年贡献可期。

二、新能源市占率目标 20%，电池箱业务成核心增长极

全资控股后，公司总经理明确表示 " 有利于华达在新能源市场的占有率提升，初步预算新能源汽车电池箱的市占率可以做到 20% 左右 "。江苏恒义是国内主要的电池箱托盘供应商，年产值预计超 16 亿元，与宁德时代、上汽时代、亿纬锂能等头部电池企业深度合作，产品直接或间接配套理想、小米、华为鸿蒙智行、零跑等主流新能源车企。

三、形成全产业链布局，一体化压铸占比已达 40%

全资控股后，公司形成了汽车冲压焊接件、电池箱、铝型材挤压、低压铸造和一体化高压铸造的全产业链能力。控股子公司江苏恒义一体化压铸电池箱量产占比已达 40%，契合当前轻量化 + 一体化压铸产业趋势。公司总经理表示 " 压铸一体化工厂今年释放产能 "，未来三年恒义将成为主要增长点。

四、在手订单充裕，生命周期总金额超 60 亿元

据 2025 年 5 月公告，公司近期获大量项目定点：车身零部件方面，获 16 家客户 33 个项目定点，预计生命周期总销售金额 32 亿元；电池箱托盘等项目，获 5 家客户 9 个项目定点，预计生命周期总销售金额 31.5 亿元。此外，2025 年 5-7 月新增定点中，车身零部件新增 26 亿元、电池托盘新增 6 亿元、铝压铸新增 3 亿元。订单饱满为未来 2-5 年收入提供坚实保障。

五、机构高度看好，天风证券给予 " 买入 " 评级

天风证券研报指出，全资控股江苏义实现热管理平台化整合，公司已与飞龙股份签署战略合作协议，协同布局流道板、液冷板等热管理核心部件。预计 2025-2027 年营收达 63.57/74.82/88.29 亿元，归母净利润 4.75/6.01/7.58 亿元，对应 PE 为 33/26/21 倍，维持 " 买入 " 评级。国金证券亦首次覆盖给予 " 增持 " 评级。

总结：全资控股江苏恒义是华达科技上市以来最具战略意义的资本运作，实现了业绩增厚（并表利润）+ 市占率提升（目标 20%）+ 产业链协同（一体化压铸）+ 订单放量（超 60 亿在手）+ 新赛道拓展（低空经济 + 人形机器人） 的五重利好共振。随着压铸一体化产能释放和定点项目陆续量产，公司正处于新能源转型的业绩释放期。

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