2026 年上半年，国内尿素市场呈现极致的结构性分化格局：全国煤制尿素企业保持微利运行、开工稳定，而以川渝黔为核心的西南气头合成氨尿素企业，却陷入全面亏损、开工不足、经营承压的艰难困境。作为国内气头尿素的核心产区，西南地区聚集了四川美丰化工股份有限公司、四川泸天化股份有限公司、贵州赤天化股份有限公司等一批国有骨干化肥企业，承担着西南区域农业保供、全国化肥稳价、应急物资储备的核心社会责任。

不同于市场化运作，西南国有尿素企业即便深陷成本倒挂、吨吨亏损的泥潭，依然坚持保产保供、绝不随意停产停工，用自身经营亏损守住国内化肥供应基本盘、筑牢粮食安全底线。但持续的经营性亏损已让行业发展岌岌可危，企业生存空间持续压缩。

1 — 5 月份，全国尿素行业整体开工率维持在 85% 以上的高位水平，其中煤制尿素产能利用率为 96.21%，生产节奏稳定、产能释放充分。与之形成鲜明对比的是，西南川渝黔气头尿素企业开工状态持续疲软，成为全国化肥行业的 " 短板板块 "。

受天然气短缺、气源配额不足、原料成本高企等多重因素影响，西南气头尿素企业普遍采取降负生产、错峰生产、阶段性检修的运营策略。数据显示，今年 2 月份西南气制尿素产能利用率仅 63.52%，较全国平均水平低 20 个百分点以上，即便进入春耕用肥旺季，5 月份区域产能利用率也未突破 70%，大量装置长期低负荷运行，部分老旧装置阶段性停车待产。

值得关注的是，西南地区尿素生产主体几乎全部为国有企业，具备极强的社会责任属性。春耕关键期，多家国企主动放弃市场化减产止损的操作，在亏损状态下坚持满负荷保供，全力保障川渝、云贵等西南农业主产区的化肥供应，杜绝了区域性化肥短缺、价格暴涨的情况。以泸天化、四川美丰、赤天化为代表的本土国企，即便持续亏损，仍严格落实国家保供稳价政策，保障区域化肥库存稳定、配送到位，用企业经营压力换取了全国农资市场的整体平稳。

但长期低负荷运行、亏损生产已带来诸多隐性问题：企业设备折旧损耗加剧、维保资金缺口扩大、员工生产积极性受挫、技术升级停滞，行业整体运营活力持续下滑，长远产能保障能力面临衰退风险。

2026 年上半年西南尿素行业的核心矛盾，是原料成本持续上涨、终端售价持续走弱的双向背离，彻底打破了行业盈利平衡。天然气作为气头尿素生产的核心原料，成本占比超 70%，其价格波动直接决定企业盈亏红线，而今年西南天然气市场的异常波动，成为压垮行业盈利的核心因素。

气价持续走高，供应缺口常态化

往年非采暖季西南地区工业天然气价格会稳步回落，但 2026 年行情彻底反转。受国际天然气价格波动、国内管网调配紧张、区域用气需求增长影响，西南工业天然气价格同比、环比双涨，同时管道运输价格自 4 月 25 日起上调 0.08 元 / 立方米，进一步叠加成本压力。目前四川化工用气主流价格稳定在 2.3 元 / 立方米左右，生产一吨尿素需消耗 600～800 立方米天然气，仅原料气成本就达到 1820 元 / 吨，叠加电费、人工、设备折旧、运输等附加成本，西南气头尿素综合生产成本突破 1900 元 / 吨。

除了高价成本，天然气短缺问题更为致命。今年上半年西南地区多次出现工业限气、减量供气情况，化肥企业作为 " 压非保民 " 调控下的优先限气对象，气源配额频繁缩减，导致生产连续性无法保障，进一步推高单位生产成本，形成 " 供气不足→开工不稳→成本走高→亏损扩大 " 的恶性循环。

终端价格下行，盈利空间消失

与高企的生产成本相反，上半年国内尿素终端售价持续震荡下行，市场整体供过于求、下游拿货谨慎。春耕旺季过后，农业刚需回落，工业需求增量有限，全国尿素现货价格持续探底。截至 6 月初，国内尿素主流出厂价格为 1730～1800 元 / 吨，西南本地出厂价格维持在 1780～1800 元 / 吨，远低于 1900 元 / 吨的盈亏平衡线。

行业盈亏数据可视化对比

为直观呈现西南气头尿素企业的亏损现状，结合企业财报及行业调研数据，整理 1 — 5 月份行业盈亏对比情况如下：

数据清晰可见，上半年西南气头尿素企业持续深度亏损，6 月上旬区域企业单吨平均亏损高达 450 元，而煤头企业仍保持稳定盈利，行业结构性分化达到极致。

综合来看，2026 年上半年西南合成氨尿素行业的经营困境，并非单一市场波动导致，而是短期结构性矛盾与长期行业隐患叠加的结果，核心问题集中在三大维度。

第一，原料保障机制不完善，气价成本倒挂常态化。西南作为气头尿素核心产区，工业用气优先保障民生，化肥企业常年面临冬季限气、夏季气价上涨的问题，且无专项用气补贴、成本对冲政策。天然气成本刚性上涨，产品售价受宏观调控限制无法同步上调，形成永久性成本倒挂，彻底丧失市场化盈利空间。

第二，国企保供责任与市场化经营机制不匹配。西南尿素企业多为国企，承担着粮食安全、保供稳价、应急储备的公共职能，却完全按照市场化规则承担经营亏损，无专项政策兜底、无纾困补贴支持，长期 " 保本保供、亏损经营 "，企业自我造血、技术升级、产能迭代能力持续弱化，长远产能保障能力堪忧。

第三，区域市场流通无序，供需调控精细化不足。国内尿素市场区域联动性强，但缺乏差异化调控机制，煤制低价货源无序涌入气价偏高的西南市场，造成区域市场恶性竞争。不过市场存在另一种观点，已经市场化运作，一切可以交给市场。

尿素是粮食生产的 " 粮食 "，合成氨是基础化工核心原料，西南尿素行业的稳定运营，直接关系西南农业稳产增收、全国粮食安全、基础化工产业链供应链安全。针对当前行业困境，必须跳出短期市场涨跌思维，立足长远发展和国家战略安全，从国家政策、行业协调、市场调控等层面精准施策，为企业输血纾困。

强化原料保供，对冲气价成本压力。建议国家能源部门、西南地方发展和改革委员会专项保障川渝黔化肥企业工业用气配额，取消非必要限气政策，保障企业全年稳定生产。针对化肥保供企业出台专项气价优惠、用气补贴政策，对冲管道运费、气源涨价带来的成本增量，缩小气头与煤头企业的成本差距，修复行业基本盈利空间。同时统筹煤炭资源调配，保障西南配套煤制装置原料供应，实现气煤互补、稳定产能释放。

优化市场调控，畅通产能输出渠道。相关政策优先倾斜亏损严重的国有保供企业，消化国内过剩产能。

建立国企保供兜底机制，完善长效纾困体系。行业协会应牵头梳理西南化肥国企保供责任清单，推动建立保供与相关政策的联动机制，对承担公共保供职能、持续亏损经营的国企给予专项兜底支持。

加大行业扶持力度，夯实长远产能基础。国家层面、行业协会需高度关注西南合成氨尿素行业生存现状，将气头化肥产业纳入农资安全重点保障范畴。

以行业稳态筑牢粮食安全长线

2026 年上半年西南合成氨尿素行业的亏损困境，看似是简单的市场价格波动，实则是农资保供体系、能源供给体系、区域市场调控体系的结构性矛盾集中爆发。西南国有化肥企业在无利可图、持续亏损的背景下，坚守保供初心、扛起社会责任，用自身经营牺牲守住了国内农资市场稳定和粮食安全底线，彰显了国企担当。

但企业的担当不能成为政策兜底的缺位，短期的亏损承压不能演变为长期的行业衰退。农资行业是粮食安全的第一道防线，化肥企业是农业稳产的核心支撑。全社会、全行业必须高度重视西南气头尿素企业的生存危机，通过精准的政策纾困、科学的市场调控、长效的机制保障，帮助企业走出亏损泥潭、恢复造血能力。唯有守住化肥企业的生存线，才能稳住农资供应基本盘，筑牢国家粮食安全和产业链安全的长远根基。