港股 " 子 " 曰 | 股价 " 脚踝斩 "！药捷安康的 " 恐怖故事 " 没完没了

今天，去年港股的超级 " 妖股 " 药捷安康再次崩盘，盘中股价暴跌超 60%，今年以来累计跌幅近 90%。其他很多股票，股价被 " 腰斩 " 的案例很多，但药捷安康却是遭遇了 " 脚踝斩 "。

刚好，今天是药捷安康上市满一周年的日子，回顾这一年来该公司的表现，可谓 " 恐怖故事 " 没完没了。

刚上市时，药捷安康发行价仅为 13.15 港元，上市之后股价也只有 20 港元左右。但到去年 9 月 16 日，股价最高被炒到 679.5 港元。当时，市场热炒药捷安康，源自其核心产品替恩戈替尼开发的美好故事。此外，去年 9 月 8 日，药捷安康入通之后，南向资金也参与其中。但更为重要的是，药捷安康当时流通股所占总股本比例极低，流通盘仅为 549 万股，占比约 1.38%。换句话说，很少的资金就能达到控盘。

去年 9 月 16 日，药捷安康在 679.5 港元见顶，随后步入漫漫熊途。更为关键的是，药捷安康对于核心产品替恩戈替尼的开发，严重依赖资本市场的输血。今年以来，不到半年时间，药捷安康又进行了三次配售融资。其中，1 月 20 日配售新股融资 1.9 亿港元，4 月 21 日配售融资 2.82 亿港元，5 月 19 日再次配售新股融资约 1.52 亿港元。三笔配售，药捷安康共筹集了 6.24 亿港元。更关键的是，每一次配售的价格，一次比一次低，分别为 92.85 港元、57.03 港元和 40.83 港元。

经过多次配售之后，药捷安康股价越来越低。与此同时，公司的经营业绩却是年年亏损。2022 年亏损 2.52 亿元，2023 年亏损 3.43 亿元，2024 年亏损 2.75 亿元，2025 年亏损 2.96 亿元。

而今天，最新的 " 恐怖故事 " 再次上演。这一次，药捷安康控股股东等重要股东的 3.816 亿股限售股迎来解禁。这部分解禁股占总股本比例超过 90%，流通盘的急剧放大成为压倒药捷安康的最后一根稻草。未来，不知道药捷安康能否拿出有效举措来改善经营、提振股价、回报股东，但要想提振投资者的信心，重塑公司的市场形象，难度很大。

其实，炒港股要想不踩雷，不外乎关注以下几点。第一，经营业绩是否持续亏损；第二，公司高频募资需要警惕；第三，解禁潮来临之前，也要小心；第四，就是主力控盘爆炒的微盘股，极易陷入流动性陷阱。

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