♨博时基金市场异动陪伴

市场表现：

6 月 23 日，沪深三大指数下跌，深证成指、创业板指均跌超 3%。

解析：

‼今日 A 股三大指数全线调整，创业板指跌超 3.8% 领跌，主要受海外科技股情绪传导与内部资金行为共振影响。 隔夜美股纳指跌 1.32%，科技巨头集体大幅回调，直接触发因素包括 SpaceX 超 200 亿美元债券发行打破市场对其现金充沛的预期，以及谷歌核心 AI 人才持续流失引发市场对其 AI 竞争力的担忧等。更深层原因在于，美联储 6 月议息会议声明删除 " 宽松倾向 " 表述，点阵图显示通胀预测全面上修，市场对年内加息预期仍有抬升。在此背景下，前期累积较大涨幅的 A 股科技板块面临情绪与估值的双重压力，资金获利了结意愿增强。

‼海外科技股回调是对 AI 行情过热的一次自然估值消化，AI 产业长期趋势尚未逆转。 从产业逻辑看，当前 AI 基础设施建设仍处于扩张阶段，算力需求持续高景气，龙头企业的资本开支计划并未出现明显收缩，产业链订单可见度依然较高。但前期市场对 AI 板块的定价更多反映了乐观预期，对利率高位运行下的估值约束、部分企业盈利兑现节奏等风险定价不足。临近 7 月中报业绩预告期，A 股科技板块的定价逻辑或从 " 产业趋势 " 转向 " 业绩兑现 "。具备实质订单、技术壁垒和盈利能力的细分方向估值经过充分消化后配置价值或将重新显现。

‼展望后市，外部流动性收紧预期与科技板块情绪释放仍是主要观察变量，海外高利率环境对成长股估值的系统性压制或在中期持续，但前期科技板块涨幅带来的获利盘也在有序消化。往后看，中报业绩预告将成为检验科技板块成色的关键窗口，业绩确定性强的细分龙头有望率先企稳；同时，美伊协议对油价的抑制作用若能持续，将有助于缓和通胀预期，为美联储政策路径提供一定缓冲。策略上建议适度控制仓位，聚焦有业绩兑现能力的科技方向，等待估值消化与情绪企稳后的再布局窗口。

数据来源：Wind，截至 2026 年 6 月 23 日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。