——矿业 ETF（561330）跌 7.45% / 有色金属 ETF（159881）跌 7.79% / 黄金股 ETF（517400）跌 8.14% 点评

今日下跌原因主要包括：

宏观与流动性承压。年内加息预期升温，美元走强压制大宗商品定价；叠加大盘整体偏弱，市场风险偏好回落，有色作为高弹性周期板块受损。

供给端短期预期反转。美伊和解后，前期因中东冲突停产的电解铝产能复产预期提前，叠加高盛看空铝价，" 供给收紧 " 的交易逻辑短期被阶段性证伪，对工业金属情绪形成一定压制。

资金分流 + 获利盘兑现。 今早证券、银行拉升、科技高开，场内资金被大金融与科技主线吸走，有色 " 巧妇难为无米之炊 "；叠加板块昨日涨幅过大、获利盘集中兑现，以及半年末机构调仓等影响，抛压集中释放。

情绪扰动实为误读。 上午外媒以 " 中国自 2023 年以来首次削减财政赤字、推行财政紧缩 " 为题扰动市场情绪，但或被误解。实际上是前 5 个月全国财政收入 10.05 万亿元、同比增长 4%（增速进一步加快）。其中收入端回暖、印花税高增，恰恰说明经济与市场活力在改善。

短期来看，高利率压力、地缘反复与获利了结仍可能带来波动，板块短期或仍有压力，可耐心等待磨底启动。

中长期看，有色的核心逻辑并未改变：大国博弈与能源革命背景下，金属作为战略资源与能源转型的核心载体，" 供给刚性 + AI/ 储能 / 电网需求结构性增量 " 的长逻辑依旧顺畅；黄金的去美元化、全球央行购金、实际利率难以长期高企等支撑同样未动摇。短期的深度回调，往往也是长期布局的窗口，感兴趣的投资者可保持跟踪、逢调整分批布局。

相关产品：

# 矿业 ETF（561330）： 聚焦上游，家里有矿

# 有色金属 ETF（159881）： 工业金属、贵金属、能源金属、小金属全覆盖

# 黄金 ETF（518800）： 直接跟踪国内金价

# 黄金股 ETF（517400）： 或具备更高的业绩放大属性

（风险提示：文中提及个股、商品价格仅用于行业事件分析，不构成投资建议。指数短期涨跌仅供参考，不代表未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。基金风险收益特征各不相同，请仔细阅读基金法律文件，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。）