文远知行 2026 年第一季度营收 1.14 亿元同比增长 58%，却因研发投入高达 3.63 亿元等成本支出导致净亏损 3.89 亿元，股价盘前一度大跌 10%。

一、核心事实：营收增长与亏损并存

整体财务数据

2026 年 Q1 总营收 1.14 亿元，同比增长 58%

毛利润 3960 万元，毛利率 35%

净亏损 3.89 亿元，同比基本持平

经调整净亏损 3.26 亿元，同比扩大 11%

营收结构

产品收入 2050 万元，同比增长 116%，主要来自 Robotaxi 及其他 L4 级车辆销售

服务收入 9370 万元，同比增长 49%，来自智能数据服务及 ADAS 方案出货

业务运营亮点

全球 Robotaxi 车队约 1300 辆，国内约 1000 辆

国内单车日均订单超 17 单，高峰期增至 28 单

中国注册用户约为去年同期 2 倍

ADAS 方案已获近 30 个车型定点，广汽埃安 N60 搭载 WRD 3.0 系统

二、直接原因：高研发投入与经营成本覆盖不足

亏损驱动因素

具体数据

与营收对比

研发费用 3.63 亿元，同比增长 12% 是营收的 3.18 倍

经营开支合计 4.69 亿元是营收的 4.11 倍

应收款项及合约资产减值损失 1313.8 万元，同比增 1717% 新增重要亏损点

研发投入持续高强度

自动驾驶行业技术密集，需同时布局 L4 级 Robotaxi 与 L2 级 ADAS 两条路线

自研 WeRide GENESIS 仿真平台提升长尾场景训练效率数千倍

覆盖 Robotaxi、Robobus、货运、环卫等多场景，资金需求大

经营开支远超营收

总经营开支 4.69 亿元，而营收仅 1.14 亿元

毛利率 34.7% 同比略有下滑，未能覆盖固定成本

行政开支 8310 万元，同比有所下降但仍需压缩

资产减值损失激增

1313.8 万元减值损失，同比增长 1717%

与部分客户回款周期延长及信用风险上升有关

现金储备仍充足

截至 2026 年 3 月 31 日，账面现金及等价物共 62 亿元

短期内可支撑持续投入，但盈利时间表仍是市场关注焦点

三、市场反应与行业定位

股价承压

财报发布后盘前股价一度大跌 10%，跌破 7 美元 /ADS

全球布局

业务落地 12 个国家、40 多座城市

海外轻资产运营模式：由出行平台或第三方持有车辆，文远聚焦技术输出

阿布扎比服务覆盖约 70% 核心区域，计划 2027 年前在中东部署 1200 辆 Robotaxi

本文由 AI 生成