来源 | 九号观察

作者 | 跳跳

2026 年 5 月底，国家医保局再度发布价格招采信用评价 " 特别严重失信 " 和 " 严重失信 " 企业名单。这份由国家医疗保障局医药价格和招标采购指导中心汇总、截至 2026 年 4 月 1 日的公告显示，全国共有 200 余家医药企业被评定为 " 特别严重失信 " 或 " 严重失信 "。

这是自 2025 年三季度 2025 版裁量基准实施以来，国家医保局公布的又一期大规模失信企业名单。其中，多家 A 股、港股上市公司的子公司或参股公司赫然在列，给整个医药行业的上市公司群体敲响了合规警钟。

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失信根源：商业贿赂

与集采违规是两大主因

医药企业被评定为失信，依据的是国家医保局制定的《医药价格和招采信用评价的操作规范》及《裁量基准》。2025 年 6 月，国家医保局发布《关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》，对 2020 年建立的制度进行了修订。其中最重要的变化之一是收紧评价标准：对于商业贿赂导致的 " 特别严重失信 "，认定门槛由原先的 200 万元以上调整为 100 万元以上；" 严重失信 " 由 50 万— 200 万元调整为 50 万— 100 万元。

根据国家医保局公布的信息，此次价格招采信用评级主要依据行贿金额、不正当价格行为、扰乱集中采购秩序等严重程度进行确定。具体而言：累计行贿金额 1 万元以上为 " 失信 "，50 万元以上为 " 严重失信 "，100 万元以上为 " 特别严重失信 "。

上述标准意味着，企业一旦涉及商业贿赂金额超过 50 万元，即面临被评定为 " 严重失信 " 的风险；超过 100 万元，则直接进入 " 特别严重失信 " 等级。此外，对失信行为涉及向医疗保障部门工作人员行贿，或在国家组织集中带量采购中围标串标的，按最高失信等级顶格评定。

失信评级的后果同样严厉。对 " 严重（失信）" 评级企业，采取取消涉案产品挂网和配送资格等处置措施；对 " 特别严重（失信）" 评级企业，采取取消其所有产品在本省（涉案产品在全国范围内）的挂网和配送资格等处置措施。这意味着，一家企业一旦被评定为 " 特别严重失信 "，其所有产品在涉案省份乃至全国范围内将彻底失去进入公立医院市场的渠道。

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众多上市公司 " 踩雷 "：

十余家关联主体被点名

根据对本次通报名单的梳理，至少有 10 多家与 A 股或港股上市公司存在股权关系的企业被列入失信名单。

首当其冲的，是上市公司全资或控股子公司。在 2025 版名单中，北京嘉事爱格医疗器械有限公司（序号 120）是 A 股上市公司嘉事堂（002462）的控股子公司（据 2025 年年报）。江西龙宇医药股份有限公司（序号 125）本身即新三板挂牌公司（证券代码 837836）。青海九州通医疗科技有限公司（序号 146）是九州通（600998）的控股孙公司，九州通医疗器械集团有限公司持有其 51% 股权，该公司于去年 1 月转让控制权并更名为青海迈利邦医疗科技有限公司，不过未改名变更前仍属于九州通旗下公司。

在 2020 版名单中，广州一品红制药有限公司（序号 154）是 A 股上市公司一品红（300723）的全资子公司。石家庄四药有限公司（序号 156）是港股上市公司石四药集团（02005）的全资子公司。上海旭东海普药业有限公司（序号 162）是港股上市公司远大医药（00512）的下属成员企业。

贵州金桥药业有限公司（序号 194）是神奇制药（600613）的控股子公司，上市公司持有其 92.58% 股权。

成都中新药业有限公司（序号 184）是达仁堂（600329，原中新药业）的控股子公司。山西振东道地药材开发有限公司（序号 178）是振东制药（300158）的全资子公司。

此外，还有上市公司参股公司及体系内企业。如安徽冯了性中药材饮片有限公司（序号 180）隶属港股中国中药（00570）体系，由国药集团冯了性（佛山）药材饮片有限公司持股 51%。

值得注意的是，还有一家北京同仁堂（亳州）饮片有限责任公司（序号 179），也是列入 2020 版的严重名单，该公司虽然不是上市公司同仁堂体系内，却是知名中药国企同仁堂集团旗下公司。

还有部分被处罚公式的公司为已退市或 ST 公司关联主体。如江西斯博特医药有限公司（序号 123）的上层股东 " 同济堂医药 " 曾为上市公司（600090），目前已退市。江西康力药品物流有限公司（序号 130）曾被延安必康（002411）收购 70% 股权，但延安必康目前已 ST。

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合规警钟：失信后果远超名单本身

此次通报给医药行业上市公司带来的警示是多重的。

首先，失信评级直接影响企业经营命脉。医药企业的主要销售渠道是公立医院，而公立医院采购必须通过医药集中采购平台。一旦被评定为 " 严重失信 " 或 " 特别严重失信 "，企业将面临产品挂网资格被取消的处罚。对于上市公司而言，这意味着核心子公司的核心业务可能瞬间瘫痪，直接冲击上市公司整体业绩。

其次，部分企业并非首次上榜。 一品红的全资子公司广州一品红制药自第 15 期公示起即连续上榜。连续被点名意味着企业未能有效整改，也反映出部分上市公司在子公司合规管理方面存在系统性漏洞。

再次，失信修复并非易事。 虽然本期公告中有阳江市仁鸿药业有限公司、云南同丰医药有限公司等 7 家企业已纠正失信行为、失信等级清零，但信用修复需要企业主动纠正行为、提交整改材料并经审核，过程漫长且充满不确定性。

最后，监管趋势只会越来越严。 从 2020 版到 2025 版裁量基准，商业贿赂的 " 特别严重失信 " 认定门槛从 200 万元降至 100 万元，" 严重失信 " 门槛从 50 万元降至 50 万元（标准收紧）。国家医保局在 2025 年 6 月的通知中明确表示要对失信行为 " 精准加大惩戒力度 "。门槛不断降低、惩戒不断加码，是大势所趋。

本次单期通报即达 200 余家，规模之大、覆盖面之广均创历史之最。对于拥有众多子公司、参股公司的医药上市公司而言，这无疑是一记震耳欲聋的警钟——合规管理不能再停留在总部层面，必须穿透到每一家子公司、每一个业务环节。

（ 本文数据信息均来自上市公司年报、企业预警通、国家医保局官网、天眼查等公开信息，数据或信息如有遗漏，欢迎更正。未经授权，本文禁止转载、抄袭或洗稿。 ）