来源：活报告

2026 年 6 月 24 日，瑞为技术通过港交所聆讯，拟在 18C 香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、建银国际、农银国际。

公司是一家面向企业客户提供视觉智能技术和产品的人工智能公司，2024 年收入 3.95 亿元，净利润 0.08 亿元；2025 年收入 4.43 亿元，净亏损 0.68 亿元，毛利率 37.72%。

LiveReport 获悉，厦门瑞为信息技术股份有限公司 Reconova Technologies Co., Ltd.（简称 " 瑞为技术 "）于 2026 年 3 月 26 日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第 2 次递表，上一次是在 2025 年 6 月 30 日。

公司是一家面向企业客户提供视觉智能技术和产品的人工智能公司。公司基于自主研发的视觉大模型、深度学习相关技术、多光谱成像技术及软硬件协同设计能力，提供一系列视觉感知、视觉认知及视觉推理智能产品，并应用于民航、商业空间及安全驾驶等不同场景。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年的收入计，公司在中国民航企业视觉智能产品市场排名第一，市场份额为 8.9%，并在中国商业空间企业视觉智能产品市场排名第四，市场份额为 1.7%。

公司的核心技术能力架构分为三个层级：

基座技术，包括服务于多样化企业需求的计算机视觉算法、光学成像控制及大规模数据集；

融合技术，结合算法、光学、硬件及数据，通过 AI ISP 及多传感器融合等技术提升性能及成本效益；

组件技术，包括认知决策引擎、光学成像系统、交互执行单元及数据中台，能够高效开发视觉智能体。

凭借该等能力，公司已构建贯穿完整技术栈的 RecoSee（视觉感知）、RecoAware（视觉认知）及 RecoThink（视觉推理）视觉智能体。

财务业绩

截至 2025 年 12 月 31 日止 3 个年度：

收入分别约为人民币 2.42 亿、3.95 亿、4.43 亿，2025 年同比 +12.09%；

毛利分别约为人民币 0.99 亿、1.57 亿、1.67 亿，2025 年同比 +6.27%；

净利分别约为人民币 -0.33 亿、0.08 亿、-0.68 亿，2025 年同比 -922.26%；

毛利率分别约为 40.77%、39.79%、37.72%；

净利率分别约为 -13.44%、2.10%、-15.39%。

过去两年，公司收入与毛利稳步增长，但盈利波动明显，2024 年实现小幅盈利，2025 年再度转亏且亏损扩大。

公司收入主要来自智慧民航、智慧商业、智慧安全驾驶三大视觉智能解决方案，其中智慧民航为收入重大来源，近两年占比最高；智慧商业与智慧安全驾驶占比稳步提升，其他业务及配件销售等方面的收入占比最小。

截至 2025 年 12 月 31 日，公司经营活动现金流为 -1.25 亿元人民币，期末现金约为 0.38 亿元人民币。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国企业视觉智能产品的市场规模由 2020 年的人民币 107 亿元增长至 2024 年的人民币 368 亿元，2020 年至 2024 年的复合年增长率为 36.2%。预计该市场规模将于 2029 年进一步增长至人民币 1824 亿元，2024 年至 2029 年的复合年增长率为 37.7%。

按 2024 年收入计，公司在中国民航企业视觉智能产品市场排名第一，市场份额为 8.9%。

按 2024 年收入计，公司在中国商业空间企业视觉智能产品市场位列第四，市场份额为 1.7%。

公司于 2024 年按收入计在中国安全驾驶企业视觉智能产品市场排名第五，市场份额为 3.7%。

可比公司

同行业 IPO 可比公司：云从科技 -UW ( 688327.SH ) 、汇纳科技 ( 300609.SZ ) 、锐明技术 ( 002970.SZ )

董事高管

公司的董事会由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中：

詹东晖先生、苏晓生先生、迟畅女士、韩松光先生，连同詹东晖先生控制的 3 家股份激励平台，合计持股 43.61%，为控股股东；

领航资深独立投资者包括绿地控股 ( 600606.SH ) 、天津赛富、上海机场泓宇投资、招商局资本、上海上实投资；

资深独立投资者包括英特尔 ( INTC.US ) 、中证投资、深投控资本；

其他股东包括静水湖创投、西藏思科瑞、北京尚势投资、景泰投资、芯跑投资、普华天勤等。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资。在 2025 年的 E 轮最新融资中，公司的投后估值约为 35.5 亿人民币。

据 LiveReport 大数据统计，瑞为技术中介团队共计 9 家，其中保荐人 3 家，近 10 家保荐项目数据表现缺乏亮点；公司律师共计 1 家，综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

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